水井坊去年巨虧1.54億一季度業(yè)績驟降175%

　　4月26日，水井坊發(fā)布2013年年報顯示，公司去年實現營收4.86億元，同比下降70.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.54億元，同比下降145.47%;經營活動產生的現金流量凈額為-4.41億元，同比銳減804.22%。

　　水井坊上一次虧損要追溯到2003年，當年公司凈利潤虧損約1.77億元，隨后幾年公司凈利潤總體保持上升勢頭，并于2012年達到峰值3.38億元。

　　對于業(yè)績下滑，除了受白酒行業(yè)調整沖擊高端品牌產品銷售等因數影響外，公司還表示，為維護品牌形象及保證市場份額，公司加大了產品宣傳推廣力度，銷售費用并未因收入下滑而大幅減少。報告顯示，公司去年銷售費用 3.66億元，同比僅下滑21.80 %。

　　高端品牌受沖擊，低檔酒業(yè)績同樣表現不佳。年報顯示，2013年公司中高檔酒營收4.28億元，同比下降72.4%;低檔酒營收0.50億元，同比降31.89%。

　　就銷售量來看，受行業(yè)進入調整期影響，去年公司酒類銷售量為3596 噸，同比下滑18.01 %，同時由于2013年訂單量下降，公司生產量同比減少18.98%至3971噸。

　　與此同時，作為白酒上市公司業(yè)績“蓄水池”的預收款項也不容樂觀，水井坊公司去年預收款為955.26萬元，較上一年同期減少81.98%。

　　未來水井坊仍將面臨多重困境，公司表示，在高端白酒終端消費銳減的同時，公司高端品牌市場空間受到嚴重擠壓;公司中低端品牌基礎又比較薄弱，正處于品牌培育期，在目前的市場競爭中尚不占優(yōu)勢。公司預計2014年實現主營業(yè)務收入3.35億元，營業(yè)總成本6.27億元。

　　同日，水井坊還發(fā)布2014年一季報，1-3月公司實現營業(yè)收入0.74億元，同比下滑77.03%;實現凈利潤0.85億元，同比驟降174.95%。

　　十年來再現虧損

　　走過行業(yè)形勢嚴峻的2013年，水井坊或再現虧損。

　　1月20日晚間水井坊公告稱，預計2013年度經營業(yè)績將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.24億元至-1.6億元。而上年同期，公司凈利潤約為3.38億元。

　　梳理水井坊上市以來的年度業(yè)績報表發(fā)現，其上一次虧損是在2003年度，該年度凈利潤虧損約1.77億元。其后，水井坊凈利潤呈上升態(tài)勢，從2004年的數千萬元增長達2012年的近3.4億元。

　　早在2013年三季度不少基金就已撤離水井坊。三季度末，中國農業(yè)銀行-中郵核心成長股票型證券投資基金 、中國銀行股份有限公司-嘉實滬深300交易型開放式指數證券投資基金已經退出前十大流通股東。

　　受業(yè)績預虧影響，昨日，水井坊低開低走，盤中跌至8.90元，最終下跌4.56%，報收于9元整。同花順iFinD數據顯示，水井坊從2012年7月13日創(chuàng)下31.70元的新高以來，已累計下跌70%。

　　對于業(yè)績預虧的原因，水井坊將其歸結于銷售收入大幅下滑、廣告宣傳費用并未大幅減少、新產品線導入需要更多費用投入等。

　　受制于行業(yè)形勢變化，水井坊2013年業(yè)績表現不佳，單季度銷售呈明顯下滑態(tài)勢。根據其2013年的季度報告可以得出，去年前三季度營收分別約為3.24億元、0.87億元、0.78億元，呈明顯下滑之勢。全年預計虧損，由此可見，水井坊四季度銷售形勢仍不容樂觀。

　　在知名白酒營銷策劃人白玉峰看來，水井坊2013年出現虧損，是當前行業(yè)形勢下“較正常”的表現。白玉峰指出，行業(yè)處于調整期，水井坊銷售遇阻，在渠道和經銷商結構調整時，也會遭遇“陣痛期”。

　　業(yè)績比酒鬼酒還慘“洋思維”頻遭質疑

　　截至4月27日，13家上市白酒公司中除伊力特(9.43, -0.19, -1.98%)外，其余12家公司均披露了2013年年報及業(yè)績快報，其中貴州茅臺(162.79, -1.90, -1.15%)凈利潤逆勢增長13.74%，剩余11家白酒公司凈利潤清一色下滑，與2012年13家公司凈利潤全線上漲形成鮮明對比。

