漢鼎咨詢被指非專業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)

　　“你們可以調(diào)查一下漢鼎咨詢是一家怎樣的公司。海能達(dá)招股說明書中的數(shù)據(jù)都是漢鼎咨詢的，這些數(shù)據(jù)是為了上市而花錢買來的。”昨日，有投資者致電《上市公司價值線》，質(zhì)疑海能達(dá)在招股說明書中引用的漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)。記者查閱海能達(dá)招股說明書，發(fā)現(xiàn)其中引用漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)多達(dá)15處之多，而且數(shù)據(jù)全部有利于公司的股票發(fā)行上市。而事實(shí)上，這些數(shù)據(jù)對海能達(dá)的發(fā)行的確功不可沒，海能達(dá)于5月18日以19.9元/股的價格、52.37倍的市盈率網(wǎng)上發(fā)行，發(fā)行市盈率為近期中小板新股中的魁首。

　　記者隨后對漢鼎咨詢進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)這家機(jī)構(gòu)被市場廣泛質(zhì)疑，詬病多多。

　　廣被詬病的漢鼎咨詢

　　這次助海能達(dá)高價發(fā)行的漢鼎咨詢是怎樣的機(jī)構(gòu)呢？

　　漢鼎咨詢的官方網(wǎng)站（http://www.heading-century.com/）顯示，漢鼎咨詢?nèi)�稱為北京漢鼎世紀(jì)咨詢有限公司，其使命赫然寫著：為IPO企業(yè)創(chuàng)造財富。截至目前，總計(jì)210多人全職咨詢顧問。漢鼎特別注明，從來不聘用兼職和實(shí)習(xí)生，漢鼎在北京、深圳、蘇州、成都、上海、武漢、無錫、杭州、廈門、廣州地區(qū)設(shè)有11個辦公室，全部都是漢鼎咨詢?nèi)�資控股，不采取加盟方式。

　　然而，漢鼎咨詢的專業(yè)性卻遭到市場廣泛質(zhì)疑。

　　“漢鼎咨詢稱細(xì)分市場咨詢事業(yè)部多達(dá)50多個，而且部門負(fù)責(zé)人均要求有5年企業(yè)行業(yè)工作背景+3年以上的市場研究、法律、投行、投資、財務(wù)、金融、咨詢方面的工作經(jīng)驗(yàn)，公司總共才200來個人，怎么可能做到專業(yè)性和權(quán)威性？”一位熟悉漢鼎咨詢的人士向記者透露。

　　據(jù)調(diào)查，漢鼎咨詢成立于2005年，在其向工商部門出具的資料中顯示，2007年漢鼎僅有從業(yè)人員15人，外埠人員2人；2008年漢鼎的從業(yè)人員為20人，外埠人員20人。

　　此前，有媒體調(diào)查，漢鼎也對外宣稱自己有3000個細(xì)分市場數(shù)據(jù)庫，而一位與漢鼎咨詢有過接觸的投行人士透露，漢鼎咨詢根本沒有自己的細(xì)分市場數(shù)據(jù)庫，更沒有定期發(fā)布的詳細(xì)市場研究報告。不僅沒有足夠的專家級的人員進(jìn)行專業(yè)的行業(yè)數(shù)據(jù)搜集，而且就算是花錢買研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)也是屈指可數(shù)的，大多報告的數(shù)據(jù)都是從網(wǎng)上搜集來的。所以業(yè)界戲稱‘漢鼎的上游是百度’。

　　此外，漢鼎咨詢宣稱“是依托商務(wù)部、清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院成立的”，但據(jù)知情人士揭露：“實(shí)際上，漢鼎咨詢和商務(wù)部、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院一點(diǎn)關(guān)系都沒有，如果硬說有，只是王濤（漢鼎的創(chuàng)始人）和幾個商務(wù)部的熟人有過幾次飯局。”

　　記者搜索發(fā)現(xiàn)，近年來，對漢鼎咨詢做過質(zhì)疑性報道的媒體眾多，包括《南方周末》的《創(chuàng)業(yè)板造富神話的幕后推手》、《中國計(jì)算機(jī)報》的《漢鼎咨詢拉大旗扯虎皮 行業(yè)冠軍如此炮制》、《中國經(jīng)濟(jì)和信息化》的《最大上市公司咨詢機(jī)構(gòu) 漢鼎咨詢專業(yè)性遭質(zhì)疑》，以及《華夏時報》的報道等。

