紅豆周耀庭牽頭“蘇南銀行”，62億債務(wù)如魔鬼纏身
紅豆集團(tuán)一直籌劃進(jìn)入金融業(yè)，參股對(duì)象除了江蘇銀行、廣發(fā)銀行、無錫農(nóng)商行等四家商業(yè)銀行，還包括利安人壽保險(xiǎn)等在內(nèi)的10家公司。
理財(cái)周報(bào)見習(xí)記者章銀海/上海報(bào)道
近日，民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)成為市場(chǎng)上一個(gè)熱門話題。其中因?yàn)?ldquo;蘇南銀行”名稱被國(guó)家工商總局核準(zhǔn)通過，其幕后的主角紅豆集團(tuán)也浮出水面。
據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解，這家公司一直籌劃進(jìn)入金融業(yè)。這從紅豆集團(tuán)大量參股金融機(jī)構(gòu)的情況便知一二。其參股對(duì)象除了江蘇銀行、廣發(fā)銀行[微博]、無錫農(nóng)商行等四家商業(yè)銀行，還包括無錫西聯(lián)投資發(fā)展、利安人壽保險(xiǎn)等在內(nèi)的10家公司，涉足商業(yè)銀行、投資管理、人壽保險(xiǎn)、擔(dān)保增信、私募基金等多個(gè)領(lǐng)域。
雖然參股眾多金融機(jī)構(gòu)，但是并未阻止紅豆集團(tuán)的銀行債務(wù)壓力逼近。截至今年一季度末，紅豆集團(tuán)及其紅豆股份、通用科技在內(nèi)的11家下屬子公司的銀行借款余額總計(jì)達(dá)到62.81億元，其中35.56億元將于2014年到期，占比56.62%。
借道銀行債券補(bǔ)血
35億銀行借款明年到期
紅豆集團(tuán)是一家多元化的控股集團(tuán)公司，以紡織服裝為主業(yè)，涉及機(jī)車輪胎、房地產(chǎn)、生物醫(yī)藥等四大領(lǐng)域，擁有紅豆股份、無錫南國(guó)、紅豆居家、通用科技等11家子公司。
在紅豆集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，周氏家族以68.16%的股權(quán)總數(shù)占公司股權(quán)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，其中周耀庭占比35.27%，為公司第一大股東。
從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，服裝產(chǎn)業(yè)、橡膠產(chǎn)業(yè)是紅豆集團(tuán)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。2012年紅豆集團(tuán)服裝板塊、橡膠板塊營(yíng)業(yè)收入合計(jì)占比88.05%、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)合計(jì)占比80.79%。但是從營(yíng)業(yè)毛利率反饋的數(shù)據(jù)顯示，紅豆集團(tuán)服裝板塊和橡膠板塊營(yíng)業(yè)毛利率僅為15.16%和10.36%。而生物醫(yī)藥和房地產(chǎn)卻擁有58.65%和44.05%的營(yíng)業(yè)毛利率，被紅豆集團(tuán)內(nèi)部視為利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
“我國(guó)服裝業(yè)進(jìn)入門檻低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。而輪胎行業(yè)則對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴程度較大，出口量大約占國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)量的40%左右。在外部市場(chǎng)惡化、內(nèi)外需求疲軟的情況下，很容易造成服裝業(yè)、輪胎業(yè)產(chǎn)能過剩，嚴(yán)重影響紅豆集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。”一名行業(yè)分析師告訴理財(cái)周報(bào)記者。
主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)偏低，給紅豆集團(tuán)經(jīng)營(yíng)能力和償債能力造成一定壓力。紅豆集團(tuán)短期償債壓力來看，2011年末和2012年末流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額比重分別占比69.83%、60.01%。雖然流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額略有下降，但比重仍然較高。
此外，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量也不穩(wěn)定，2010-2013年的一季度數(shù)據(jù)顯示，紅豆集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分別為-12.52億元、1.45億元、6.96億元和0.44億元;而2013年一季度短期有息負(fù)債總額卻有67.17億元，占流動(dòng)負(fù)債77.72%，給紅豆集團(tuán)資金鏈帶來沉重壓力。
截至2013年3月31日，紅豆集團(tuán)銀行借款總額106.45億元，其中短期借款49.21億元，占比46.23%，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款6.54億元，而長(zhǎng)期借款則有50.7億元，占47.63%。
同期，紅豆集團(tuán)及包括紅豆股份、通用科技在內(nèi)的11家下屬子公司從銀行借款余額達(dá)到62.81億元。借款對(duì)象包括中國(guó)銀行[-1.39% 資金 研報(bào)]、華夏銀行[-0.49% 資金 研報(bào)]、廣發(fā)銀行等多家銀行，其中35.56億元將在2014年到期，占總數(shù)的56.62%。
從2012年以來，紅豆集團(tuán)加大了債務(wù)融資工具的發(fā)行，通過中期票據(jù)和非公開定向債務(wù)融資工具來補(bǔ)充集團(tuán)及其子公司流動(dòng)現(xiàn)金和償還銀行貸款。
截至2013年3月31日，紅豆集團(tuán)及其子公司通過債券直接融資43.63億元。同期，紅豆集團(tuán)及其子公司從國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行獲得銀行授信額度總計(jì)123.55億元，尚未使用的授信額度44.23億元，已使用額度占授信總額的64.20%。
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