昨日緊急停牌的中環(huán)股份于當(dāng)日晚間發(fā)布了針對(duì)媒體質(zhì)疑的澄清公告，卻澄而不清，并未說(shuō)明其資金鏈實(shí)際情況。

　　近日有媒體質(zhì)疑，中環(huán)股份擬投資建設(shè)號(hào)稱(chēng)“全球最大光伏電站項(xiàng)目”的7.5GW裝機(jī)容量光伏電站將會(huì)導(dǎo)致未來(lái)公司資金鏈極度緊張。與此同時(shí)，中環(huán)股份正在推進(jìn)定向增發(fā)，所募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　中環(huán)股份公告稱(chēng)，公司向銀行貸款屬于日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，媒體報(bào)道中所稱(chēng)的12.2億元銀行貸款發(fā)生在2012年6月之前，公司籌劃吉瓦光伏中心項(xiàng)目發(fā)生在2012年6月之后，銀行貸款并非為籌建吉瓦光伏中心項(xiàng)目而進(jìn)行的貸款。

　　盡管所募資金并非用于光伏電站，但是中環(huán)股份資金鏈趨緊且短期借款急劇上漲卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。公司6月份公布的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案顯示，若募集資金19億元到位，并按照使用計(jì)劃償還銀行貸款12.22億元后，按照2011年12月31日模擬計(jì)算的公司資產(chǎn)負(fù)債率將下降至47.12%，接近行業(yè)的平均水平，提升短期償債能力。但記者在公司三季報(bào)中發(fā)現(xiàn)，與2011年末11.10億元的短期借款相比，其截至2012年9月30日的短期借款攀升到25.15億元，較去年末上升126.58%。

　　盡管對(duì)于資金甚是渴求，但中環(huán)股份卻開(kāi)始在光伏領(lǐng)域“大展拳腳”。繼6月份定增預(yù)案之后，公司于8月份與SunPower Corporation 、內(nèi)蒙古電力（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、呼和浩特金橋城建發(fā)展有限責(zé)任公司等簽署框架協(xié)議，擬投建號(hào)稱(chēng)“全球最大光伏電站”的光伏項(xiàng)目，中環(huán)股份將成為控股達(dá)40%的大股東。相關(guān)資料顯示，該7.5GW裝機(jī)容量的光伏電站投資總額將在500億元以上，按40%的出資比例，中環(huán)股份的投資總額將在200億元以上。而其2011年的營(yíng)收僅為25億元，凈利潤(rùn)也只有1.8億元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中環(huán)股份這一投資計(jì)劃有些過(guò)于大膽，無(wú)異于“蛇吞象”。

　　從另一方面來(lái)看，光伏行業(yè)“大躍進(jìn)”場(chǎng)景再度上演的可能性已微乎其微，在歐美紛紛對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查的背景下，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)正在吞下前幾年大肆擴(kuò)張的惡果。雖然國(guó)家正在出臺(tái)一系列政策積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)，但在行業(yè)整合、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制之下，激進(jìn)者很難受到投資者的追捧。

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