12月20日15時(shí)30分，藍(lán)色光標(biāo)將召開(kāi)第四次臨時(shí)股東大會(huì)投票審議終止發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)及配套資金的議案。事實(shí)上，對(duì)于公司突然宣布終止對(duì)分時(shí)傳媒的并購(gòu)，市場(chǎng)一時(shí)間掀起軒然大波：有指對(duì)賭協(xié)議的利潤(rùn)分歧導(dǎo)致并購(gòu)失敗，有指估值過(guò)高無(wú)法滿足證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)，且在停牌之前的離奇大跌也被指有資金提前獲知信息而出逃，甚至有傳深陷塑化劑風(fēng)波的酒鬼酒是藍(lán)色光標(biāo)的大客戶，各種傳言紛至沓來(lái)。
“多了一年”
11月26日下午1時(shí)，藍(lán)色光標(biāo)突然宣布停牌，當(dāng)晚公司董事會(huì)宣布終止對(duì)分時(shí)傳媒的并購(gòu)。而當(dāng)日上午股價(jià)上演的高臺(tái)跳水，9000萬(wàn)元的巨量成交金額及6.22%的驚人跌幅則被市場(chǎng)演繹為消息提前走露。
公司內(nèi)部人士告訴記者：“我們自從方案遞交到證監(jiān)會(huì)，會(huì)里對(duì)我們做嚴(yán)格的信披監(jiān)督，我們自己也在自我監(jiān)督，消息走露這個(gè)說(shuō)法不靠譜。”董秘許志平則告訴記者：“跌是因?yàn)槲覀兊墓緜�，這個(gè)公告是前一天出的，7.9%的利率每年會(huì)有1000多萬(wàn)的利息，對(duì)利潤(rùn)有影響，但比起之前樂(lè)視發(fā)的10%的私募債這并不算高，后一天發(fā)的停止增發(fā)的公告覆蓋了前一條，其實(shí)兩者間沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，公司債是從夏天就開(kāi)始運(yùn)作了。”
藍(lán)色光標(biāo)計(jì)劃向分時(shí)傳媒股東發(fā)行2544.99萬(wàn)股購(gòu)買其手中的分時(shí)傳媒股權(quán)，同時(shí)向其他特定投資者發(fā)行不超過(guò)1131.11萬(wàn)股，擬募集資金2.20億元，擬發(fā)行價(jià)格為19.45元/股，另25%股權(quán)以1.65億現(xiàn)金的形式進(jìn)行收購(gòu)。
對(duì)于此次并購(gòu)終止，公司董秘許志平詼諧地形容為：“轎子已經(jīng)上了而結(jié)婚戒指戴不上導(dǎo)致的婚姻終止。”
11月26日下午，公司就針對(duì)此事召開(kāi)了電話會(huì)議，內(nèi)部人士指出：“是中信組織的，大約有200多名分析師參加，大家最關(guān)心的核心問(wèn)題當(dāng)然是，為什么不做了？此次受挫會(huì)不會(huì)影響以后的并購(gòu)戰(zhàn)略。”
“傳言說(shuō)的其實(shí)都對(duì)。我們的并購(gòu)戰(zhàn)略也不會(huì)受影響，只是對(duì)于這一家是到此為止了。”許志平透露，“證監(jiān)會(huì)提出了一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在已經(jīng)是年底了，如果說(shuō)今年做不了交割，未來(lái)的利潤(rùn)承諾可能要延期一年。評(píng)估是按照2011年做的，利潤(rùn)三年承諾順序是2012、2013、2014，如果明年一季度批了，利潤(rùn)承諾就變成2013、2014、2015，那你們做不做？我們就和分時(shí)方面溝通，但他們覺(jué)得不合算，因?yàn)槿绻凑?012年的價(jià)格，他們顯然是賣虧了，所以他們就給我們發(fā)了個(gè)書(shū)面函，說(shuō)不做了。”
分時(shí)傳媒截至今年8月底凈資產(chǎn)僅7267.57萬(wàn)元，而收購(gòu)方案中估值為6.75億元，增值率高達(dá)828.72%，這樣的價(jià)格還會(huì)是“賣虧了”嗎？市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，分時(shí)傳媒的盈利情況并不穩(wěn)定，未來(lái)3年凈利潤(rùn)分別不低于人民幣7475萬(wàn)、8596萬(wàn)、9886萬(wàn)，而今年前8個(gè)月的凈利潤(rùn)是5190萬(wàn)元，是否是對(duì)延長(zhǎng)一年利潤(rùn)承諾沒(méi)有足夠信心？許志平表示：對(duì)于沒(méi)有發(fā)生的事情無(wú)法評(píng)價(jià)。記者試圖致電交易對(duì)方之一的何吉倫，但其公開(kāi)的電話無(wú)人接聽(tīng)。內(nèi)部人士透露：其實(shí)我們此前做過(guò)一單今久廣告的收購(gòu)，也是遇到類似的問(wèn)題，要延一年，但對(duì)方很爽快，所以就做下來(lái)了，這次確實(shí)是缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)所致。