　　海通達(dá)大量引用漢鼎咨詢數(shù)據(jù)

　　根據(jù)投資者的敘述，記者仔細(xì)閱讀了海能達(dá)招股說明書，發(fā)現(xiàn)其中多達(dá)15處引用了漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)，而且全部對公司有利。

　　在招股說明書的19頁關(guān)于海能達(dá)行業(yè)地位的描述中寫道，根據(jù)漢鼎咨詢2010年5月出版的《2008-2013年全球和中國專業(yè)無線通信細(xì)分行業(yè)研究報告》，2009年公司（指海能達(dá)）在國內(nèi)專業(yè)無線通信市場的市場份額為10.80%，僅次于摩托羅拉，排名第二，在本土品牌中排名第一。

　　招股說明書的107頁關(guān)于中國專業(yè)無線通信市場規(guī)模的預(yù)測中，同樣引用了漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)，稱該行業(yè)年復(fù)合增長率達(dá)14.5%，其中2010年至2016年數(shù)據(jù)均為預(yù)測值，全部為逐年增長，到2016年市場規(guī)模將達(dá)到95.3億元。而采取的歷史數(shù)據(jù)卻顯示，2008年市場規(guī)模為40.5億元，2009年市場規(guī)模下降，為37億元。

　　“為何歷史數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，而預(yù)測數(shù)據(jù)卻無一例外地增長呢？”上述投資者質(zhì)疑說，“如果是歷史數(shù)據(jù)，還可以查查是否造假，但預(yù)測數(shù)據(jù)，誰能說得清？即便將來與實(shí)際情況不符，也不會有人來負(fù)責(zé)。而且還可以推諉說，是市場環(huán)境發(fā)生了不可預(yù)知的變化。”

　　在招股說明書的108頁，關(guān)于中國專業(yè)無線通信市場規(guī)模的預(yù)測中，也引用了漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)，同樣在對2010年-2016年的預(yù)測數(shù)據(jù)中，市場規(guī)模被描述成逐年上升，而2008年和2009年的歷史數(shù)據(jù)卻顯示，這個市場規(guī)模出現(xiàn)下降。

　　記者查閱了海能達(dá)招股說明書中其他引用的漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)，基本指向都是凸顯公司行業(yè)地位或者行業(yè)前景廣闊。也許正因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)的支撐，海能達(dá)的發(fā)行市盈率高達(dá)52.37倍。記者查閱了最近發(fā)行的新股，由于近期新股破發(fā)十分普遍，新股發(fā)行市盈率明顯下降。自4月26日以來發(fā)行的20只新股中，大部分發(fā)行市盈率都在三四十倍，中小板的新股只有海能達(dá)一家的市盈率超過50倍，另外一只超過50倍的，是創(chuàng)業(yè)板的電科院。

　　部分公司已摒棄漢鼎咨詢數(shù)據(jù)

　　“其實(shí)這都是圍繞著新股上市的一條產(chǎn)業(yè)鏈，有專門做公關(guān)的，也有專門做數(shù)據(jù)的。只要有利益，有需求，市場就會有供給。”一位資本市場資深人士向記者說，“不過，因?yàn)橛行��?shù)據(jù)沒有專業(yè)性和權(quán)威性，也會被上市公司摒棄。”

　　根據(jù)該人士的指引，記者發(fā)現(xiàn)，近期過會的一家深圳的上市公司，特意將招股說明書中漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)剔除。這家擬上市公司今年是第二次上會，該公司去年首次上會時，招股說明書中引用了大量的漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)，內(nèi)容也是為了證明公司所在行業(yè)前景光明，公司在行業(yè)地位顯赫等等。不過，該公司的上市申請被證監(jiān)會否決。今年第二次上會，在公司新版招股說明書中，漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)已消失得無影無蹤。

　　為何第二次上會時，不再采用漢鼎咨詢的數(shù)據(jù)？針對這個問題，該公司的相關(guān)人士在接受記者詢問時含糊其辭：“可能保薦那邊覺得數(shù)據(jù)有問題吧，不利于過會。這個我也不是太清楚。”

　　“海能達(dá)借助這些數(shù)據(jù)，為公司的未來繪出了一個美好的藍(lán)圖，也終于成功地高價發(fā)行了。但那些因這個美麗的藍(lán)圖而買入股票的投資者，將來會得到什么呢？”投資者感慨地向記者說。

　　《上市公司價值線》