逾1000億元的公募基金資產(chǎn)、逾13億元的公募基金年管理費(fèi)收入，以及旱澇保收的機(jī)制，已成為廣發(fā)基金高管們每年獲取豐厚年薪的保障

　　《望東方周刊》記者祁和忠 | 上海報(bào)道

　　7月20日，廣發(fā)基金宣布公司董事長(zhǎng)王志偉的任職資格已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。

　　王志偉，55歲，此前八年一直擔(dān)任廣發(fā)基金大股東廣發(fā)證券(30.55,-0.55,-1.77%)的董事長(zhǎng)。今年4月27日，廣發(fā)證券召開(kāi)2010年度股東大會(huì)，通過(guò)了《關(guān)于公司董事會(huì)提前換屆的議案》，王志偉因年齡達(dá)到內(nèi)退標(biāo)準(zhǔn)正式卸任。

　　在擔(dān)任廣發(fā)證券董事長(zhǎng)期間，王志偉的年薪在國(guó)內(nèi)100多家券商的高管中遙遙領(lǐng)先。2010年，他從公司領(lǐng)取的報(bào)酬總額為869萬(wàn)元，是國(guó)內(nèi)第一大券商中信證券(11.41,-0.15,-1.30%)董事長(zhǎng)王東明年薪的近三倍。

　　從廣發(fā)證券的董事長(zhǎng)，轉(zhuǎn)任廣發(fā)基金的董事長(zhǎng)，王志偉的薪酬水平會(huì)否受到影響呢？業(yè)內(nèi)人士透露，目前，國(guó)內(nèi)大型基金公司的高管年薪大多在1000萬(wàn)元以上，王志偉的薪酬會(huì)只升不降。

　　在2008年至2010年，廣發(fā)旗下基金累計(jì)虧損264億元。雖然如此，廣發(fā)基金的高管們依然享受著巨額年薪。逾1000億元的公募基金資產(chǎn)、逾13億元的公募基金年管理費(fèi)收入，以及旱澇保收的機(jī)制，已成為廣發(fā)基金的高管們每年獲取豐厚年薪的保障。

　　7月26日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的《基金投資者情況調(diào)查分析報(bào)告(2010)》顯示，截至2010年年底，國(guó)內(nèi)基金投資者有效賬戶(hù)數(shù)共有7494萬(wàn)戶(hù)，其中個(gè)人投資者占比達(dá)99.95%。這些基民中，49%為月收入在5000元以下的工薪階層，59%的投資者基金總規(guī)模在10萬(wàn)元以下。但是，去年只有34%的基民盈利。

　　近幾年來(lái)，廣發(fā)基金打著為老百姓理財(cái)?shù)钠焯?hào)，充分利用公募基金“旱澇保收，規(guī)模為王”的機(jī)制，通過(guò)夸大宣傳、請(qǐng)君入甕等方法，巧取豪奪，辣手?jǐn)控?cái)，迅速實(shí)現(xiàn)了經(jīng)理層自身的暴富。

　　夸大宣傳

　　7月4日至7月29日，廣發(fā)旗下的第21只產(chǎn)品——廣發(fā)聚利債券基金通過(guò)建行等渠道，在全國(guó)公開(kāi)發(fā)行。其間，廣發(fā)基金公司不遺余力地進(jìn)行“王婆賣(mài)瓜，自賣(mài)自夸”的表演，宣傳材料中有較多虛假和夸大之詞。

　　根據(jù)《招募說(shuō)明書(shū)》，廣發(fā)聚利是一只一級(jí)債基，即該基金以投資債券為主，對(duì)固定收益類(lèi)資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%。該基金不能從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股票或權(quán)證，但可以參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)、股票增發(fā)和要約收購(gòu)類(lèi)股票投資等。該基金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資比例不高于基金資產(chǎn)的20%。

　　上述基金文件內(nèi)容顯示，除基金合同生效后有三年封閉期之外，該基金與2008年3月27日成立的廣發(fā)增強(qiáng)債券相比，都屬于一級(jí)債基，并無(wú)其他顯著區(qū)別。不過(guò)，在廣發(fā)基金公司網(wǎng)站的“廣發(fā)聚利封閉式債券基金專(zhuān)欄”中，一篇題為《廣發(fā)聚利債券型基金7月29日結(jié)束募集》的文章，卻稱(chēng)該基金為廣發(fā)旗下第一只一級(jí)債基，這顯然與事實(shí)相悖。

　　7月27日，廣發(fā)基金公司的網(wǎng)站還推出《投資之道4：債之道》的宣傳材料。該宣傳材料自問(wèn)自答說(shuō)，“債券基金為什么能夠賺錢(qián)？在不同的市場(chǎng)階段中，一個(gè)好的債券基金管理人是能夠通過(guò)采取合適的投資策略來(lái)賺錢(qián)的，無(wú)論是2007年的牛市還是2008年的熊市”。

　　同時(shí)，該宣傳材料還十分醒目地列出了2005年至2010年一二級(jí)債基的平均收益率：2005年9.53%，2006年16.46%、2007年17.81%、2008年5.94%、2009年4.98%、2010年7.4%。

　　廣發(fā)基金的上述宣傳很容易誤導(dǎo)投資者，讓投資者誤以為購(gòu)買(mǎi)廣發(fā)聚利，就有可能在未來(lái)取得4.98%至17.81%的年收益率。事實(shí)上，廣發(fā)增強(qiáng)債券在2008年成立后，2009年至2010年的年收益率分別為1.78%、6.37%，均低于上述數(shù)字。截至8月1日，廣發(fā)增強(qiáng)債券今年以來(lái)的收益率為-0.52%，債券基金也絕非每年都能獲得正回報(bào)。