反饋意見(jiàn)放開(kāi)？
日前，一家重組的上市公司正在等待證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)，該公司董秘告訴記者：“會(huì)里有傳言說(shuō)未來(lái)反饋意見(jiàn)這塊可能要放開(kāi)，反饋意見(jiàn)倒不一定是關(guān)鍵性或者很專業(yè)的問(wèn)題，有時(shí)候可能是很細(xì)節(jié)的東西，或許是媒體關(guān)注的話題等等。但一旦要求公開(kāi)，可能會(huì)帶來(lái)一些始料未及的影響，這個(gè)都不好說(shuō)，目前沒(méi)有硬性規(guī)定，反饋意見(jiàn)和‘有條件通過(guò)’的‘條件’，上市公司都是不公開(kāi)的。”
此次藍(lán)色光標(biāo)方面的反饋意見(jiàn)，公司公告也只是模糊指出：由于交易雙方需根據(jù)反饋意見(jiàn)進(jìn)一步完善交易方案，而交易雙方最終未能就完善交易方案的措施達(dá)成共識(shí)。為保護(hù)上市公司股東利益，交易雙方經(jīng)協(xié)商一致同意終止本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事宜，而并未透露反饋的內(nèi)容是什么，外界指其是分時(shí)傳媒溢價(jià)過(guò)高以及盈利能力不穩(wěn)定。
記者就此詢問(wèn)藍(lán)色光標(biāo)方面，公司內(nèi)部人士表示：“反饋意見(jiàn)放開(kāi)這個(gè)事我們沒(méi)聽(tīng)說(shuō)，但我們這個(gè)方案證監(jiān)會(huì)反饋的確實(shí)非�？�，我們是10月25日遞的材料，11月2日就接到反饋意見(jiàn)了。覺(jué)得反饋意見(jiàn)如果公開(kāi)其實(shí)也沒(méi)什么，比如說(shuō)他可能會(huì)問(wèn)你們的戶外廣告牌如果被拆除怎么辦，未來(lái)盈利如何能夠保證，我們就會(huì)解釋說(shuō)這個(gè)概率有多大、有什么解決替代方案，其實(shí)這都是好事，而他們起的作用也是為股民把關(guān)。”
12月4日，藍(lán)色光標(biāo)微漲2.83%，全日收于18.92元，已經(jīng)低于原定增發(fā)價(jià)格19.45元，5日隨大盤(pán)上漲收于此價(jià)格之上。事實(shí)上，這幾個(gè)月以來(lái)，藍(lán)色光標(biāo)可謂風(fēng)波不斷，9月份以來(lái)經(jīng)歷了監(jiān)事潘勤辭職，證代變更，IPO募投項(xiàng)目終止以及保薦人華泰聯(lián)合的人員更換等等，而近日風(fēng)口浪尖的酒鬼酒也被傳是公司的大客戶。
許志平回應(yīng)說(shuō)：“酒鬼酒和我們沒(méi)關(guān)系，都是市場(chǎng)傳言，而人事變動(dòng)也都是正常的變更，以監(jiān)事為例，其實(shí)是職工監(jiān)事同時(shí)也在財(cái)務(wù)部任職，保薦人提出，同時(shí)擔(dān)任兩個(gè)職位對(duì)于公司治理結(jié)構(gòu)不利，于是就辭職了，而華泰聯(lián)合的人員變動(dòng)，其實(shí)和我們沒(méi)關(guān)系，他們的同一個(gè)項(xiàng)目組繼續(xù)做。而至于說(shuō)IPO的項(xiàng)目終止，其實(shí)我們一年多前就開(kāi)始考慮要停，當(dāng)時(shí)是想用3000多萬(wàn)在上海買房，但現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格根本買不到，所以就停止了，而我們現(xiàn)在在上海的并購(gòu)要求就是對(duì)方有樓，未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略仍然是外延和內(nèi)生式的兩重增長(zhǎng)，策略不會(huì)變。至于說(shuō)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)，之前是按照收購(gòu)成功的預(yù)期漲的，現(xiàn)在只能說(shuō)是跌到原位，和8月份以來(lái)股價(jià)持平。”
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