熊貓煙花(600599.SH)或許是讓人觀感最為矛盾的A股上市公司。一方面在各大盛事上以最耀眼的方式登場，一方面卻又在資本市場上屢屢遭監(jiān)管單位“彈劾”；掌門人趙偉平一方面可謂中國煙花第一人，一方面卻又屢屢被面對涉嫌掏空上市公司、違規(guī)買賣自家股票等嚴厲指控。
對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，熊貓煙花不僅在公司治理等方面存在種種問題，同時與一直無起色的業(yè)績相比，該公司的估值也一直偏高，但正是一個個“盛事”光環(huán)，掩蓋了公司華麗表象之下的“千瘡百孔”，并誘使市場非理性追捧。
曾被曝“小作坊”式公司治理
大股東涉嫌掏空上市公司
盡管曾出品奧運會上讓世人驚嘆的奇思妙想的“大腳印”，各種煙花產(chǎn)品也頻頻走出中國亮相世界各種盛會，但與這種“中國傳奇”、“征服國際”的觀感形成鮮明對比的是:作為一家A股上市公司，熊貓煙花某些方面仍表現(xiàn)出“小作坊”式的公司治理方式。
今年5月31日-7月2日，湖南證監(jiān)局對熊貓煙花進行了現(xiàn)場檢查，而這一檢查就曝光出諸多問題。
如在2009年年報中，熊貓煙花披露“公司設有審計部門，公司審計部門定期對公司內(nèi)部控制制度的建設情況進行檢查，并出具了內(nèi)部審計報告”。然而，監(jiān)管單位卻發(fā)現(xiàn)，實際上，公司根本就沒有固定的內(nèi)審部門和內(nèi)審人員，也沒有定期進行內(nèi)部審計并出具審計報告。
同時，在“三會”運作方面，熊貓煙花雖然是一家公眾公司，卻大有“家天下”的特色。譬如，經(jīng)湖南證監(jiān)局檢查發(fā)現(xiàn)，2009年3月，公司與北京鑫河律師事務所簽訂《專項法律顧問合同》，委托其就特定目標市場和國慶煙花燃放提供法律服務及咨詢；2010年4月，公司簽訂收購瀏陽東信煙花集團有限公司股權(quán)的協(xié)議，并預付了1000萬元的收購款，但上述重大事項至今均未履行董事會或股東大會審議程序，完全由公司董事長一人說了算。
“從這些信息來看，公司治理方面確實不規(guī)范。在正常的情況下，對于投資者來說會有風險。”對此，昨日，一家券商分析師在接受本報記者采訪時道。
而更讓投資者與媒體激烈批判的問題是，從監(jiān)管單位的調(diào)查結(jié)果來看，這些年來，熊貓煙花大股東大有將上市公司當做提款機的嫌疑。最典型的就是，上市公司屢屢自大股東廣州銀河處購入質(zhì)量較差、效益不佳的資產(chǎn)。如“收購資產(chǎn)及投資醴陵熊貓煙花有限公司”項目共投入1,982.39萬元，其中在2005年底收購控股股東關(guān)聯(lián)方在建工程等資產(chǎn)1,000萬元，但收購后僅在2006年進行了后續(xù)投資便停建至今。項目拖延5年未創(chuàng)造效益反而已減值245.84萬元。
此外，2005年10月，熊貓煙花以1100萬元收購廣州銀河實際控制人趙偉平控制的另一家公司——攀達煙花的土地使用權(quán)。但是熊貓煙花高價將這塊土地買下后，卻長期處于閑置狀態(tài)，直到2009年10月，才被整體出租，3年租金僅100萬，為此，熊貓煙花還于2008年計提固定資產(chǎn)減值準備92.26萬元。
大股東廣州銀河及實際控制人趙偉平這些占盡上市公司便宜的行為，也引發(fā)了熊貓煙花一些內(nèi)部人士諸多詬病。據(jù)此前媒體報道稱，一名熊貓煙花的中層干部曾憤憤地表示：“這些資產(chǎn)收購進上市公司后，并不能帶來業(yè)績改善，為何還要高價收購來拖累上市公司呢？難道僅僅因為這是大股東的資產(chǎn)嗎？”
對于監(jiān)管單位的檢查出來的種種嚴重問題，熊貓煙花隨后也發(fā)布了整改報告。然而，細致研究后就可以發(fā)現(xiàn)，一些地方看似大股東有意“悔改”，但上市公司乃至投資者卻仍吃了不少“暗虧”。
熊貓煙花稱，鑒于萬載縣熊貓煙花有限公司(收購攀達煙花土地后成立的子公司)及醴陵熊貓煙花有限公司資產(chǎn)為公司向控股股東收購所得，為了保護公司及中小股東的利益，公司實際控制人趙偉平先生承諾，如上述兩項資產(chǎn)長期閑置，或投入使用后未產(chǎn)生應有的經(jīng)濟效益，趙偉平先生將以資產(chǎn)原值進行回購；如上述兩項資產(chǎn)減值跡象未得到改善，公司以低于資產(chǎn)原值的價格對該兩項資產(chǎn)進行處置，趙偉平先生將以處置價格與資產(chǎn)原值的差額對公司進行補償。
但問題是，即便是到時候能按資產(chǎn)原值進行回購，上市公司數(shù)千萬元資金在長達近五年的時間里被大股東或?qū)嶋H控制人占用而損失的機會成本又該如何計算呢？
趙偉平：炒股與炒作高手？
誰在受益非理性高估
在熊貓煙花一個個“盛事光環(huán)”之下，掩蓋的不僅僅是上述問題。
回顧熊貓煙花的歷史走勢可以發(fā)現(xiàn)，每逢重大節(jié)日或盛會臨近，熊貓煙花總要“燃放”一把暴漲行情。2008年北京召開奧運會，從當年5月1日至7月31日的3個月內(nèi)，熊貓煙花累計上漲51.91%；去年60周年國慶前，該股又在兩個月內(nèi)實現(xiàn)“身價”翻番的神話，而同期大盤卻從2900多點跌至2600多點；到了廣州亞運會，借助這股東風，從7月1日至亞運會開幕11月10日，熊貓煙花又累計上漲64.7%。
共2頁 [1] [2] 下一頁
蛇年煙花不再燦爛 熊貓煙花陷業(yè)績霧霾
“桂花““金麒麟“等煙花爆竹多次上質(zhì)量監(jiān)督黑榜
招商的煙花 14城感恩降價促去化
想在長沙超市出售煙花爆竹需要辦哪些證件
熊貓煙花控股股東及控制人遭公開譴責
搜索更多: 煙花
