一邊是IPO募投項(xiàng)目再度延期，另一邊則在現(xiàn)有觸摸屏項(xiàng)目產(chǎn)銷遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期的情況下，擬再次斥資2億元向上游延伸，投建觸摸屏Sensor項(xiàng)目，金龍機(jī)電近來的一系列動(dòng)作不禁讓人心生疑慮。

　　金龍機(jī)電昨公告，其原計(jì)劃于2010年12月31日便可達(dá)到使用狀態(tài)的募投項(xiàng)目“微特電機(jī)（馬達(dá)）新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，在此前決定延期至2012年6月30日實(shí)施完畢后，再度拖延至2013年12月31日。對(duì)此，公司的解釋是：“由于微特電機(jī)下游市場(chǎng)的飛速發(fā)展，研發(fā)中心原計(jì)劃研發(fā)的項(xiàng)目無法完全滿足市場(chǎng)需求。為適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，公司調(diào)整了新產(chǎn)品研發(fā)方向，同時(shí)擬將本項(xiàng)目延期實(shí)施完畢。”換言之，公司原計(jì)劃項(xiàng)目的市場(chǎng)前景已極不樂觀。

　　金龍機(jī)電三季報(bào)也顯示：作為公司目前的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，其微特電機(jī)銷售在今年前三季度已有所下滑，不過，公司全資子公司東莞金龍的觸摸屏項(xiàng)目基本完成產(chǎn)能擴(kuò)建，開始銷售貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，因此公司前三季度總體銷售同比還是實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。借此“大好形勢(shì)”，金龍機(jī)電昨日在宣布“微特電機(jī)”方面的募投項(xiàng)目再度緩建的同時(shí)，加碼押寶觸摸屏，擬以東莞金龍為平臺(tái)，投資2億元，建設(shè)觸摸屏Sensor項(xiàng)目。

　　作為觸摸屏的主要部件，Sensor段廠商構(gòu)成模組段廠商的上游。據(jù)金龍機(jī)電披露，東莞金龍此前投建的“年產(chǎn)1500萬片電容式觸摸屏項(xiàng)目”（模組段）已基本完成產(chǎn)能擴(kuò)建，而新上馬的Sensor項(xiàng)目未來則可作為現(xiàn)有觸摸屏項(xiàng)目的配套，使公司在觸摸屏的所有重要部品中，除IC外購(gòu)?fù)�，其余均自行生產(chǎn)，延伸了產(chǎn)業(yè)鏈。

　　根據(jù)項(xiàng)目可研報(bào)告，金龍機(jī)電擬投建項(xiàng)目產(chǎn)能為月產(chǎn)300萬片Sensor（以4寸計(jì)算），預(yù)計(jì)年產(chǎn)值可達(dá)2.88億，凈利潤(rùn)近3800萬元。與公司前三季度2400萬元的整體凈利潤(rùn)水平相比，似乎頗具吸引力。然而，事情并沒那么簡(jiǎn)單，該項(xiàng)目背后隱藏諸多令人疑慮之處。

　　首先，對(duì)觸摸屏企業(yè)而言，其技術(shù)、質(zhì)量、產(chǎn)量以及向下游主要客戶供貨量的穩(wěn)定至關(guān)重要。金龍機(jī)電涉足該領(lǐng)域時(shí)間尚短，其現(xiàn)有的模組段項(xiàng)目雖號(hào)稱已“基本完成產(chǎn)能擴(kuò)建”，但距離其發(fā)揮預(yù)期效益，尚有相當(dāng)大的空間。根據(jù)公司“年產(chǎn)1500萬片電容式觸摸屏項(xiàng)目”可研報(bào)告，其“正常生產(chǎn)年銷售收入8.5億元”，雖然今年前三季度該項(xiàng)目已開始貢獻(xiàn)銷售業(yè)績(jī)，但公司第三季度總銷售額也才8100多萬元，其中大部分恐怕還來自微特電機(jī)業(yè)務(wù)，觸摸屏業(yè)務(wù)的銷售數(shù)據(jù)，與可研報(bào)告的預(yù)期值相差甚遠(yuǎn)。在模組段項(xiàng)目尚未達(dá)到預(yù)期的情況下，再次加碼投建Sensor段項(xiàng)目，金龍機(jī)電此舉顯然“賭得是明天”，公司未來能否贏得競(jìng)爭(zhēng)，在質(zhì)量、產(chǎn)量、發(fā)貨量上達(dá)到預(yù)期，可能還要畫一個(gè)大大的問號(hào)。

　　此外，根據(jù)Sensor項(xiàng)目的可研報(bào)告，其2億元投資中，有1億元用于主要設(shè)備的購(gòu)置，包括Sensor黃光線兩條（主要有ITO蒸鍍機(jī)2臺(tái)，MoAlMo金屬蒸鍍機(jī)2臺(tái)，曝光機(jī)8臺(tái)，蝕刻機(jī)8臺(tái)），其他包括清洗機(jī)、涂膠機(jī)、刻版機(jī)在內(nèi)各型設(shè)備約300部。對(duì)此，記者采訪國(guó)內(nèi)某Sensor龍頭企業(yè)技術(shù)負(fù)責(zé)人，其表示，以該項(xiàng)目的產(chǎn)能規(guī)�？�，要確保產(chǎn)量、質(zhì)量穩(wěn)定，達(dá)到預(yù)期的良品率，“花這些錢買設(shè)備恐怕不夠，再加近1個(gè)億還差不多”。作為對(duì)照，記者注意到，另一上市公司長(zhǎng)信科技去年投資一家Sensor段廠商時(shí)，原股東月產(chǎn)2萬片5代（1100mm*1300mm）觸摸屏Sensor的設(shè)備即作價(jià)1.45億元。若金龍機(jī)此番電設(shè)備投資果真“不夠分量”，則該項(xiàng)目無疑將先天不足，前景更難預(yù)料。

金龍機(jī)電歐萊雅之殤：募投進(jìn)展緩慢 券商看走眼

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