|
大元股份借殼之路一波三折。從瀏陽河酒業(yè)的發(fā)展來看，無論是“直接上市”，還是“借殼上市”，都面臨著一波三折。最早在2009年，瀏陽河計(jì)劃通過入主通葡股份（600365）實(shí)現(xiàn)借殼上市，但最后無果而終，原因至今不明。下一個(gè)接盤者是皇臺？記者也發(fā)現(xiàn)，在大元股份發(fā)布公告宣布收購瀏陽河酒業(yè)之初，資本市場對這次收購就不看好。出于對瀏陽河酒業(yè)令人堪憂的資產(chǎn)質(zhì)量的不信任，甫一復(fù)牌，大元股份就一路下跌逼近跌停。隨后，大元股份連續(xù)宣布停牌，之后又延期停牌，前后為了此次收購?fù)Ｅ萍s3個(gè)月，今年1月20日，復(fù)牌首日即下跌8.68%。
瀏陽河拒絕了他鄉(xiāng)朋友的收購，臨門一腳之際，大元股份（600146）尷尬地收回了伸出的橄欖枝。
4月11日，面臨重組的瀏陽河酒業(yè)發(fā)給大元股份一紙文書《關(guān)于終止合作的通知函》，這紙文書讓收購瀏陽河的大元股份“夢斷”。函稱：“經(jīng)我公司認(rèn)真研究，現(xiàn)通知貴公司，因非公開發(fā)行收購瀏陽河酒業(yè)存在不確定性，我方?jīng)Q定終止本次收購事宜。”
為了避免股價(jià)波動(dòng)，寧夏大元化工股份有限公司當(dāng)天即申請停牌。同時(shí)，鑒于瀏陽河與公司簽署《附條件生效的股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》的主體為瀏陽河酒業(yè)公司的股東，大元股份董事會(huì)要求瀏陽河酒業(yè)相關(guān)股東對上述要求予以確認(rèn)。
4月15日至17日，公司陸續(xù)收到上述股東發(fā)來的《關(guān)于終止合作的通知函》，并對上述要求予以確認(rèn)。
4月18日，大元股份公司在臨時(shí)召開的第六屆董事會(huì)第三次會(huì)議上，正式審議通過大元股份關(guān)于終止非公開發(fā)行項(xiàng)目的議案。
4月21日，大元股份在下午12:30～14:00之間，召開了投資者說明會(huì)，就終止非公開發(fā)行股票募集資金收購湖南瀏陽河酒業(yè)99.615%的股權(quán)項(xiàng)目，與投資者進(jìn)行互動(dòng)交流，公司承諾自1月9日起6個(gè)月內(nèi)，不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
《華夏酒報(bào)》記者了解到，此時(shí)中止大元股份的收購計(jì)劃，對瀏陽河方面，并不構(gòu)成違約。大元股份也不會(huì)向其索要任何違約金。
對此，大元股份方面的解釋說，公司與瀏陽河酒業(yè)相關(guān)股東簽署的為《附條件生效的股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議約定，該協(xié)議尚未生效。
借殼之路一波三折
瀏陽河與大元股份的淵源，從收購開始，也因終止而轉(zhuǎn)淡。
去年12月14日，從未染指白酒的大元股份突然發(fā)布公告稱，將收購瀏陽河酒業(yè)100%的股權(quán)，收購已經(jīng)基本取得瀏陽河酒業(yè)股東的同意。
消息傳來，業(yè)界質(zhì)疑聲四起。其中，圍繞著“沒有做快消品背景的大元股份，重金收購瀏陽河，能否拿出實(shí)質(zhì)部署？”最為激烈。
《華夏酒報(bào)》記者在采訪的過程中，有業(yè)界人士甚至將之定義為“一個(gè)純粹的資本騰挪游戲”，對于收購?fù)瓿珊蟮臑g陽河，也有人直言“未來將不明朗”。
