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但一年之后，陳建成又要將這家公司賣給其實際控制的上市公司臥龍電氣。這次交易價格預計高達2.9億歐元。
兩次交易僅相隔一年多，ATB公司估值提升了1.9億歐元，增值約兩倍。
如果臥龍電氣此次收購終獲行，其大股東臥龍控股則在一年左右時間大賺近2億歐元，同為臥龍電氣和臥龍控股實際控制人陳建成無疑是最大獲益者。
1月17日，理財周報記者以投資者身份致電臥龍電氣證券部，一名工作人員僅僅如此解釋，2.9億只是擬收購資產(chǎn)的預估值，并不代表最終收購價格，具體價格需要等最終審計完成之后才能決定。同時“大股東之前收購ATB公司與臥龍電氣毫無關(guān)系”。
不過，前述上海券商研究員向記者表示，盡管臥龍電氣收購的ATB公司是“不錯的資產(chǎn)”，但前后兩次收購差價較大，“有向大股東利益輸送的嫌疑”。
ATB六成子公司虧損
市場不少投資者認為臥龍電氣此次24.12億元人民幣收購價格過高。
增發(fā)預案資料顯示，臥龍電氣此次收購香港臥龍歸屬于母公司的股東權(quán)益為11.3億人民幣，而評估價格卻遠高于此，溢價超過一倍。
上海一名券商研究員告訴記者，臥龍電氣此次收購資產(chǎn)的估值“還是合理的”，其8倍市盈率相應拉低了估值。“這樣的市盈率整個A股市場都沒有同類公司能比。江特電機(8.33,0.21,2.59%)、方正電機(10.93,-0.01,-0.09%)的市盈率都在40倍以上。”
上述研究員認為，臥龍電氣以目前價格收購世界頂級電機制造企業(yè)，從長遠來看，“還是比較值得的”。據(jù)悉，ATB公司目前是歐洲第三大電機生產(chǎn)企業(yè)，僅次于西門子和ABB。
“因為還看不到ATB具體財務報表，對于這個企業(yè)收購是貴了還是便宜了，是見仁見智的事情。”一名分析師對ATB估值表示出一定的不確定性。
根據(jù)臥龍電氣公布定增預案，截至2010年年底，ATB公司凈資產(chǎn)為3.45億元人民幣。當年，ATB實現(xiàn)銷售收入28.28億元，凈利潤虧損高達9.56億元。
臥龍控股收購ATB之后，這家公司實現(xiàn)了扭虧，在2011年實現(xiàn)了3.1億元左右的凈利潤。
不過，據(jù)一名長期關(guān)注臥龍電氣的分析師介紹，ATB公司之所以能夠扭虧，一個重要原因是“沖回了不少計提資產(chǎn)減值損失”。據(jù)悉，ATB在2010年凈利潤虧損中有86.7%(9119萬歐元)是計提資產(chǎn)減值損失。而收購之后中國與歐洲人力成本差異則是ATB實現(xiàn)扭虧的另一個原因。
實際上，2012年前三季度，ATB凈利潤為1.2億元，而上年凈利潤數(shù)據(jù)為3.1億元。有一定回落。而ATB旗下10家電機生產(chǎn)子公司中，有6家處于虧損狀態(tài)，其主要盈利子公司為新加坡子公司LJ股份有限公司。這是一家銷售代理公司，而非電機生產(chǎn)企業(yè)。 共2頁 上一頁 [1] [2] 臥龍電氣購大股東資產(chǎn)引質(zhì)疑 一年間評估價增2倍 拖延在建工程轉(zhuǎn)固 臥龍電氣涉嫌操縱利潤 浙江環(huán)保風暴：臥龍電氣等4家上市公司涉污停產(chǎn) 搜索更多: 臥龍電氣 |
