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1月22日電，新生兒數(shù)量的持續(xù)下降，引發(fā)了業(yè)界對于國內嬰幼兒奶粉市場未來銷量的擔憂。中新經緯客戶端注意到，近期更有券商開始調低部分乳企目標股價及盈利預期。
不過，有業(yè)內人士向中新經緯客戶端分析，短期來看，新生兒數(shù)量減少并不會給國內嬰幼兒奶粉市場帶來的太大壓力，隨著市場的自我調節(jié)，國內嬰幼兒奶粉市場未來兩年保持現(xiàn)有總量或不成問題。
人口出生率再創(chuàng)新低
1月21日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2018年中國人口數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國全年出生人口1523萬人，較2017年減少200萬人；人口出生率為10.94‰，同比下滑11.99%。
值得一提的是，2018年10.94‰的人口出生率已經創(chuàng)下了近60年新低。Wind數(shù)據(jù)顯示，1952年至2017年期間，中國人口出生率從未低于11‰。
1952年以來，中國人口出生率變化趨勢。來源：Wind
高華證券在近期發(fā)表的研究報告中指出，考慮到出生人口下降，預計2019年嬰幼兒配方奶粉銷量基本持平、2020年銷量下降2%。由于嬰幼兒配方奶粉的消費主體是1-3歲嬰幼兒，出生人口對于此類產品銷量增長的影響存在滯后，預計2020年銷量將低于2019年。由于目前單位消費量已處在相對較高的水平，因此預計未來三年滲透率升幅將放緩。
鑒于2019年之后嬰兒配方奶粉銷售走低的影響，高華證券分別對蒙牛乳業(yè)、伊利股份、H&H國際控股等乳企的目標股價及每股盈利預測進行調整。其中，將蒙牛乳業(yè)2018-2020年每股盈利預測調整+0.5%至-2%，將其12個月目標股價由24.5港元下調至24.2港元；將伊利股份2019-2020年每股盈利預測調整-1%至-2%，將其12個月目標股價由29.0元下調至28.3元；將H&H國際控股2019-2020年每股盈利預測調整-3%至0%，將其12個月目標股價由66.2港元下調至65.1港元。
近日，中金公司也發(fā)表報告稱，2019年受宏觀環(huán)境與基數(shù)影響，預計中國的奶業(yè)需求增速將略有放緩�？紤]到短期市場競爭仍然激烈導致費用率處在高位，疊加原奶成本上漲，下調2019年伊利股份的收入及每股盈利預測，其中，收入下調2.2%，至881.2億元；每股盈利預測下調5%，至1.12元。同時，中金還將伊利股份2018年每股盈利預測下調1.6%至1.03元，2020年每股盈利預測則為1.24元。
截至1月22日午間收盤，國內23家上市乳企，11家出現(xiàn)下跌，其中澳優(yōu)、蒙牛乳業(yè)、伊利股份等企業(yè)的股價跌幅較大，分別為4.25%、2.56%、1.05%。
截至1月22日午間收盤，國內23家上市乳企，11家出現(xiàn)下跌。來源：Wind
嬰幼兒奶粉市場將承壓
乳業(yè)專家王丁棉向中新經緯客戶端分析，人口出生率的降低，勢必會影響到國內嬰幼兒奶粉市場的需求總量。“目前來看，人口因素依然是影響嬰幼兒奶粉銷量的一個關鍵因素。” 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 嬰幼兒奶粉 |
