雖然公司已采取了多種措施降低客戶集中度提高的負(fù)面影響，但公司客戶集中度較高的事實短期內(nèi)不會有較大變化，如果前幾位客戶因其生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大不利變化而減少訂單，可能會給公司的生產(chǎn)和銷售帶來不利影響。
作為與蘋果公司業(yè)務(wù)淵源很深的蘇州安潔科技股份公司（下稱"安潔科技"），因經(jīng)營存在瑕疵，成為媒體報道的焦點。10月18日，《國際金融報》記者整理安潔科技的公開資料發(fā)現(xiàn)，在一份蘋果公司在中國供應(yīng)鏈的"污染地圖"中，安潔科技的大客戶凱達(dá)電子赫然在列。值得注意的是，盡管安潔科技一再強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品有多項優(yōu)勢，但以行業(yè)發(fā)展態(tài)勢及安潔科技自身客戶度集中的特點，其后續(xù)盈利能力的下滑隱憂令投資者感到不安。
大客戶陷"污染門"
安潔科技招股書稱，該公司專業(yè)為筆記本電腦和手機(jī)等消費電子產(chǎn)品品牌終端廠商提供功能性器件生產(chǎn)及相關(guān)服務(wù)。招股書稱，"公司已與蘋果、惠普、摩托羅拉、華碩、索尼、戴爾、RIM（黑莓制造商）、富士康等多家筆記本電腦和手機(jī)的品牌終端廠商及代工商建立了緊密的合作關(guān)系。"從終端客戶資料看，自2008年至2010年，蘋果公司都是安潔科技的第一大終端客戶，且2010年來自蘋果公司的營業(yè)收入占到了安潔科技當(dāng)期營業(yè)收入的48.8%。
但記者發(fā)現(xiàn)，安潔科技并不是直接將產(chǎn)品送往蘋果公司，而是將產(chǎn)品銷往新普科技、順達(dá)電子和凱達(dá)電子等組件生產(chǎn)商或代工商。這些蘋果的代工企業(yè)或多或少地與污染存在聯(lián)系。9月初一波對"毒蘋果"的聲討中，有媒體報道，"環(huán)保組織稱，位于江蘇昆山的凱達(dá)電子和鼎鑫電子因廢氣排放被當(dāng)?shù)鼐用穹磸?fù)投訴，緊鄰企業(yè)的村莊出現(xiàn)疾病高發(fā)現(xiàn)象，村民手持污水水樣，向環(huán)保組織跪求制止企業(yè)污染。"實際上，早在2006年，凱達(dá)電子就被媒體披露，因擅自開建生產(chǎn)線且違規(guī)排污被罰。
凱達(dá)電子恰恰是安潔科技的重要客戶之一。資料顯示，截至今年上半年，凱達(dá)電子是安潔科技的第五大客戶，為安潔科技貢獻(xiàn)超過600萬元銷售收入，占當(dāng)季營收的3.07%。在業(yè)內(nèi)人士看來，如果嚴(yán)重的污染最終為相關(guān)部門所確認(rèn)，那么受傷的將不止凱達(dá)電子，甚至可能影響到安潔科技的業(yè)績。
同行業(yè)競爭趨飽和
事實上，安潔科技面臨的不止是間接的污染丑聞，更有直接的行業(yè)風(fēng)險。安潔科技在招股書中直言，"由于該行業(yè)本質(zhì)上屬于配套加工行業(yè)，可能會有其他具有相關(guān)設(shè)備和類似生產(chǎn)經(jīng)驗的企業(yè)加入到該行業(yè)中來，及現(xiàn)有競爭對手通過技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營模式創(chuàng)新等方式不斷滲透到公司的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域、配套客戶和銷售區(qū)域，因此，公司面臨一定的市場競爭風(fēng)險。"
招股書同時表示，"近年來，公司盡量將產(chǎn)能向蘋果相關(guān)產(chǎn)品傾斜，這也導(dǎo)致了公司客戶集中度的提高、提升了公司對大客戶依賴的風(fēng)險。"公開數(shù)據(jù)顯示，"與蘋果有關(guān)的產(chǎn)品向安潔科技貢獻(xiàn)的營業(yè)收入比重已從2008年的25.6%增至2009年的39.14%及2010年的48.8%，絕對值也從2008年的不到4600萬元激增到2010年的超過1.36億元。"
南京大學(xué)商學(xué)院教授宋頌興曾告訴《國際金融報》記者，對于登陸資本市場的企業(yè)來說，最重要的是帶給中小股民真正的投資實惠，尤其是登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)企業(yè)，后續(xù)盈利能力更是贏得中小股民信心的關(guān)鍵。
值得注意的是，招股書還在"風(fēng)險提示"中表示，"雖然公司已采取了多種措施降低客戶集中度提高的負(fù)面影響，但公司客戶集中度較高的事實短期內(nèi)不會有較大變化，如果前幾位客戶因其生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大不利變化而減少訂單，可能會給公司的生產(chǎn)和銷售帶來不利影響。"安潔科技應(yīng)收賬款遞增 外部股東賺錢又不擔(dān)風(fēng)險 安潔科技股權(quán)轉(zhuǎn)讓疑利益輸送 招股書露復(fù)制痕跡 搜索更多: 安潔 |
