德?tīng)柤揖訕I(yè)績(jī)摻水遭揭發(fā) 高毛利蹊蹺偷摸過(guò)會(huì)
編者按：德?tīng)枃?guó)際家居股份有限公司(下稱(chēng)“德?tīng)柤揖?rdquo;)于9月19日通過(guò)發(fā)審委審核，然而帶著靚麗業(yè)績(jī)的招股書(shū)一經(jīng)披露，就被強(qiáng)烈質(zhì)疑其數(shù)據(jù)造假。更沒(méi)想到，最先‘出賣(mài)’德?tīng)柤揖拥木谷皇瞧淝皟纱蠊⿷?yīng)商。
德?tīng)柤揖觾纱蠊⿷?yīng)商2010年年報(bào)顯示，德?tīng)柤揖诱泄蓵?shū)中所稱(chēng)的采購(gòu)金額與上市公司年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)無(wú)法吻合，而德?tīng)柤揖舆x擇在市場(chǎng)關(guān)注大大降低，不容易被公眾抓住“小辮子”的周四上會(huì)是否是因?yàn)樾奶�，想避開(kāi)公眾視線也值得業(yè)內(nèi)人士推敲。
德?tīng)柤揖由嫦犹撛隼麧?rùn) 業(yè)績(jī)摻水遭供應(yīng)商揭發(fā)
德?tīng)枃?guó)際家居股份有限公司于9月19日通過(guò)發(fā)審委審核，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為木地板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，前身為成立于2004年12月份的赫斯木業(yè)(后改名為“德?tīng)柕匕?rdquo;)。赫斯木業(yè)成立時(shí)屬性為中外合資有限責(zé)任公司，托馬斯地板廠和德國(guó)華[0.09-6.32%]僑周亞雄分別出資750萬(wàn)美元與250萬(wàn)美元。
德?tīng)柤揖又饕a(chǎn)品是強(qiáng)化復(fù)合地板和實(shí)木復(fù)合地板，其中強(qiáng)化復(fù)合地板占其營(yíng)收超八成。報(bào)告期內(nèi)(2008年至2011年1-6月)德?tīng)柤揖拥目偁I(yíng)收分別為31305萬(wàn)元、41435萬(wàn)元、50939萬(wàn)元、26754萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)27.57%；凈利潤(rùn)分別為4742.56萬(wàn)元、8479.32萬(wàn)元、9779.5萬(wàn)元、5481.08萬(wàn)元。
然而帶著如此靚麗業(yè)績(jī)的招股書(shū)一經(jīng)披露，就被強(qiáng)烈質(zhì)疑其數(shù)據(jù)造假。德?tīng)柤揖诱泄蓵?shū)顯示，2010年該公司對(duì)其第一和第二大供應(yīng)商——大亞木業(yè)和建甌福人木業(yè)的采購(gòu)金額分別為11655.77萬(wàn)元和9541.66萬(wàn)元。然而記者在查閱了上述兩家公司的母公司大亞科技[6.51-1.81%股吧研報(bào)]和中福實(shí)業(yè)[8.02-3.37%股吧研報(bào)](二者均系上市公司)的2010年年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，德?tīng)柤揖诱泄蓵?shū)中所稱(chēng)的采購(gòu)金額與上市公司年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)無(wú)法吻合，無(wú)異于遭受當(dāng)頭棒喝。
德?tīng)柤揖诱泄蓵?shū)與供應(yīng)商數(shù)據(jù)不符 高毛利存蹊蹺
在房地產(chǎn)調(diào)控的背景下，地板行業(yè)也面臨一定的沖擊。在2010年年報(bào)和2011年中報(bào)中，地板行業(yè)的上市公司大亞科技、升達(dá)林業(yè)(002259，收盤(pán)價(jià)9.70元)、科冕木業(yè)(002354，收盤(pán)價(jià)15.70元)等，業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了不同程度的下滑。
不過(guò)，相對(duì)于行業(yè)的上市先驅(qū)，德?tīng)柤揖訁s錄得業(yè)績(jī)的連續(xù)增長(zhǎng)。德?tīng)柤揖诱泄烧f(shuō)明書(shū)顯示，公司2008年～2011年上半年的凈利潤(rùn)依次為4742.56萬(wàn)元、8479.32萬(wàn)元、9779.5萬(wàn)元、5481.08萬(wàn)元，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。
德?tīng)柤揖記](méi)有原材料的優(yōu)勢(shì)，毛利率卻比升達(dá)林業(yè)更高。對(duì)此，上述升達(dá)林業(yè)工作人士也表示無(wú)法理解。“莫非德?tīng)柤揖涌刂瞥杀镜哪芰θ绱酥畯?qiáng)如果真有什么控制成本的絕招，我們真想借鑒借鑒。”
然而，這個(gè)絕招是什么，招股書(shū)中卻無(wú)法給出令人信服的答案。唯一的解釋就是“技術(shù)先進(jìn)”。
德?tīng)柤揖�、申科股份�?ldquo;偷偷摸摸”IPO
9月15日晚間，德?tīng)柤揖雍蜕昕乒煞葸@兩家公司的招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上。在預(yù)披露的同時(shí)，發(fā)審委公告的工作會(huì)議和審核時(shí)間是9月19日，其間還隔著雙休日，實(shí)際上留給市場(chǎng)的預(yù)披露時(shí)間只有9月16日一個(gè)工作日。
招股書(shū)已經(jīng)披露便遭到多方質(zhì)疑的德?tīng)柤揖舆x擇在15日提出申請(qǐng)，非常值得業(yè)內(nèi)人士推敲。因?yàn)橐话銇?lái)說(shuō)，IPO的預(yù)披露如果在周四、周五將分別是下一周的周一和周二上會(huì)。從最近一段時(shí)間的預(yù)披露情況來(lái)看，周四、周五預(yù)披露的IPO越來(lái)越多。
一位業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，如果預(yù)披露時(shí)間定在周四和周五，預(yù)披露期就夾雜了一個(gè)周末雙休，那么市場(chǎng)的關(guān)注將大大降低，被公眾抓住“小辮子”的可能性也隨之降低，“偷偷摸摸”不知不覺(jué)地就過(guò)了會(huì)。這其實(shí)并不利于公眾對(duì)IPO市場(chǎng)的監(jiān)督，預(yù)披露制度有點(diǎn)變味。
