因塑化劑風(fēng)波引發(fā)的酒鬼酒(000799)連續(xù)跌停至今未有行將結(jié)束的征兆。盡管公司否認(rèn)全面停產(chǎn)，但可以預(yù)計(jì)無(wú)論是二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)，還是公司未來(lái)的銷售都將持續(xù)面臨壓力。對(duì)于這一“黑天鵝”事件的解讀已經(jīng)很多，《投資快報(bào)》重點(diǎn)關(guān)注澤熙為什么能率先從“酒”中出逃，以及江湖盛傳的“交易通道速度有別”、“公募與私募存利益輸送”等敏感話題，希望能引起監(jiān)管部門的注意。

　　酒鬼酒“龍虎榜”透露驚人信息

　　酒鬼酒股價(jià)開(kāi)始跌停以來(lái)，一共登上深交所席位“龍虎榜”3次。

　　第一次是11月23日，當(dāng)日買入金額最大的是一個(gè)“機(jī)構(gòu)專用”席位，買入金額高達(dá)4282萬(wàn)元；賣出席位上，國(guó)泰君安交易單元(390426)成功賣出4586.45萬(wàn)元，國(guó)泰君安上海打浦路營(yíng)業(yè)部賣出432.49萬(wàn)元，其他買賣席位金額因小于百萬(wàn)而可以忽略不計(jì)。

　　第二次是11月26日，當(dāng)日沒(méi)有大量集中買入的席位，海通證券合肥黃山路營(yíng)業(yè)部、銀河證券太原迎澤西大街營(yíng)業(yè)部、國(guó)泰君安嘉峪關(guān)新華中路營(yíng)業(yè)部均以買入近百萬(wàn)的金額登上龍虎榜。但賣出席位上，中信證券上海浦東大道營(yíng)業(yè)部卻一舉賣出1545.64萬(wàn)元而引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，其他賣出席位當(dāng)日成交均不足百萬(wàn)。

　　第三次是11月27日，酒鬼酒因“連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)，跌幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%”而上榜。當(dāng)日的數(shù)據(jù)系匯總最近3個(gè)交易日的累計(jì)結(jié)果，記者注意到，前述國(guó)泰君安交易單元(390426)、國(guó)泰君安上海打浦路營(yíng)業(yè)部、中信證券上海浦東大道營(yíng)業(yè)部三大主要賣出席位，在上周五和本周一上榜之后，均無(wú)新的大額買賣。買入榜上，除上周五現(xiàn)身的“機(jī)構(gòu)專用”席位外，均為買入量?jī)H在百萬(wàn)附近的席位。唯一一個(gè)需要特別關(guān)注的新席位是中信證券上�；春Ｖ新窢I(yíng)業(yè)部，該席位系近期首次上榜，顯示其本周二的賣出金額高達(dá)近1061萬(wàn)元。

　　跌停來(lái)襲為什么就澤熙跑得快？

　　《投資快報(bào)》今年3月28日在《重啤“血案”背后的籌碼游戲》一文中詳細(xì)分析了當(dāng)時(shí)澤熙介入深陷“疫苗泥沼”的重慶啤酒，并營(yíng)造出一波強(qiáng)勁反彈的過(guò)程。分析人士指出，澤熙的介入直接起到幫助大成基金清空套牢籌碼的效果。

　　由于當(dāng)時(shí)交易席位上榜時(shí)間與上市公司股東信息高度重合，能夠較為清晰地判斷出澤熙投資棲身的席位所在。筆者當(dāng)時(shí)指出，國(guó)泰君安公司總部、國(guó)泰君安上海打浦路、中信證券上海浦東大道等若干上海本地席位，極有可能就是澤熙的大本營(yíng)。一位投資界資深人士近期向《投資快報(bào)》證實(shí)，國(guó)泰君安總部席位以及專門的交易單元，并非限于國(guó)泰君安自營(yíng)盤自己使用，而是可以出借給關(guān)系過(guò)硬的重要客戶。這一信息進(jìn)一步加強(qiáng)了當(dāng)時(shí)判斷的可信度。

