現(xiàn)金補償承諾推升股價

　　每逢年初，“年報行情”就成為了二級市場的熱點，除業(yè)績超預期和高送轉外，還有一個容易觸發(fā)股價暴漲的因素——股改業(yè)績承諾�；仡�2008年4月，當時的中國服裝(現(xiàn)為*ST中服)由于業(yè)績未能達標，觸發(fā)了追送對價股份的條件，公告當日股價收于漲停。

　　時隔近三年，ST方源成為又一個履行股改承諾的股票。因原大股東不履行股改業(yè)績承諾引發(fā)中小股東訴訟維權的事項有了新進展。公告顯示，ST方源現(xiàn)任大股東等將以現(xiàn)金彌補之前的業(yè)績缺口5.27億元，履行此前的股改承諾。

　　ST方源此次股改業(yè)績承諾風波由來已久。2007年，ST方源原控股股東勛達投資及許志榕在公司股權分置改革方案中作出承諾：ST方源股權分置改革實施后，2008年、2009年兩年累計凈利潤不低于1億元，實際凈利潤與承諾凈利潤之間的差額部分將由勛達投資和許志榕以現(xiàn)金方式補足，具體支付時間為2009年年度報告披露后10日內。

　　ST方源于2010年4月30日披露的2009年年報顯示，2009年凈利潤為-4.72億元，2008年、2009年兩年凈利潤為-4.27億元，與承諾凈利潤之間的差額為5.27億元。根據規(guī)定，勛達投資和許志榕應在2010年5月10日前以現(xiàn)金方式補足差額，但勛達投資和許志榕一直未履行承諾，并以司法拍賣方式轉出大部分股權，接盤方為珠海華信泰投資、遼源大成、自然人林歡等。此后上交所對此進行了公開譴責。由于黃錚、吳為榮、吳偉英、林歡等通過司法方式取得了ST方源限售流通股，有關文件并無股改業(yè)績承諾義務相關約定，因此需對該部分股權所對應的業(yè)績承諾義務予以明確。

　　現(xiàn)金補償?shù)姆桨敢怀�，ST方源的股價應聲大漲，3月7日、8日均一字漲停，9日高開后出現(xiàn)了震蕩回調，不過早盤股價再度觸及漲停板，并最終收于9.18元，漲幅4.56%。近三個交易日ST方源期間漲幅高達15.33%，尤其是3月9日換手率高達16.65%，成交量1775.60萬股，環(huán)比增加10.93倍。

　　股份對倒 頗為詭異

　　3月9日，ST方源未能延續(xù)一字漲停的走勢，盤中股價波動變得十分劇烈，雖然最終漲幅依然很高，不過益盟操盤手數(shù)據顯示，早盤出現(xiàn)了大量資金流出的現(xiàn)象，有獲利了結嫌疑。

　　按理說，現(xiàn)金補償不會給ST方源的基本面帶來實質性的改變，普通投資者獲得的追送金額并不多，連續(xù)的漲停之后出現(xiàn)回調是十分正常的。為何會出現(xiàn)大量護盤資金推升股價呢？

　　從交易所提供的交易異動信息，我們可看出一些端倪。成交排名前十的交易席位分為三個陣營，成交額最高的中金公司、浙商證券和招商證券的三個營業(yè)部堅決做空，三個交易日拋售股份市值合計1453.49萬元。成交額排名最后的光大證券兩家位于浙江的營業(yè)部則集體做多，買入股份市值合計667.55萬元。

　　交易行為最為詭異的要數(shù)國泰君安的兩家營業(yè)部。其中，深圳益田路營業(yè)部三日內買入市值405.37萬元的股份，同時又賣出股份406.28萬元。沈陽十一緯路營業(yè)部也出現(xiàn)了“雙手互搏”，買入股份390.45萬元，又同時賣出399.96萬元。從兩家國泰君安營業(yè)部的交易情況來看，買入和賣出金額相差無幾，“對倒”交易的跡象比較明顯。

　　從資金變動來看，自2月17日-3月8日，ST方源連續(xù)十個交易日資金凈流入，金額合計1435萬元，大量資金在推動股價上漲之后，顯然有高位出貨的需求。 (記者 劉興龍)