隨著去年大量中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市，券商承銷業(yè)務(wù)井噴，但保薦公司隨后業(yè)績變臉的事件層出不窮，招商證券(19.99,0.23,1.16%)也惹上了不少麻煩。
事實上，如果把時間段拉長來看券商保薦后企業(yè)的業(yè)績狀況的話，從保薦制度實行的第二年(2005年)算起到2008年12月31日，《投資者報》數(shù)據(jù)研究部發(fā)現(xiàn)，招商證券是保薦后公司業(yè)績變差比例相當高的券商，2007年到2009年業(yè)績連續(xù)下滑公司比例達三成，在同期保薦項目超過10家的券商中排名墊底。
面對保薦公司業(yè)績下滑的現(xiàn)象，招商證券相關(guān)人士以領(lǐng)導開會在外為由拒絕回答問題。
對于如何能夠改變保薦人只薦不保的現(xiàn)狀，財務(wù)專家夏草在接受《投資者報》記者采訪時建議：“要引進西方的市場懲罰制度，改變國內(nèi)訴訟無處可投的現(xiàn)狀。”
IPO內(nèi)控受質(zhì)疑
數(shù)據(jù)顯示，從2005年~2008年，招商證券一共承銷11家公司，其中有4家公司業(yè)績2007~2009年凈利潤下滑，占比達三成，分別是南京港(8.61,0.07,0.82%)、海鷗衛(wèi)浴(9.31,-0.09,-0.96%)、福晶科技(19.15,0.31,1.65%)、榮勝超微。
而從2009年IPO重啟至2010年，其保薦數(shù)量達到28家公司，在去年三季度就變臉了8家，占比亦達28%。
面對多家保薦企業(yè)上市后業(yè)績快速下滑的原因，招商證券相關(guān)人士以領(lǐng)導開會在外為由搪塞記者。
但是有市場分析認為，可能是招商證券IPO內(nèi)控出現(xiàn)了問題。財務(wù)專家夏草在2009年12月份，還發(fā)表了一篇博文《招商證券創(chuàng)業(yè)板慘遭滑鐵盧：內(nèi)核瀆職》。雖然矛頭針對的是其保薦的公司在創(chuàng)業(yè)板頻頻被否，但是所暴露的問題也是顯而易見，其投行內(nèi)部沒有把好關(guān)。
但招商證券投行部董事總經(jīng)理謝繼軍堅信：“我們選擇企業(yè)的標準以及內(nèi)核體系是經(jīng)過主板和中小板的成功檢驗，我們堅信在這兩個方面是沒問題的。”
招商內(nèi)部對于公司的首發(fā)要求是：一般被保薦的公司要進入細分行業(yè)的前三名，對于前期篩選程序，成立了專門的質(zhì)量控制部來進行管理。此外，還有20多人的兼職研究隊伍專門研究行業(yè)情況。
北京一位投行經(jīng)理告訴《投資者報》記者，由于利益驅(qū)使，一些先天不足的問題公司，被保薦發(fā)行甚至包裝上市，責任缺失，讓原本該擔任輔導上市的投行和保薦人，只薦不保，這種情況很常見，尤其是去年以來大量企業(yè)上市，很多券商急急忙忙就把公司給推了出來。
不過，面對眾多質(zhì)疑，招商證券也在調(diào)整思路，謝繼軍多次在公開場合稱，要上報業(yè)績更為穩(wěn)健、業(yè)務(wù)鏈更為清晰的企業(yè)。
帥暉成IPO“毒藥”
讓人感到驚訝的是，招商證券所保薦的業(yè)績下滑公司背后，頻繁出現(xiàn)一個身影——保薦人帥暉。
他保薦的三家公司南京港、海鷗衛(wèi)浴、榮勝超微2007年~2009年間凈利潤大幅下滑。不僅如此，他近來保薦的公司也是問題連連，就好似“IPO包裝毒藥”。
例如，2009年~2010年，他又參與了湘鄂情(23.33,0.11,0.47%)、同濟同捷、萬訊自控(23.830,0.34,1.45%)三家公司的承銷業(yè)務(wù)。
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