同時(shí)，不乏有“陰謀論”觀點(diǎn)拋出。因?yàn)闉g陽河面臨著三年到期的對賭合約，加之銷售業(yè)績達(dá)不到“對賭協(xié)議”中的承諾，眼見直接上市無望，而現(xiàn)在的“借殼上市”，更像是“曲線上市”或者“金蟬脫殼”。
今年3月份，更有長沙當(dāng)?shù)匾蟛痪呙耸繉Α度A夏酒報(bào)》記者透露“內(nèi)情”：“大元股份之所以愿意天價(jià)收購瀏陽河，是因?yàn)榇笤聲?huì)的一名高層與現(xiàn)在瀏陽河的一位彭姓股東，兩人有親戚關(guān)系，很有可能是兄弟關(guān)系”。
不過，《華夏酒報(bào)》記者在事后的求證過程中，沒有在瀏陽河酒內(nèi)部得到肯定答復(fù)。
盡管身處爭議風(fēng)暴，但是并不妨礙兩者展開實(shí)質(zhì)性拓展。
1月9日，大元股份還處于停牌籌劃階段，便發(fā)布了《關(guān)于重大資產(chǎn)重組變更為實(shí)施非公開發(fā)行股票的公告》，收購計(jì)劃微有調(diào)整。
根據(jù)公告表示，大元股份將在收購瀏陽河一戰(zhàn)中，出資不高于30億元，其中約20億元用于收購瀏陽河酒業(yè)99.615%股權(quán)，扣除發(fā)行費(fèi)用后的其他募集的資金，以不高于10億元，用于補(bǔ)充瀏陽河酒業(yè)后續(xù)發(fā)展運(yùn)營資金。
不過，現(xiàn)在這一切都成了幻影。
隨著瀏陽河主動(dòng)終止收購，這份近30億元的大單也隨風(fēng)而去。最重要的是，瀏陽河的A股曲線上市計(jì)劃正式宣告失敗。
《華夏酒報(bào)》記者同時(shí)也了解到，從瀏陽河酒業(yè)的發(fā)展來看，無論是“直接上市”，還是“借殼上市”，都面臨著一波三折。最早在2009年，瀏陽河計(jì)劃通過入主通葡股份（600365）實(shí)現(xiàn)借殼上市，但最后無果而終，原因至今不明。
2011年，一直謀求上市的瀏陽河酒業(yè)最終迎來了資本的“熊抱”。以湖南高新創(chuàng)投集團(tuán)為首的10多家投資公司共同向?yàn)g陽河酒業(yè)注資10億元，這為瀏陽河酒業(yè)的發(fā)展和上市，帶來了新的希望。
“對賭合約”也隨之產(chǎn)生——要求瀏陽河酒業(yè)2014年銷售收入不低于22億元，凈利潤不低于6億元，每股凈利潤1.2元，達(dá)到股上市的條件。在巨大的銷售壓力下，瀏陽河酒業(yè)未能一片大好。而面對“對賭”協(xié)議的殘局，他們想到了大元股份這個(gè)“殼”。
現(xiàn)在，這個(gè)“殼”，瀏陽河也主動(dòng)拒絕了。
下一個(gè)接盤者是皇臺？
對于瀏陽河的拒絕態(tài)度，手持大元股份股票的網(wǎng)民“一片歡呼”。
在大元股份股吧里，有股民撰文稱，“不收購是好事，畢竟瀏陽河達(dá)不到業(yè)績要求，收購股票跌，不收購就漲了。”
在大元股份4月21日召開的投資者說明會(huì)上，投資者直接對大元股份公司表示“終止是好事”，因?yàn)?ldquo;上次的價(jià)格太高，瀏陽河酒業(yè)也無法支持目前的股價(jià)， 所以，市場給了一個(gè)跌停的答案。應(yīng)該有更好的公司來重組，大元應(yīng)該盡量提供一個(gè)優(yōu)質(zhì)的殼資源才有出路”。
