雅戈爾三次舉牌工大首創(chuàng)后，其持股比例與工大首創(chuàng)大股東八達集團僅相差0.47%，在大股東不增持的情況下，雅戈爾只需繼續(xù)增持105萬股，即可取得上市公司控股權(quán)。

　　這是一次看似有些俗套的舉牌：寧波的資本大鱷雅戈爾（600177）看中了同城擁有百貨大樓的工大首創(chuàng)（600857）。

　　不過，經(jīng)證券時報記者實地調(diào)查及多方采訪后發(fā)現(xiàn)，此次舉牌事件背后，有著復(fù)雜的利益博弈。

　　“你們可以去銀行、信托問問，看看九策投資這家公司怎么樣！”工大首創(chuàng)大股東八達集團一內(nèi)部人士在接受證券時報記者采訪時，對即將再次成為八達集團東家的深圳九策投資有限公司并不認(rèn)可。

　　九策總部辦公人員寥寥

　　2012年11月6日，經(jīng)過第三次舉牌，雅戈爾系累計持有工大首創(chuàng)15.22％股份。至此，其持股比例與上市公司大股東哈爾濱工業(yè)大學(xué)八達集團公司15.69%的持股比例，已相差無幾。

　　而在八達集團背后，則是即將再次成為八達集團東家的深圳市九策投資有限公司。

　　近日，記者按照九策投資公開披露的注冊地址，來到了深圳市福田保稅區(qū)。一棟寫有“九策控股”的大樓，即是九策投資的辦公地。

　　在大樓第三層，“九策投資有限公司”幾個大字非常醒目。但公司前臺接待人員告訴記者，九策投資核心高層的辦公地點并不在此處。除第三層有幾百平米的辦公場所屬于九策投資外，整個九策科技園大部分租給了招商銀行和另一家公司。而當(dāng)記者問及是否知道公司還有其他業(yè)務(wù)，上述人士也說不清楚。

　　記者走進九策投資的辦公區(qū)，偌大的辦公室被分成數(shù)十個小格子，現(xiàn)場只有三四個人在辦公。領(lǐng)導(dǎo)辦公室也是空無一人。其中一位辦公人員告訴記者：“董事長一個月大約過來兩三次，我們也不是經(jīng)常能見到。”

　　經(jīng)多番打聽，記者得知，九策投資管理層的實際辦公地在福田區(qū)光大銀行大廈20樓。不過，來到該處，記者并未找到九策投資公司，而是找到了深圳硅銀擔(dān)保公司——即將被九策投資控股的公司。

　　在深圳硅銀擔(dān)保公司，工作人員確認(rèn)深圳九策確實在此辦公。九策投資董事長秘書告訴記者，董事長在外出差，目前工大首創(chuàng)董事曾令國也在這里辦公，但他稱并不了解上市公司被舉牌事件。

　　記者給九策投資董事長秘書留下了聯(lián)系方式，希望求證相關(guān)事實。截至發(fā)稿，深圳九策并未回復(fù)。

　　去年擬收購今年還在籌錢

　　一位到九策工業(yè)園辦理業(yè)務(wù)的九策投資合作方告訴記者，他雖然經(jīng)常來此洽談業(yè)務(wù)，但未看見九策投資有什么實體產(chǎn)業(yè)在運營。

　　而從2012年2月25日工大首創(chuàng)披露的詳式權(quán)益變動書來看，九策投資旗下資產(chǎn)主要包括4家核心公司，即云南石鎖高速公路有限公司、深圳硅銀擔(dān)保投資有限公司、天津九策東方高科技有限公司、深圳市硅銀典當(dāng)有限公司。

　　2011年底，九策投資的賬面資產(chǎn)為91億元，凈利潤為1.83億元。

　　在九策投資的諸多資產(chǎn)中，云南石鎖被放在九策投資旗下核心企業(yè)的第一位，深圳九策持有其70%的股份。該公司主要負(fù)責(zé)建設(shè)、經(jīng)營石林至鎖龍寺高速公路。天津九策主要經(jīng)營高科技農(nóng)業(yè)產(chǎn)品、化工、建筑材料的研發(fā)，深圳九策持有其53.33%股份；硅銀典當(dāng)主要經(jīng)營動產(chǎn)、財產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)等，九策投資持有其75%的股份。

