2010年國內(nèi)壽險業(yè)老三，新華保險在獲得股東140億元巨額增資后，已經(jīng)鎖定了今年內(nèi)IPO的目標。近來，關于新華保險的話題迅速增加，使其成為國內(nèi)最受關注的保險公司之一。不過，讓人們津津樂道的不是公司快速增長的業(yè)務規(guī)模，卻是它變幻莫測的股權交易史。翻開公司不到15年的歷史，光公司超過30次的股權交易事件以及臺前、幕后，就可以編輯一本厚厚的故事書。

　　新華人壽成立于1996年8月。若按保費規(guī)模計算，新華人壽在去年成為了國內(nèi)第三大壽險公司。

　　2010年3月，新華人壽董事會通過“兩步走方案”，即“先增發(fā)后上市”，同時承諾在2010年12月31日之前完成向現(xiàn)有股東的定向增發(fā)。最后募集了140億元�！兜谝回斀�(jīng)日報》記者了解到，董事長康典曾在今年年初的一個內(nèi)部會議上表示，若讓他重新再來一遍，他還真是會感到后怕，因為過程太難了。不知道這里邊藏了這么多事情，那么復雜的關系。過去新華人壽歷史上有一些遺留問題，太復雜。

　　外界顯然無法知道康典所說的“復雜”到底到了何等程度，不過一個不爭的事實是，很多事情都已經(jīng)過去了。但這也激發(fā)了外界的好奇心，以各自的方式去解讀關于新華人壽的種種“復雜”。

　　本報記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，從能夠確認的信息來看，從1999年到2011年間，關于新華人壽的股權轉(zhuǎn)讓，就發(fā)生了超過30次，涉及其中的機構數(shù)量相當多。一些耳熟能詳，甚至是如雷貫耳的企業(yè)名稱都在新華人壽這家公司身上產(chǎn)生了交集：東方集團(9.04,0.01,0.11%)、蘇黎世金融、國際金融公司、寶鋼、保險保障基金、北亞實業(yè)、隆鑫集團、證大集團、博智資本等；如果再加上中金和野村，那么這份名單，足夠可以用“耀眼”來形容。

　　新華人壽身上到底有什么東西，能夠讓那么多“大家伙”趨之若鶩？原因顯然已經(jīng)不能用“目前國內(nèi)壽險牌照仍屬稀缺品”來解釋了。

　　“好人”蘇黎世金融

　　在今年2月的最后一天，蘇黎世金融在其官方網(wǎng)站上公布了減持新華人壽股權的消息，其在新華人壽中所持有的股權比例從原來的20%降至15%。隨即有消息傳出，中金公司及野村證券以每股28元的交易價格分別接手由蘇黎世金融轉(zhuǎn)出的5%股權中的一半，即2.5%的股份。但在蘇黎世金融給本報記者的回復郵件中，未對此消息予以證實。

　　在解釋為什么要選擇將這5%股權予以出售時，蘇黎世金融CEO Martin Senn表示，是為了在交易中對財務風險進行管理的意愿，同時更加專注于其自身保險業(yè)務在中國市場的發(fā)展。但讓市場頗為不解的是，事實上，蘇黎世金融剛剛在2010年10月27日對外宣布，其同意以每股10元人民幣的固定價格認購新華人壽新增的2.8億新股股份，總交易額約達4.2億美元。

　　蘇黎世金融于2011年2月10日公布的年報數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月31日，蘇黎世金融所持有的20%新華人壽股份價值已增至約10億美元。“該不會是蘇黎世金融認為需要‘高位減倉’了吧？” 一家券商分析師接受記者采訪時如此反問道，“蘇黎世金融的舉動，實在很難用‘做差價’來理解。”

　　事實上，即使新華人壽還未公布IPO時間表，但市場仍普遍認為，這只是時間的問題。本報曾在2月18日《新華人壽的胃口》的報道中提及，新華人壽給自己定的IPO時間在今年，而規(guī)模可能會在200億~300億元。“明知道新華人壽上市之后可以比現(xiàn)在賣個好價錢，為什么選擇這時出手？難道蘇黎世金融是個好人？”這位分析師打趣地說。

　　也許正是因為蘇黎世金融的官方說法并沒有讓人信服，于是市場上出現(xiàn)一種說法：“蘇黎世金融對新華人壽的直接持股和間接持股或許已經(jīng)超出了20%。考慮到新華人壽IPO已經(jīng)進入倒計時，這一問題需要得到馬上解決。”對此說法，蘇黎世金融在回復給本報記者的郵件中明確表示，對“謠傳”不予評論。另外，在被記者問及蘇黎世金融是否會繼續(xù)將剩余15%股份中的部分出讓時，蘇黎世金融的回答為“現(xiàn)時，并未有任何特定計劃”，但會就實際的發(fā)展需要加以考慮。

　　寶鋼集團或許應該感謝“好人”蘇黎世金融。正是因為這次蘇黎世金融出售5%股權的“順水人情”，寶鋼集團由新華人壽原第三大股東(18.7%左右)，上升為第二大。

　　大鱷的交易

　　在新華人壽成立的第四個年頭，也就是2000年，新華保險與蘇黎世金融、國際金融公司等四家外資機構正式簽訂招股協(xié)議，至此，新華人壽的外資股份達到了24.9%。該事件被新華人壽認為是“千禧年”最重要的事件。巧合的是，同一年，與新華人壽同時獲準籌建的泰康人壽，也完成了其海外募股工作。