1月10日，同方股份（600100.SH）發(fā)布公告擬收購北京壹人壹本信息科技有限公司的100%股權(quán)。

　　然而，近年來同方股份披露其計算機(jī)產(chǎn)業(yè)（PC）的銷售收入始終保持穩(wěn)定增長，這一點(diǎn)令券商的研究員百思不得其解。

　　該研究員表示：“將同方電腦與和其同一檔次的神舟電腦相比，同方的市場份額比神舟少了近一半，但同方股份的財報卻顯示銷售額比神舟電腦還多；此外，同方電腦的銷售收入增速甚至高于聯(lián)想電腦的收入增速，這與市場上的觀察有所出入”。

　　上述研究員對同方股份的銷售收入的真實(shí)性存疑。

　　銷售收入與市場份額不符

　　收入增速甚至高過聯(lián)想

　　根據(jù)ZDC（中關(guān)村在線成立的“互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)調(diào)研中心”的簡稱）于2011年發(fā)布的《2011-2015年中國PC市場分析及預(yù)測研究報告》，按照PC銷量和品牌影響力，我國PC整機(jī)廠商可以分為三個陣營。第一陣營是行業(yè)中處于絕對領(lǐng)先地位的企業(yè)，以聯(lián)想為代表；第二陣營主要是國內(nèi)PC行業(yè)中處于領(lǐng)先地位的企業(yè)，以神舟、清華同方為代表；第三陣營是在某些產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)占有一定優(yōu)勢的國內(nèi)企業(yè)，但與一二陣營比還有一定差距企業(yè)，如長城電腦。

　　中國資本證券網(wǎng)將處于同一陣營的神舟電腦與清華同方的PC銷量和銷售額作對比，根據(jù)以上報告，神舟電腦2010年市場銷售量占中國筆記本電腦品牌總市場銷售量的5.5%，同方僅占2.5%；神舟電腦2010年市場銷售額占中國筆記本電腦品牌總市場銷售額的4.3%，同方僅占2.1%。

　　據(jù)神舟電腦2012年沖擊IPO的招股說明書顯示，神舟電腦2010年電腦的銷售收入為32.89億元，2009年為32.38億元。而根據(jù)同方股份2010年年報，同方的計算機(jī)系統(tǒng)的銷售收入為45.87億元，2009年為42.72億元。

　　12月25日，中國資本證券網(wǎng)致電同方股份董秘辦，確認(rèn)了計算機(jī)系統(tǒng)的銷售收入即包括臺式和筆記本在內(nèi)的電腦的銷售收入。

　　疑問接踵而來，2010年同方電腦的市場份額比神舟電腦少了近一半，為何同方股份的財報卻顯示銷售額比神舟電腦還多呢？

　　同樣，根據(jù)ZDC2012年1月發(fā)布的《2011-2012中國筆記本電腦市場研究年度報告》和《2011-2012中國臺式電腦市場研究年度報告》，清華同方筆記本電腦的市場關(guān)注比例占市場總比例的3.3%，神舟為5.5%，同方臺式電腦的市場關(guān)注比例占市場總比例的2.6%，神舟為5.3%。

　　資料顯示，神舟電腦2011年電腦的銷售收入為41.78億元。而同方股份2011年中計算機(jī)產(chǎn)業(yè)的銷售收入為51.74億元。2011年同方電腦的市場關(guān)注度比神舟電腦少了近一半，但同方股份2011財報卻顯示銷售額比神舟還多。

　　根據(jù)同方股份的財務(wù)報表，2010年同方電腦的銷售收入45.87億元，同比增長7.37%，2011年銷售收入51.74億元，同比大增24.79%，2012上半年25.49億元，同比增長20.71%。

　　此外，同方電腦的銷售收入增速甚至高于聯(lián)想電腦。根據(jù)聯(lián)想集團(tuán)（00092.HK）2011年報，聯(lián)想在中國的電腦銷售額265.79億美元，同比增長25%，而同方計算機(jī)產(chǎn)業(yè)的銷售收入為51.74億元，同比增速為24.79%，同方和聯(lián)想增速持平。

　　而根據(jù)2012年中報，聯(lián)想的個人電腦銷售額為148.32億美元，同比增長14%，而同方電腦的計算機(jī)產(chǎn)業(yè)銷售收入為25.49億元，同比增長20.71%，同方電腦的收入增速出乎意料地大過聯(lián)想。這一點(diǎn)令上述研究員百思不得其解。

