逆勢推股權(quán)激勵

　　銀江股份此次方案的行權(quán)安排是，計劃有效期為自首次股票期權(quán)授權(quán)之日起計算，最長不超過5年。本計劃首次授予的股票期權(quán)自本期激勵計劃首次授權(quán)日起滿12個月后，激勵對象應(yīng)在未來36個月內(nèi)分三期行權(quán)。

　　民族證券策略分析師韓浩告訴本報記者，選擇此時推出股權(quán)激勵，有兩種可能。一種可能是，對自己公司未來幾年的業(yè)績是比較看好的，認(rèn)為自己的公司業(yè)績比較有保證，在目前這種創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速不如主板和中小板的大背景下，推出股權(quán)激勵相當(dāng)于給自己吃了一顆定心丸。

　　另外一種情況是，對于公司未來的股價或公司現(xiàn)在這些“大小非”的解禁在未來可能會面臨比較大的壓力，為了讓這些“大小非”在解禁之后仍然繼續(xù)鎖定公司籌碼，選擇這個時候推出股權(quán)激勵，就是想利用這種方式留住現(xiàn)在這些所謂的戰(zhàn)略合作伙伴。創(chuàng)業(yè)板公司的投資者中很多都是VC、PE，他們普遍都有急于套現(xiàn)的心理。

　　銀江股份此次股權(quán)激勵的行權(quán)條件是，在本股票期權(quán)激勵計劃有效期內(nèi)，以2010年凈利潤為基數(shù)，2011 -2013 年相對于2010 年的凈利潤增長率分別不低于20%、44%、73%；相比2010年度，2011-2013年度扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于9%、10%、11%。從這樣的行權(quán)條件來看，公司對于未來的業(yè)績增長顯得很有信心。

　　國海證券最新的研究報告認(rèn)為，銀江股份是一家立足于市內(nèi)智能交通并向智慧城市邁入的系統(tǒng)集成商，與東華軟件、華勝天成等處于成熟期系統(tǒng)集成商不同的是，公司所處智能交通行業(yè)處于高速成長期，從歷年收入及利潤復(fù)合增長率可看出公司仍處于成長初期。銀江股份將迎來高速增長。

　　現(xiàn)股價不及行權(quán)價

　　不得不提的是，銀江股份停牌前的股價為13.20元/股，而這也意味著其現(xiàn)股價還沒有其股權(quán)激勵的行權(quán)價高。

　　有分析認(rèn)為，新上市公司絕大部分的股權(quán)都被實際控制人所占據(jù)，很多公司高管沒有公司的股份。上市后，大多數(shù)公司就面臨如何激勵公司高層。在這樣的背景下，股權(quán)激勵成為了最好的辦法。

　　銀江股份的此份股權(quán)激勵草案也可見一斑。公告中顯示，本激勵計劃涉及的激勵對象包括公司高級管理人員以及董事會認(rèn)為需要激勵的其他人員共計235人，但不包括公司的獨立董事、監(jiān)事。而預(yù)留的100萬份期權(quán)將在首次授予日起一年內(nèi)授予新引進及晉升的中高級人才，主要為新加入或晉升的公司高級管理人員與中層干部、新加入或晉升的分/子公司高級管理人員、公司新引進的中高級經(jīng)理。