品牌觀察網(wǎng)訊：每天賦閑在家，這是陳林現(xiàn)在的生活狀態(tài)。他自嘲為“正協(xié)”(正在家中休息)委員。自從4月6日，天潤發(fā)展尿素生產(chǎn)線停產(chǎn)以后，職工大院里就出現(xiàn)了很多這樣的“正協(xié)”委員。
天潤發(fā)展前身為1967年成立的岳陽化肥廠，主營尿素、復(fù)合肥等生產(chǎn)銷售。1988年，公司更名為岳陽化工股份有限公司，1989年定名為天潤發(fā)展。公司從1997年就開始積極進(jìn)行上市準(zhǔn)備，經(jīng)過長達(dá)10年的不懈努力，終于在2007年成功上市。
不過，上市的成功似乎并未帶來美好前景。上市后僅兩年時間，業(yè)績開始出現(xiàn)大幅下滑。公司便開始在收購與賣殼之間糾結(jié)周旋。幾經(jīng)波折，終于在今年下半年賣殼成功。
陳林對于天潤發(fā)展的曲折歷程并不感到吃驚，業(yè)績下滑、收購賣殼似乎早在意料之中。最讓他感到吃驚的是，2007年2月8日，天潤發(fā)展竟然可以成功登陸中小創(chuàng)業(yè)板。
涉嫌欺詐上市
“天潤發(fā)展這樣的公司竟然都可以上市？”很多人都會發(fā)出這樣的疑問。然而，天潤發(fā)展就是在這一片質(zhì)疑聲中成功登陸，IPO時蹊蹺的兩個月停產(chǎn)也絲毫不妨礙其進(jìn)程。
在其《招股說明書》上顯示，公司2004年、2005年、2006年?duì)I業(yè)收入分別為2.56億、3.28億和3.54億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤2614萬元、2151萬元、2670萬元。然而，上市后三年，2007年至2009年，公司凈利潤分別為2334萬元、458萬元、-7148萬元。上市前后四年的凈利潤高度穩(wěn)定，但上市后第二年業(yè)績就出現(xiàn)大幅下滑。早有專家稱，天潤發(fā)展上市的業(yè)績存在可疑之處。
天潤發(fā)展董秘羅林雄給出的業(yè)績下降的理由為：受到金融危機(jī)外部環(huán)境的影響，原材料價格上升，尿素市場持續(xù)低迷�？v使有市場因素的影響，這個唯一的理由似乎并不具有足夠的說服力。
2008年7月22日，湖南省證監(jiān)局對天潤發(fā)展進(jìn)行公司專項(xiàng)治理，其整改報告足以讓人觸目驚心。天潤發(fā)展在內(nèi)部制度管理、募集資金使用、信息披露以及財務(wù)方面都存在諸多問題。整改報告又一次讓天潤發(fā)展難以擺脫上市圈錢的嫌疑。其實(shí)，一直以來，關(guān)于天潤發(fā)展財務(wù)造假、欺詐上市的言論就不絕于耳，而資本市場又向來無風(fēng)不起浪。
“天潤上市的報表是假的，公司向來都是有兩個財務(wù)報表的。”天潤發(fā)展東風(fēng)湖生活區(qū)的退休老干部楊某這樣告訴時代周報記者。
而這樣的疑問卻并不只是出于他一人之口。一位曾在天潤領(lǐng)導(dǎo)層工作的老干部王君透露：“上市前三年，天潤發(fā)展確實(shí)是贏利的。但贏利數(shù)額絕沒有達(dá)到2000多萬元。”王君認(rèn)為，從公司的生產(chǎn)量、成本以及銷售價格來判斷，不可能得到那么高的利潤。同時，天潤發(fā)展財務(wù)人員也曾經(jīng)向他透露過此類信息。
天潤發(fā)展主承銷商平安證券有限公司的某位投資銀行老總就曾坦言：“當(dāng)初平安證券內(nèi)部在討論天潤發(fā)展的時候就曾擔(dān)心過會出事，然而沒想到它竟然過會了。”
此外，多名公司老員工反映，公司上市前，為了便于剝離不良資產(chǎn)，天潤發(fā)展通過成立殼公司—岳陽天成實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司—承接虧損和負(fù)債，粉飾業(yè)績，沖刺上市。
招股說明書上聲稱，天成公司為國有獨(dú)資企業(yè)，與天潤發(fā)展沒有任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。實(shí)際上，天成公司與天潤發(fā)展是母子公司關(guān)系。王君告訴記者，天成公司自始至終都是隸屬天潤公司領(lǐng)導(dǎo)，所屬人員根據(jù)需要隨時流動。天成公司每年的利潤也都按時上交天潤公司。
“通過包裝財務(wù)、業(yè)績造假，天潤發(fā)展才完成了華麗轉(zhuǎn)身。”王君如是說。
上市前的泛濫交易
實(shí)際上，早在1999年，天潤發(fā)展就提交了第一次上會申請。當(dāng)時的私下股權(quán)交易也甚為盛行。
王君介紹，當(dāng)時的董事長李慶國2294元/手的價格最高賣到了2.5萬元，通過私下流通，他大約進(jìn)行了80萬元的股權(quán)交易。公司實(shí)際售賣的員工股也少于應(yīng)該售賣的，而未售賣的員工股也不知去向。
王君也透露，董事長李慶國曾在會議上明確表示，讓勞動服務(wù)公司總經(jīng)理彭希樂到財務(wù)處取100萬元現(xiàn)金回收員工手中的原始股。而這些股票是否歸屬公司，其去向何處？最后都不得而知。員工自愿返還給公司的原始股票也有很大部分并未經(jīng)過財務(wù)系統(tǒng)，而是直接轉(zhuǎn)到了個人手中。
在當(dāng)時，回收員工手中的原始股并非難事。員工紛紛自愿返還給公司。原因是，這些員工認(rèn)為，這樣業(yè)績的公司怎么可能上市呢？事實(shí)上，上世紀(jì)90年代末正是天潤發(fā)展業(yè)績最好的時候。
果不其然，第一次上會，公司以一票之差失之交臂。不過，在經(jīng)過第一次的教訓(xùn)后，天潤發(fā)展終于做好“財務(wù)工作”，于2007年2月，成功沖刺。
2007年2月，天潤發(fā)展在深交所上市。募集資金為1.57億元，共投入兩個項(xiàng)目，20萬噸尿基復(fù)合肥技改項(xiàng)目和熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，其中復(fù)合肥項(xiàng)目總投資4969萬元，熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目投資1.91億元，不足部分由公司自籌資金解決。
然而，上市后的兩年多，熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，一直未確定項(xiàng)目落地處。及至2009年9月，公司以“項(xiàng)目已不具備可執(zhí)行條件，擬另尋合適可行的募投項(xiàng)目”為由，讓熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目“壽終正寢”。
至于另一個募投項(xiàng)目—尿基復(fù)合肥(尿素)技改項(xiàng)目，一位內(nèi)部人士告訴記者，湖南省證監(jiān)局某位負(fù)責(zé)人曾對他說，盡管項(xiàng)目上報的投資為4969萬元，實(shí)際上僅花費(fèi)了1000多萬元。
公司在招股書聲稱，復(fù)合肥項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可年均新增銷售收入2.47億元，新增稅后利潤1896萬元，但實(shí)際情況是，2009年達(dá)產(chǎn)后銷售收入僅4666萬元，凈利潤13萬元。
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