　　專賣店數(shù)量減少

　　實(shí)體店銷售量極低？

　　中國資本證券網(wǎng)近日走訪了北京中關(guān)村多家電子商城，得知現(xiàn)在清華同方在中關(guān)村已沒有專賣店，以前的專賣店都已關(guān)閉，現(xiàn)在主要靠代理商直接拿貨銷售。

　　中關(guān)村海龍電子商城一位銷售人員表示，清華同方的專賣店在中關(guān)村是肯定沒有的，在北京是否有并不清楚，但還是能拿到貨的，但直接開個店一個月賣機(jī)器的利潤還不夠支撐店面，且同方的知名度并不是特別高，遠(yuǎn)不如聯(lián)想等大品牌，像和同方一個檔次的神舟電腦在海龍僅有一家店面。

　　根據(jù)同方電腦官網(wǎng)顯示，其“購買網(wǎng)點(diǎn)查詢”一頁中，清華同方在北京有七家專賣店，其中中關(guān)村兩家。中國資本證券網(wǎng)隨后向官網(wǎng)的在線客服詢問，得知海淀區(qū)的專賣店都已變成同方專柜，不在總部登記信息，現(xiàn)在專賣店只有位于朝陽、昌平和平谷的三家。同方電腦專賣店由此前的七家減少到三家，難免是考慮到銷量的原因。

　　在中關(guān)村，中國資本證券網(wǎng)以個人要買電腦為由，向各大代理商銷售人員咨詢清華同方的電腦，走訪了多家店，卻很少能看到真機(jī)，能看到的也只有一款機(jī)型。鼎好電子商城的一位銷售人員說，同方的筆記本電腦平均價位在2000-3000多元之間，一個月才賣出一兩臺，他們就把能賣出去的機(jī)型擺在外面。而清華同方的臺式機(jī)在中關(guān)村早已淡出市場了，市場上的臺式機(jī)主要是聯(lián)想、惠普、戴爾、宏基、神舟這些品牌，同方的筆記本也幾乎不多了，現(xiàn)在公司主要做別的產(chǎn)品比如軟件之類。

　　中國資本證券網(wǎng)又以單位采購電腦為由向銷售人員咨詢，在同等價位（2300-2500元）階段，相對于清華同方，銷售人員一般都會推薦聯(lián)想的電腦，表示不論質(zhì)量和售后，聯(lián)想都更勝一籌。銷售指出，同方電腦的售后服務(wù)點(diǎn)很少，北京市就一個，而聯(lián)想的售后點(diǎn)有很多家，維修起來非常方便。在質(zhì)量上，有銷售人員說清華同方的電腦“沒法用”、“使不住”、“老壞”、“噪音大嗡嗡響”等問題。

　　PC收入一半靠政府采購？

　　“增長”還能持續(xù)多久？

　　12月25日，中國資本證券網(wǎng)致電同方股份董秘辦，向其詢問2010年和2011年筆記本電腦和臺式機(jī)的銷售數(shù)量是多少，得到的回復(fù)是“不太清楚，沒有做過統(tǒng)計”；關(guān)于其電腦是網(wǎng)上銷售還是實(shí)體店銷售比較多，對方回答“還是以實(shí)體為主”；至于北京現(xiàn)在還有幾家專賣店，董秘辦工作人員回復(fù)“沒有做過統(tǒng)計”，并表示同方的電腦產(chǎn)品很多都是通過渠道做行業(yè)的，不光是通過單純的專賣店的方式來做的，比如政府、教育行業(yè)采購的單子，應(yīng)該占到整個收入的一半，但對此也沒有做過統(tǒng)計。

　　而根據(jù)一位政府部門的有關(guān)人士透露，教育行業(yè)的電腦品牌一般是聯(lián)想和戴爾，同方的電腦不多；此外根據(jù)中央政府采購網(wǎng)上面的信息，產(chǎn)品銷售排行前十名幾乎都被聯(lián)想所囊括，清華同方不見蹤影。盡管經(jīng)查，同方確實(shí)獲得了幾筆政府采購項(xiàng)目的大單，但其占政府采購的比重也遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上聯(lián)想、戴爾等。

　　更為重要的是，政府采購項(xiàng)目帶來的收入是不具有可持續(xù)增長性的。根據(jù)同方董秘辦工作人員的表述，同方電腦的銷售收入一半都要靠政府采購，如果同方不能每年持續(xù)不斷地拿到政府采購的大訂單，將會導(dǎo)致PC銷售收入下降，引起公司業(yè)績的波動。

　　現(xiàn)在同方股份擬將收購壹人壹本，如果收購成功，同方股份的計算機(jī)業(yè)務(wù)收入恐更難看清了。上述研究員如是感嘆。

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