　　如今，澤熙身陷“酒沼”。巧合的是，最新公布的酒鬼酒一系列上榜席位與當(dāng)時(shí)被本報(bào)定性為澤熙“大本營(yíng)”的席位高度重合。最近3個(gè)交易日，雖然封于跌停板上的賣單是一個(gè)天文數(shù)字，但幾乎可以肯定能夠成功出逃的，還是澤熙及其身邊的接近資金。

　　當(dāng)年以“漲停敢死隊(duì)”身份起家的徐翔，如今成了私募界絕對(duì)的大佬。有分析認(rèn)為，其極為重要的一條成功之道，就是所向披靡的高速交易通道。一只股票漲停，他們總能搶先買到，一只股票跌停，他們總是能搶先賣出。對(duì)于這種極其詭異的現(xiàn)象，業(yè)界有著多種解讀。一家大型券商營(yíng)業(yè)部的資深負(fù)責(zé)人告訴記者，澤熙近期賣出酒鬼酒的席位絕非一般的營(yíng)業(yè)部席位，而是供特殊機(jī)構(gòu)使用的“高速通道”。

　　普通股民一直認(rèn)為，交易所公開(kāi)宣稱的股票成交規(guī)則是“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”，對(duì)于不同席位類別的存在，很多投資者都不甚了解，甚至是一頭霧水。但記者咨詢了大量的公募、私募、券商人士，獲得的信息顯示，不同類型的席位通道，在成交的速度和效率上確有微妙差異。據(jù)悉，機(jī)構(gòu)使用的專門席位需要向交易所付費(fèi)，而且價(jià)格不菲，大致的價(jià)格是一年數(shù)十萬(wàn)。毫無(wú)疑問(wèn)，如果上述情況廣泛存在，“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”將成為一句空話，正確的表述應(yīng)該是，“在通道相同的情況下，才有價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先”。一位券商人士調(diào)侃道：費(fèi)用不同，服務(wù)肯定也不同，高價(jià)的付費(fèi)通道比普通券商通道獲得更快的速度很正常。

　　這種現(xiàn)象真的正常嗎？記者采訪了身邊的大量普通股民，他們普遍認(rèn)為這有違“三公原則”，對(duì)普通投資者是一種不公，甚至欺騙。股民們希望，交易所或者負(fù)責(zé)證券登記和清算的部門，能夠以酒鬼酒事件為契機(jī)，出面對(duì)詳細(xì)的成交規(guī)則和不同類型的席位進(jìn)行公開(kāi)的澄清，以消除社會(huì)上存在的疑慮。

　　何方“傻帽”接走澤熙籌碼公募基金投桃報(bào)李？

　　國(guó)內(nèi)資本圈對(duì)于公募基金操守的質(zhì)疑由來(lái)已久。業(yè)界盛傳，2000年前后的莊股時(shí)代，有一種很流行的莊股運(yùn)作模式：通過(guò)大量收集籌碼，炒高股價(jià)之后，莊家以每股若干元的代價(jià)，換取具有資金支配權(quán)的公募基金經(jīng)理或有關(guān)“話事人”接盤，從而達(dá)到出貨的目的。相關(guān)當(dāng)事人之間的“臺(tái)底交易”，其支付手段花樣繁多。多數(shù)情況下，公募基金人士獲得的利益，主要在其控制的海外賬戶或其家屬身上得到體現(xiàn)。

　　上文提及的“故事”，聽(tīng)起來(lái)好像是電視劇中的官員貪腐情節(jié)，但在真實(shí)的資本市場(chǎng)當(dāng)中，這種金錢腐敗或利益交換，卻因?yàn)檎T惑巨大，取證艱難，過(guò)程隱秘而存在著賴以寄生的現(xiàn)實(shí)土壤。

　　一家超大型證券機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理對(duì)《投資快報(bào)》記者表示：他個(gè)人百分之百相信，在酒鬼酒第一個(gè)跌停板上買入4282萬(wàn)元的“機(jī)構(gòu)專用”席位，絕對(duì)是公募基金，其他類型的機(jī)構(gòu)，不可能有這樣的膽子。但由于交易所信息披露的局限性，這種說(shuō)法，記者無(wú)法取證，目前仍然僅限于業(yè)內(nèi)人士的一種猜測(cè)。網(wǎng)絡(luò)上，小股民呼吁監(jiān)管部門徹查其中是否涉嫌利益輸送的呼聲，也相當(dāng)高漲。

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