記者也發(fā)現(xiàn)，在大元股份發(fā)布公告宣布收購瀏陽河酒業(yè)之初，資本市場對這次收購就不看好。出于對瀏陽河酒業(yè)令人堪憂的資產(chǎn)質(zhì)量的不信任，甫一復(fù)牌，大元股份就一路下跌逼近跌停。隨后，大元股份連續(xù)宣布停牌，之后又延期停牌，前后為了此次收購?fù)Ｅ萍s3個(gè)月，今年1月20日，復(fù)牌首日即下跌8.68%。
瀏陽河方面也并不樂觀。
3月中旬，履職瀏陽河酒業(yè)有限公司總經(jīng)理尚不足一年的劉敏，選擇了悄然離職，同時(shí)一起確認(rèn)離職的還有瀏陽河銷售公司總經(jīng)理馬金全，對此業(yè)界認(rèn)為，兩人的離職原因同瀏陽河即將進(jìn)行的股權(quán)變化有關(guān)系。
《華夏酒報(bào)》記者在今年與馬金全的一次談話中，后者言語之中提及了“資金困難”、“市場銷售壓力”以及“新廠建設(shè)未能有效運(yùn)行”等問題。
對于此次大元股份“夢斷”瀏陽河，很多人也表示不意外。
4月24日，著名職業(yè)經(jīng)理人、新浪專欄作家晉育鋒在接受《華夏酒報(bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，瀏陽河主動(dòng)中止大元股份的收購，個(gè)人推測有兩個(gè)原因。
“我之前擔(dān)心的重組方案通不過被驗(yàn)證了。一是瀏陽河自身經(jīng)營質(zhì)量不高，業(yè)界達(dá)不成，怎么借殼都沒用。”晉育鋒表示，即便是借殼成功，后續(xù)也難以交代，資本市場照樣會(huì)“用腳投票”。
晉育鋒還表示，“此外，不排除原收購方案是中金公司主導(dǎo)的，瀏陽河方面可能本就有異議”。
他還推測，“瀏陽河酒業(yè)的實(shí)際銷售遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止公布的預(yù)測數(shù)，應(yīng)該還在10億以上。瀏陽河跟幾個(gè)品牌運(yùn)營商的關(guān)系，所謂的品牌授權(quán)、專營包銷與瀏陽河無關(guān)，是經(jīng)不起推敲的，即不排除業(yè)績的體外循環(huán)。”
“所有這些，我能看到，相信資本市場那些比我們更懂的人，不會(huì)看不到。”晉育鋒表示，所以與其通不過，不如自己主動(dòng)終止。
日前，《華夏酒報(bào)》記者從從知情人士處獲悉，放棄大元股份之后，瀏陽河目前正與另外一家白酒業(yè)上市公司密談，而其極有可能是甘肅的皇臺酒業(yè)（000995）。
據(jù)聞，瀏陽河酒業(yè)方面與皇臺酒業(yè)的合作事項(xiàng)已經(jīng)進(jìn)入尾聲，將于近日進(jìn)行公示。
《華夏酒報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，近期白酒上市公司中只有皇臺酒業(yè)幾次宣布“公司因正在籌劃重大事項(xiàng)而停牌”，最近的一次是表示，將在4月24日復(fù)牌交易，不過，記者發(fā)現(xiàn)，4月24日，皇臺酒業(yè)開市起繼續(xù)停牌，同時(shí)并未披露該事項(xiàng)。4月25日零點(diǎn)，皇臺酒業(yè)公司公布了2014年第一季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)虧損，并未提及相關(guān)收購內(nèi)容。
4月29日，《華夏酒報(bào)》記者致電瀏陽河酒業(yè)公司市場部經(jīng)理李海波，針對與皇臺酒業(yè)牽手一事，李海波表示，他目前還在休假，對這件事情“不太清楚”。
瀏陽河酒業(yè)迎來的下一個(gè)接盤者到底是誰？本報(bào)將持續(xù)關(guān)注。
搜索更多: |