　　據Wind數據顯示，已披露年報的12家上市白酒公司中，水井坊以145.47%的凈利下滑幅度排名第二�；逝_酒業(yè)(9.10, 0.00, 0.00%)去年凈利潤虧損2930.53萬元，同比驟降389.15%，業(yè)績下滑幅度排名居首。酒鬼酒去年凈利潤虧損3668.36萬元，同比下滑107.40%，排名第三。其他公司凈利下滑幅度均控制在100%以內，五糧液(17.21, -0.03, -0.17%)凈利下滑19.75%。

　　先是遭遇“塑化劑超標事件”打擊，今年1月底，酒鬼酒再度“鬧鬼”，子公司的1億元存款涉嫌被盜，相當于去年前三季的收入化為烏有。不過出人意料的是，水井坊2013年的虧損額竟趕超酒鬼酒。

　　中國廣播網引述業(yè)內人士觀點稱，除了大環(huán)境因素外，水井坊的下滑也有其自身的原因。首先是遭遇人事震蕩，去年公司更換了總經理，管理層發(fā)生很大的變化，這需要時間來慢慢消化。另外，在品牌投入方面，水井坊最近幾年也沒有像樣的動作。品牌競爭力不足導致終端動銷一直不溫不火。而酒類經銷商四川1919酒類直供董事長楊凌江指出，水井坊銷售量大幅下滑的重要原因是，在茅臺、五糧液都降價的情況，它卻不愿意放下身段。

　　另外，“洋思維”不接地氣也成為業(yè)內對水井坊的解讀。上海證券報發(fā)表評論稱，水井坊以洋酒思維運營白酒品牌、銷售，但市場的選擇最終讓這種不接地氣的做法淪為業(yè)界菜鳥。評論還指出，“短期看，三年內，水井坊(純粹的白酒業(yè)務)都難翻身。”

　　2013年3月15日，中國通”大米正式出任水井坊總經理。一年后，水井坊業(yè)績天翻地覆，交出“10年最差成績單”。面對各方質疑和不理解，大米在接受成都日報專訪時笑稱自己和諸葛亮一樣，“奉命于危難之間”。他很有信心的表示，“請再給我一些時間，水井坊的未來一定是光明的。”

　　歷經帥印更迭、調整轉型、銷售改革等種種嘗試，仍難改水井坊股價頹勢。去年全年水井坊股價重挫46.76%，一年市值蒸發(fā)逾26億元。2014年以來，該股仍向下尋底，年內累計跌幅已達到20.71%。

　　涉嫌違法違規(guī)正被證監(jiān)會調查

　　值得注意的是，水井坊在年報、一季度中均提示“涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會調查”風險。公司表示，2013年10月23日，公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會[微博]《調查通知書》(編號：成稽調查通字 131009號)，因涉嫌證券違法違規(guī)，決定對公司進行立案調查。截至目前，該案件仍處于立案調查階段。但水井坊并未在報告中透露因何事而被立案調查。

　　中新網證券頻道翻閱此前相關報道，證監(jiān)會官網曾于2013年10月25日發(fā)布消息稱，水井坊存在與關聯方簽署重大合同未披露行為，涉嫌違法違規(guī)。

　　2013年10月11日，水井坊公告稱，公司收到四川證監(jiān)局下發(fā)的《行政監(jiān)管措施決定書》。經四川證監(jiān)局核查，公司在向上海糖業(yè)煙酒集團轉讓全興酒業(yè)40%股權之前，曾于2010年12月23日及之后與全興酒業(yè)、四川成都全興集團及上海煙糖簽訂了合作框架協議及合作備忘錄(簡稱四方協議)，約定了公司在轉讓全興酒業(yè)40%股權后在技術、人員支持和避免業(yè)務競爭等方面的義務。但公司僅公告了股權轉讓事項，未披露四方協議，導致信息披露不完整。

　　除了信披露違規(guī)外，此前資深媒體人吳黎華通過北京晨報爆料，“自2013年以來，內幕交易和操縱市場的民事賠償訴訟出現了明顯增長。截至3月17日，投資者可以索賠的A股上市公司大約有30余家，包括五糧液、水井坊等案。”