　　請(qǐng)君入甕

　　2008年3月27日，廣發(fā)增強(qiáng)債券成立時(shí)，其規(guī)模為48.28億份；截至今年6月30日，該基金已萎縮至18.42億份。在最近3年零3個(gè)月時(shí)間里，廣發(fā)增強(qiáng)債券被凈贖回近30億份。

　　為了防止投資者贖回，廣發(fā)聚利的契約規(guī)定，該基金成立后的三年內(nèi)將封閉運(yùn)作。廣發(fā)基金宣傳說(shuō)，“封閉運(yùn)作，有利于提高收益”，但它卻沒(méi)有明白地告訴投資者，封閉式基金將以犧牲流動(dòng)性為代價(jià)。如果廣發(fā)聚利的業(yè)績(jī)表現(xiàn)像廣發(fā)增強(qiáng)債券一樣不如人意，那么，投資者用腳投票將會(huì)變得困難。

　　雖然廣發(fā)聚利未來(lái)上市后，投資者能夠通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出來(lái)脫身，但封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)整體上大幅折價(jià)的現(xiàn)實(shí)，會(huì)讓這種變現(xiàn)方式的成本變得十分高昂。

　　截至7月27日，招商信用添利、銀華信用債券、華富強(qiáng)化回報(bào)、信誠(chéng)增強(qiáng)收益等封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的貼水率分別高達(dá)8.81%、8.81%、8.86%、9.73%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)廣發(fā)增強(qiáng)債券兩年的收益率之和。投資者與其在銀行柜臺(tái)認(rèn)購(gòu)正在發(fā)行的封閉式債券基金，肯定不如在二級(jí)市場(chǎng)以折價(jià)八九個(gè)百分點(diǎn)的價(jià)格買(mǎi)入老基金合算。

　　拒絕把真相告訴投資者，請(qǐng)君入甕，這是廣發(fā)基金多年來(lái)的慣用伎倆。

　　2007年9月4日，在上證指數(shù)處于5300點(diǎn)附近位置，廣發(fā)聚豐公告基金分拆，通過(guò)凈值歸“1”的手段，進(jìn)行集中營(yíng)銷(xiāo)，誘使大量投資者購(gòu)買(mǎi)基金，令基金規(guī)模急劇膨脹到130億元。

　　2007年10月11日，在暫停申購(gòu)僅一個(gè)多月之后，在上證指數(shù)處于5900點(diǎn)附近時(shí)，廣發(fā)聚豐再次打開(kāi)申購(gòu)，又圈進(jìn)約150億元資金。

　　在2007年三季報(bào)中，該基金的基金經(jīng)理易陽(yáng)方說(shuō)：“目前我國(guó)證券市場(chǎng)處于一個(gè)從結(jié)構(gòu)泡沫轉(zhuǎn)向整體泡沫的階段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在逐步累積增大⋯⋯”雖然基金經(jīng)理對(duì)于當(dāng)時(shí)股市越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)心知肚明，但是，廣發(fā)基金公司卻依然在暴利的驅(qū)使下，喪失基本的職業(yè)道德，把大量投資者引入火坑。

　　截至2011年7月27日，廣發(fā)聚豐的單位凈值為0.8121元。那些三年半前申購(gòu)該基金的投資者，已被長(zhǎng)期套牢。從2008年至2010年，廣發(fā)聚豐的基民們合計(jì)虧損93.50億元，而廣發(fā)基金公司則從廣發(fā)聚豐抽取管理費(fèi)11.52億元，成為該公司高管們豐厚薪金收入的重要來(lái)源之一。

　　巧取豪奪

　　雖然每年的管理費(fèi)收入高達(dá)十幾億元，但廣發(fā)基金公司并不就此滿(mǎn)足。

　　從2008年至2010年，廣發(fā)基金通過(guò)證券公司進(jìn)行股票交易，股票交易總金額合計(jì)為5523億元，所支付的交易傭金合計(jì)為4.58億元，傭金率達(dá)萬(wàn)分之八。

　　在上述4.58億元的交易傭金分配中，有1.23億元被廣發(fā)證券納入囊中，占比超過(guò)四分之一。

　　作為受托管理人，基金公司本來(lái)應(yīng)該以基金資產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，向券商爭(zhēng)取比較優(yōu)惠的傭金率，以節(jié)約交易成本，提高基金資產(chǎn)收益。而現(xiàn)在的實(shí)際情況是，基金公司卻已把交易傭金作為與券商進(jìn)行利益交換或利益輸送的手段，多年來(lái)一直維持萬(wàn)分之八的傭金率不變，與交易傭金率整體持續(xù)降低形成強(qiáng)烈對(duì)比。

　　目前，公募基金在券商的交易傭金率已遠(yuǎn)高于很多個(gè)人投資者。據(jù)了解，個(gè)人客戶(hù)賬戶(hù)資金達(dá)到50萬(wàn)元，上海地區(qū)券商營(yíng)業(yè)部的傭金率大多可以降到萬(wàn)分之五，賬戶(hù)資金達(dá)到100萬(wàn)元者，傭金率大多可以降到萬(wàn)分之三點(diǎn)五。