　　2011年底，公告顯示，九策投資擬收購深圳硅銀的股權(quán)，意圖掌控工大首創(chuàng)。

　　記者了解到，此次股權(quán)收購的資金是由九策投資以信托融資方式籌集，但直到2012年4月26日，《百瑞寶盈173號集合資金信托計劃（天津九策）》才宣布達到成立條件，正式成立。

　　該信托募資規(guī)模3億~4億元，信托計劃資金用于收購硅銀擔(dān)保持有的哈爾濱工業(yè)大學(xué)八達集團有限公司70%的股權(quán)。九策投資及其實際控制人龔東升、張榮為本次信托貸款提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　而直到目前，這筆股權(quán)收購也沒完成，九策投資的資金實力難免讓人生疑。

　　老東家還在扯皮

　　九策投資與工大首創(chuàng)的糾葛始于2009年。

　　2009年6月，工大首創(chuàng)當(dāng)時的實際控制人哈爾濱工業(yè)大學(xué)，對工大首創(chuàng)大股東八達集團實行國企改制，九策投資當(dāng)時以3.8億元的價格，通過摘牌方式受讓了八達集團70%的股權(quán)，首次成為工大首創(chuàng)實際控制人。

　　僅過了一年多，2010年10月，九策投資同樣以3.8億元的價格，將八達集團70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了深圳硅銀擔(dān)保投資有限公司，此時工大首創(chuàng)實際控制人，為控制了深圳硅銀的自然人朱敏。

　　時隔兩年多后，深圳九策又回來了。2011年11月12日，深圳硅銀的股東簽署了重組框架協(xié)議，深圳九策擬受讓朱敏旗下SVG公司59.65%的股權(quán)。此次轉(zhuǎn)讓后，SVG將不再持有深圳硅銀股份，九策投資成為深圳硅銀的控股股東。不過，上市公司三季報顯示，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓過戶尚未完成。

　　九策投資雖然將重新“入主”八達集團，但按照證券時報記者從八達集團內(nèi)部人士了解到的情況來看，其對龔東升及九策投資的控制地位并不認(rèn)可。“不知道外界怎么看，反正我是感覺龔東升沒完全掌控八達集團。”上述人士表示。

　　八達集團70%股權(quán)為深圳硅銀持有，另外30%在哈爾濱工業(yè)大學(xué)手中。從股權(quán)比例看，龔東升掌控的九策投資對八達集團應(yīng)有很強的話語權(quán)。

　　然而實際情況卻是，龔東升與八達集團之間的矛盾一直未平息。

　　雅戈爾趁機舉牌

　　2010年1月，工大首創(chuàng)與中國華陽投資控股有限公司簽署了《鋼材購銷協(xié)議》，并在同月25日向其支付購銷預(yù)付款4000萬元。當(dāng)年6月17日，雙方又簽署了《解除<鋼材購銷協(xié)議>協(xié)議書》。該事件后被定性為龔東升利用上市公司資金，向自己控制的九策投資輸送資金，并在今年10月收到了寧波證監(jiān)局責(zé)令改正的通知。

　　除對九策投資在公司治理方面的瑕疵不滿外，據(jù)記者了解，八達集團還希望控股股東具有較強實力，從而給上市公司帶來實質(zhì)改變。但幾年來，九策投資似乎并無行動，其旗下究竟有無優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也是撲朔迷離。

　　相對而言，雅戈爾在實業(yè)方面的實力有目共睹。雅戈爾集團一直以服裝、房地產(chǎn)、金融投資“三駕馬車”被外界所津津樂道。近年來，更是將投資觸角伸向了有機農(nóng)業(yè)肥領(lǐng)域。

　　以工大首創(chuàng)2.24億總股本為基礎(chǔ)，按雅戈爾系資金與八達集團0.47%持股比例差距計算，在八達集團不增持的情況下，雅戈爾系資金只要繼續(xù)增持105萬股，即可取得上市公司控股權(quán)。

　　有意思的是，雅戈爾去年12月首次舉牌工大首創(chuàng)之時，恰好是八達集團與九策投資方面矛盾爆發(fā)后不久。

　　雅戈爾董秘劉新宇在接受證券時報記者采訪時表示，公司目前并沒有和八達集團接觸，也沒有和工大首創(chuàng)接觸，“其他一切以公告為準(zhǔn)”。

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