由中金公司保薦的江蘇奧賽康藥業(yè)股份有限公司(下稱(chēng)奧賽康)雖已過(guò)會(huì)，但業(yè)內(nèi)和媒體對(duì)其的質(zhì)疑聲至今不絕。新快報(bào)“賺錢(qián)”IPO觀察欄目早在今年7月4日推出《雖獲IPO通行證，奧賽康業(yè)績(jī)下滑之憂仍存》，文中指出其存在業(yè)績(jī)變臉和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)搞貓膩的嫌疑。昨日，在全國(guó)藥品交易會(huì)開(kāi)幕前夕，新快報(bào)記者從業(yè)內(nèi)人士口中再次求證——即將上市的奧賽康之成長(zhǎng)性或?qū)⒚媾R斷崖式下挫的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此說(shuō)依據(jù)有二：其一，安徽模式中規(guī)定單獨(dú)定價(jià)品種的采購(gòu)量不能超過(guò)總量的40%，這意味著奧賽康的主打產(chǎn)品奧美拉唑鈉（奧西康）在各家醫(yī)院被采購(gòu)量要低于40%；其二，廣東今年起已首先試點(diǎn)藥品差別定價(jià)管理辦法，要求奧美拉唑鈉等首仿藥在進(jìn)入廣東市場(chǎng)后，還要確認(rèn)差別定價(jià)的資格，且保護(hù)期才5年，這意味著5年后奧美拉唑鈉的特權(quán)就會(huì)消失。

　　在上述奧賽康的基本面有望面臨劇變的情況下，一個(gè)吊詭的數(shù)據(jù)是，奧賽康的綜合毛利率保持在90%以上，但在去年?duì)I業(yè)收入高達(dá)13億元之下，凈利潤(rùn)才區(qū)區(qū)1.52億元，產(chǎn)品的高額利潤(rùn)都去了哪里？在招股書(shū)中，我們能直接看到的是：2011年奧賽康的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)高達(dá)3.47億元，已是凈利潤(rùn)的兩倍有余，一年的場(chǎng)數(shù)多達(dá)900余場(chǎng)，平均一天要辦3.59場(chǎng)，換算成金額，平均一場(chǎng)要花38多萬(wàn)元，平均一天要花138萬(wàn)元，這筆顯然吞噬了大量利潤(rùn)的費(fèi)用究竟花在了哪些人身上？又花了些什么呢？

　　暴利崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)1

　　安徽模式“定死”奧美拉唑銷(xiāo)售量

　　進(jìn)醫(yī)院最高量限四成，還要與人分

　　奧美拉唑鈉作為奧賽康的主打產(chǎn)品，占其營(yíng)業(yè)收入和毛利的比例均超過(guò)50%。奧賽康的招股書(shū)也顯示，注射用奧美拉唑鈉（商品名：奧西康，分40mg和20mg兩個(gè)規(guī)格）與另一款產(chǎn)品注射用蘭索拉唑（商標(biāo)名：奧維加），在2009年—2011年三年中的銷(xiāo)售收入合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別高達(dá)69.19%、72.28%、75.05%。

　　但這款占其半壁江山的產(chǎn)品，其實(shí)是一個(gè)首仿藥，即“國(guó)內(nèi)首先仿制并獲準(zhǔn)上市的藥品”。

　　招股書(shū)顯示，奧美拉唑鈉其實(shí)是英國(guó)制藥巨頭阿斯利康的原研藥（過(guò)保護(hù)期的專(zhuān)利藥品）。在阿斯利康的產(chǎn)品專(zhuān)利到期后，奧賽康成為國(guó)內(nèi)首個(gè)仿制奧美拉唑鈉并獲準(zhǔn)上市的企業(yè)，并將奧美拉唑鈉分為40mg和20mg兩個(gè)規(guī)格，其中40mg規(guī)格還獲得了國(guó)家發(fā)改委單獨(dú)定價(jià)資格。

　　不過(guò)，新快報(bào)記者翻查整個(gè)招股書(shū)，并無(wú)奧賽康何年享有單獨(dú)定價(jià)資格的資料。

　　即便是奧賽康生產(chǎn)的奧美拉唑鈉可以單獨(dú)定價(jià)，但依據(jù)最新的《2012年安徽省縣級(jí)公立醫(yī)院藥品集中招標(biāo)采購(gòu)實(shí)施方案》第六點(diǎn)“藥品使用與采購(gòu)配送結(jié)算”的第二小點(diǎn)，關(guān)于“藥品采購(gòu)”中規(guī)定，“縣級(jí)公立醫(yī)院依據(jù)本單位藥品使用目錄和采購(gòu)計(jì)劃，按照本實(shí)施方案和《合同法》等有關(guān)規(guī)定，與中標(biāo)藥品企業(yè)或其委托的配送企業(yè)簽訂藥品購(gòu)銷(xiāo)合同，明確采購(gòu)品種和數(shù)量。第一質(zhì)量類(lèi)型藥品的采購(gòu)量不得超過(guò)總采購(gòu)量的40%。”

　　所謂的“第一質(zhì)量類(lèi)型”不僅包括原研藥，還包括單獨(dú)定價(jià)（包括國(guó)家批準(zhǔn)的執(zhí)行單獨(dú)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)格）藥品。

　　上述規(guī)定意味著什么呢？意味著奧賽康的奧美拉唑鈉進(jìn)入醫(yī)院的量，最高不能超過(guò)總量的40%。值得注意的是，即使這40%的份額，還要與英國(guó)制藥巨頭阿斯利康，即奧美拉唑鈉的原創(chuàng)者一同分享。

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