重組僵局
占有不到20%股份的鐵路系統(tǒng)，主導(dǎo)的一次次重組方案，演繹出一出出鬧劇。
2008年，S*ST北亞關(guān)聯(lián)公司、債權(quán)人黑龍江省宇華擔(dān)保投資股份有限公司，向哈爾濱市中級(jí)法院申請(qǐng)S*ST北亞破產(chǎn)；哈爾濱市中級(jí)法院依《企業(yè)破產(chǎn)法》裁定S*ST北亞公司破產(chǎn)重整，并指定S*ST北亞重整清算組。
4月17日，在哈爾濱中級(jí)人民法院法官的主持下，第一次出資人會(huì)議對(duì)縮股方案進(jìn)行投票表決，在這次非流通股東與流通股東發(fā)生激烈沖突的表決以后，在多數(shù)散戶股東的反對(duì)下，方案獲得通過。
這次證券市場(chǎng)罕見的縮股特例，讓流通股東資產(chǎn)大幅縮水，持股量縮減近2/3。“S*ST北亞這種盤子太大的上市公司，一般的重組方不是很感興趣。”S*ST北亞總經(jīng)理、原沈陽鐵路局工程司副總工程師曹晶表示，縮股是為了調(diào)整股本規(guī)模，盡快完成重組。
然而，量體裁衣的縮股，更像是給沈陽鐵路局重組鋪路。根據(jù)S*ST北亞原來的總股本是9.797億股，如果不縮股的話，沈鐵要想控股達(dá)到60%，需要增發(fā)14.69億股，市值將達(dá)到57.14億元。原本想僅僅注入賬面價(jià)值5億元的通霍線，獲得絕對(duì)控制地位的沈鐵，顯然缺乏足夠資本。
因此，縮股、高溢價(jià)、低價(jià)增發(fā)一系列操作以后，重組方沈陽鐵路局登場(chǎng)，依照上級(jí)部門調(diào)整指示，試圖進(jìn)行了兩次重組，其重組方案也不出意外地被否決。最近兩年，陷入重組僵局的S*ST北亞，甚至一度長(zhǎng)達(dá)9月沒有任何消息對(duì)外發(fā)布。
此前，香港新恒基、高盛等都曾嘗試入主S*ST北亞，其間也曾傳出鐵道系統(tǒng)以外國(guó)內(nèi)資本試圖進(jìn)入，然而最終無果而終或未獲得鐵道部通過。“鐵道部當(dāng)時(shí)提出跨越式發(fā)展，鐵路建設(shè)巨資需要更多的融資平臺(tái)。”北京一名投行人士分析，鐵道部一直不同意鐵道系統(tǒng)意外資本重組的原因時(shí)表示。
然而，諸多S*ST北亞流通股東指責(zé)，鐵路部門除了不愿失去融資平臺(tái)以外，也不希望將S*ST北亞腐敗窩案以及破產(chǎn)重組中流失掉的巨額資產(chǎn)更多暴露，以致引發(fā)再一輪反腐地震。
由于參與破產(chǎn)重整的人都與S*ST北亞、哈爾濱鐵路局或者重組方沈陽鐵路局有關(guān)，且重組一直陷入僵局，S*ST北亞資產(chǎn)至今仍存在諸多謎團(tuán)。
資產(chǎn)謎團(tuán)
2003年，鐵路路網(wǎng)改革叫停，S*ST北亞之前的巨額融資幾乎無償投資建設(shè)，隨之陷入經(jīng)營(yíng)困境。
在鐵路運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域不景氣的狀況下，S*ST北亞多元化發(fā)展戰(zhàn)略，依然讓S*ST北亞積累了大量資產(chǎn)。根據(jù)目前披露的信息，S*ST北亞破產(chǎn)重組前擁有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)主要有兩部分，一是，持有新華人壽、世紀(jì)證券、南車、北車等股權(quán)；二是，房地產(chǎn)行業(yè)擁有大量房產(chǎn)，有媒體估值成約24億元。
然而，以這兩項(xiàng)為主的投資者計(jì)算達(dá)41億的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)多數(shù)已在破產(chǎn)重整之前拍賣轉(zhuǎn)移。根據(jù)公司公開資料，最先遭拍賣的是長(zhǎng)春客運(yùn)公司（下稱“長(zhǎng)客公司” ）的9839萬股股權(quán)，2007年4月和6月，長(zhǎng)客公司股權(quán)分兩次共計(jì)1.056億元被拍賣，多名S*ST北亞投資者表示此筆股權(quán)賬面價(jià)值達(dá)1.67億元，拍賣價(jià)格與賬面價(jià)值相差6000多萬元。
其后，依次被拍賣的包括3250萬股南車四方股權(quán)，中鐵快運(yùn)1398.6857萬股股權(quán)，哈爾濱市商業(yè)銀行1024萬股股權(quán)，下屬子公司上海S*ST北亞瑞松貿(mào)易發(fā)展公司持有的寧夏美利紙業(yè)股票300萬股，中國(guó)北車原始股權(quán)9839萬股。這些資產(chǎn)均被散戶股東指責(zé)為低于賬面價(jià)值的低價(jià)處理。
2010年11月19日，S*ST北亞持有的6489萬股新華人壽股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所拍賣，拍賣結(jié)果為，世紀(jì)金源投資集團(tuán)和花澤集團(tuán)公司分別以42.76元／股和43.09元／股各自競(jìng)拍3600萬股和3249萬股，合計(jì)成交總額29.39億元。
據(jù)公司公開信息，S*ST北亞將拍賣所得現(xiàn)金均用于償還債權(quán)債務(wù)。值得一提的是，2008年，該公司被宣布破產(chǎn)后，第一次債權(quán)登記，S*ST北亞所欠債務(wù)為22.77億元人民幣；2010年進(jìn)行第二次債權(quán)登記，增加了2.4億元人民幣的債務(wù)。
此前，流通股股東質(zhì)疑，公司破產(chǎn)以后為何債務(wù)仍會(huì)增加以及為何資產(chǎn)頻頻賤賣，對(duì)此S*ST北亞總經(jīng)理曹晶回應(yīng)稱，在人民法院通知的債權(quán)申報(bào)期內(nèi)未進(jìn)行申報(bào)的債權(quán)人，可以在財(cái)產(chǎn)最終分配前補(bǔ)充申報(bào)，并有權(quán)獲得與其他同類債權(quán)人同等的清償權(quán)利，所有拍賣也是在依法行事。
同時(shí)，對(duì)于房地產(chǎn)方面的資產(chǎn)，S*ST北亞內(nèi)部員工表示，這部分資產(chǎn)資本運(yùn)作相當(dāng)復(fù)雜，到底價(jià)值多少，在S*ST北亞窩案爆發(fā)以后，已經(jīng)成為謎團(tuán)。
根據(jù)天健正信會(huì)計(jì)師事務(wù)所《S*ST北亞重整資產(chǎn)狀況專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告》，S*ST北亞破產(chǎn)重整的資產(chǎn)通過依法保全、清收、追繳和處置工作，累計(jì)追繳變現(xiàn)資產(chǎn)總額共達(dá)36億余元，S*ST北亞重整的有效資產(chǎn)由2008年1月破產(chǎn)重整時(shí)的3.34億元增至38.215億元人民幣。
S*ST北亞數(shù)十億的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在哈爾濱鐵路局歷任局長(zhǎng)為直接負(fù)責(zé)人的鐵路系統(tǒng)人員頻繁運(yùn)作下，最終成為一個(gè)空殼，其個(gè)中詳情，截至 中航投資入主仍是謎團(tuán)。
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