“4月份，CPI連續(xù)兩個月回升，PPI連續(xù)兩個月回落，CPI和PPI“剪刀差”進(jìn)一步收窄，物價形勢總體平穩(wěn)。”民生銀行首席研究員溫彬表示。
國家統(tǒng)計局5月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲1.2%；PPI環(huán)比下降0.4%，同比上漲6.4%。
CPI重返“1時代”
4月份，CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個百分點，重返“1時代”，創(chuàng)近3個月新高。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶解讀數(shù)據(jù)時表示，非食品價格同比上漲2.4%，影響CPI上漲約1.90個百分點。其中，醫(yī)療保健價格上漲5.7%，旅游價格上漲4.2%，交通和教育服務(wù)價格均上漲3.4%，居住價格上漲2.4%。食品價格同比下降3.5%，影響CPI下降約0.73個百分點。
繩國慶表示，據(jù)測算，在4月份1.2%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素和新漲價因素均為0.6個百分點�？鄢称泛湍茉吹暮诵腃PI同比上漲2.1%，比上月擴(kuò)大0.1個百分點，保持基本平穩(wěn)態(tài)勢。
從環(huán)比看，CPI上漲0.1%，連續(xù)兩個月下降后首次轉(zhuǎn)升。繩國慶表示，CPI上漲主要是受非食品價格上漲的影響。非食品價格環(huán)比上漲0.2%，影響CPI上漲0.18個百分點。受清明節(jié)和五一勞動節(jié)假期影響，4月份，飛機(jī)票、賓館住宿和旅行社價格環(huán)比分別上漲6.4%、3.3%和1.7%，上述三項因素合計影響
CPI上漲約0.05個百分點；部分地區(qū)啟動醫(yī)療服務(wù)價格改革，醫(yī)療保健價格環(huán)比上漲0.7%，影響CPI上漲約0.06個百分點；房租和裝修費用價格繼續(xù)上漲，帶動居住價格上漲0.1%，影響CPI環(huán)比上漲約0.03個百分點。食品價格受鮮菜和豬肉等價格繼續(xù)下降的影響，環(huán)比下降0.6%，影響CPI下降約0.11個百分點。
PPI首次出現(xiàn)負(fù)增長
從環(huán)比看，4月份PPI下降0.4%，由升轉(zhuǎn)降，這是自去年7月份以來的首次下降。其中，生產(chǎn)資料價格下降0.6%，生活資料價格下降0.1%。
另外，4月份PPI同比上漲6.4%，漲幅比上月回落1.2個百分點，而上月漲幅為回落0.2個百分點。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，由于PPI環(huán)比漲幅連續(xù)放緩，近期出現(xiàn)負(fù)增長，2月份同比漲幅可能是全年高點。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)端價格同比漲幅已經(jīng)連續(xù)5個月超過出廠產(chǎn)品價格漲幅，抬升企業(yè)生產(chǎn)成本，對中下游行業(yè)利潤增長形成制約。
“PPI漲幅回落主要受補(bǔ)庫存接近尾聲、需求收縮、大宗商品價格下跌以及去年低基數(shù)效應(yīng)影響。”方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為。
物價形勢總體平穩(wěn)
多位專家預(yù)計，今年全年物價形勢將總體平穩(wěn)。受翹尾因素影響，預(yù)計CPI走勢將溫和上行，年內(nèi)無明顯通脹壓力。而隨著企業(yè)補(bǔ)庫存結(jié)束、去年基數(shù)效應(yīng)影響以及需求逐步減弱，PPI漲幅將繼續(xù)回落。
“在總需求并未大幅回暖背景下，預(yù)計全年CPI同比漲幅將呈現(xiàn)中間高兩頭低的走勢,全年漲幅可能明顯低于3%的目標(biāo)，沒有明顯通脹壓力。”交通銀行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉判斷，今年2月份PPI同比上漲7.8%是全年的高點。隨著企業(yè)補(bǔ)庫存過程的結(jié)束及終端需求的逐步走弱，二季度開始PPI可能出現(xiàn)逐月回落的走勢。
溫彬認(rèn)為，今年4月份PMI增長連續(xù)9個月保持在50以上，但較上月出現(xiàn)回落，反映經(jīng)濟(jì)增長動能有所減弱。但受去年基數(shù)效應(yīng)影響，預(yù)計二、三季度CPI漲幅將進(jìn)一步回升，PPI漲幅進(jìn)一步回落。
中信證券固收研究團(tuán)隊認(rèn)為，隨著二季度翹尾因素影響回升，CPI同比可能繼續(xù)溫和回升，但在下半年將出現(xiàn)回落，全年無明顯通脹壓力；PPI漲幅連續(xù)第二個月回落，地產(chǎn)周期步入尾聲導(dǎo)致本輪庫存周期基本結(jié)束，工業(yè)品價格或?qū)⒗^續(xù)回落。（來源：金融時報 作者： 許婷）
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