品牌觀察網(wǎng)訊：本周，在已經(jīng)公布三季度業(yè)績報告的公司中，碧水源（300070.SZ）交出了報告期內(nèi)凈利潤大增134.21%的“亮麗”成績單。
而從二級市場的表現(xiàn)來看，公司接連幾天逆市收陽。截至10月22日，碧水源報收103.62元，全周漲幅達(dá)17.75%。
盡管再度躋身“百元高價股”行列，但和上市之初創(chuàng)下的175.58元“歷史高位”相比依舊相去甚遠(yuǎn)。某券商分析師稱，雖有眾多基金“扎堆”其中，卻沒有哪家基金愿意拉抬價格，正所謂“三個和尚沒水喝”。
三季度業(yè)績亮麗依舊
公開資料顯示，碧水源今年1~9月份，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.22億元，同比增長73.75%；凈利潤6274.15萬元，同比增長55.74%。每股收益0.48元，同比增長29.73%。
其中，公司的業(yè)績在第三季度表現(xiàn)最好。今年7~9月份，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4989.10萬元，同比增長127.92%；凈利潤1523.6萬元，同比增長134.21%，每股收益0.10元，同比增長66.67%。
“抓住國家實(shí)施節(jié)能減排和加快水污染治理、解決水資源短缺問題的良好機(jī)遇，專注主營業(yè)務(wù)，鞏固在膜技術(shù)及MBR核心技術(shù)領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先地位，積極拓展市場，這是三季度業(yè)績增長的主要原因。”公司方面稱。
盡管三季度業(yè)績表現(xiàn)不俗，但事實(shí)上，這一表現(xiàn)還是略低于市場之前的預(yù)期。
長城證券分析師張霖認(rèn)為，公司今年三季報低于市場預(yù)期，是出于避稅考慮且訂單結(jié)算的季節(jié)性因素，仍然看好公司，預(yù)計四季度將有較好表現(xiàn)，年末或有高送配。
據(jù)了解，第四季度是公司傳統(tǒng)的項(xiàng)目結(jié)算和匯款高峰，市場預(yù)計公司在這一季度將實(shí)現(xiàn)利潤和現(xiàn)金流的大幅改善，全年將實(shí)現(xiàn)預(yù)期內(nèi)的高成長。
國信證券在研究報告中稱，北京清河、北小河等在建項(xiàng)目將貢獻(xiàn)2.5億元以上收入；自產(chǎn)膜交付數(shù)量增加；除此之外，期間費(fèi)用率進(jìn)一步下滑，全年管理費(fèi)用率有望控制在6%~7%之間。
區(qū)域復(fù)制能力遭質(zhì)疑
碧水源之所以一上市就能登上“百元股”的寶座，籠罩在其身上的“環(huán)保概念”是關(guān)鍵因素，公司也有水處理“醫(yī)生”的稱號。
據(jù)了解，公司以污水資源化的理念來實(shí)現(xiàn)“污水處理”和“再生水生產(chǎn)”，主要從事膜材料的生產(chǎn)、膜組器設(shè)備的組裝以及現(xiàn)場工程的施工，是目前國內(nèi)唯一專注于污水處理領(lǐng)域MBR技術(shù)的一體化企業(yè)。
MBR，即膜生物反應(yīng)器技術(shù)，它是污水處理技術(shù)中的一種。“簡單地說，這就是一種可以將污水一步到位地處理成高品質(zhì)再生水的新型高端技術(shù)，被認(rèn)為是前沿的污水處理技術(shù)之一。”某長期關(guān)注這一領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)人士表示。
從水務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢來看，再生水業(yè)務(wù)處于行業(yè)發(fā)展的萌芽期，而MBR技術(shù)在再生水領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)工藝的替代正是行業(yè)發(fā)展的趨勢。
分析機(jī)構(gòu)預(yù)計，隨著城市污水再利用率從5%提高到30%，MBR技術(shù)的市場規(guī)模也將在未來5年內(nèi)從目前的不足20億擴(kuò)大到300億元，呈現(xiàn)“井噴式”增長。
碧水源目前國外的主要競爭對手包括GE、西門子等公司，而在國內(nèi)市場來看，公司的市場份額已經(jīng)達(dá)到了60%左右。
盡管行業(yè)前景被看好，但是碧水源上市至今，資本市場對其跨區(qū)域復(fù)制能力和成長空間曾一度表示懷疑。
據(jù)了解，公司的“大本營”在北京，除此之外也占據(jù)無錫、云南等地的市場。而外界一直擔(dān)憂，公司在這三地污水處理市場做完之后，新增的市場容量在哪里。
而公司“跑馬圈地”的舉措或許可以在一定程度上消除市場在這方面的疑慮。
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