耐人尋味的是，ST賢成擬募資投向的創(chuàng)新礦業(yè)2010年末資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90.67%，但在2011年一季度卻由于“神秘”的增資降至28.49%。
因重大事項(xiàng)停牌一周的ST賢成(600381.SH)5月11日發(fā)布了其定向增發(fā)計(jì)劃，公司擬以每股8.87元定向增發(fā)1.75億股，募資15.5億元用于購買創(chuàng)新礦業(yè)80%以上的股權(quán)，并支持創(chuàng)新礦業(yè)繼續(xù)實(shí)施鹽湖、有色金屬選礦尾渣、尾礦資源化再利用循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目。
截至今年一季度末，ST賢成的資產(chǎn)總額達(dá)14.6億元，15.5億元的大手筆將把公司帶向何方尚無法得知�？晒径ㄏ蛟霭l(fā)方案出爐后，卻引起了市場的熱烈追捧。截至昨日，ST賢成股價(jià)已經(jīng)連續(xù)兩日呈現(xiàn)一字型漲停，報(bào)收于10.52元。
提速上馬新項(xiàng)目
欲沾光“循環(huán)經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)”？
這已是ST賢成本年度內(nèi)第二次大手筆的拋出定向增發(fā)方案。
今年1月，ST賢成自2009年4月即啟動(dòng)的重組方案終于塵埃落定，公司通過向其控股股東西寧國新、自然人張鄰定向增發(fā)不超過2.02億股收購了相關(guān)煤業(yè)資產(chǎn)，而公司長久以來寄望的主營業(yè)務(wù)調(diào)整也因此次重組而得以推進(jìn)。
上一次遲遲難決的定向增發(fā)剛剛落定，ST賢成又迫不及待地啟動(dòng)了第二波資本騰挪。此前并入的煤炭資產(chǎn)頭緒恐怕尚未理清，公司為何又迅速地將目光投向了礦業(yè)資源深精加工？此前一向緩慢的資本運(yùn)作步伐為何陡然提速？
據(jù)知情人士透露，今年3月，國務(wù)院剛剛批復(fù)了《青海柴達(dá)木循環(huán)經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)總體規(guī)劃》，而創(chuàng)新礦業(yè)項(xiàng)目正是柴達(dá)木循環(huán)經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)唯一一個(gè)以鹽湖、有色金屬行業(yè)尾礦、尾渣為原料，進(jìn)行尾渣、尾礦資源化再利用的精細(xì)化工生產(chǎn)基地。
在節(jié)能減排的戰(zhàn)略地位日益提高的背景下，“循環(huán)經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)”的規(guī)劃無疑會帶來關(guān)于財(cái)政補(bǔ)貼、產(chǎn)業(yè)扶植政策等美好遐想。而作為旁觀者，無從猜測政策風(fēng)向的變化是否是ST賢成急于推進(jìn)募投項(xiàng)目的動(dòng)因。
重組計(jì)劃出爐前夕
創(chuàng)新礦業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)神秘改善
雖然ST賢成董秘辦的工作人員對《證券日報(bào)》記者表示，公司方面對其收購創(chuàng)新礦業(yè)的前景頗有信心，但創(chuàng)新礦業(yè)的業(yè)績卻難以讓投資者與ST賢成一樣的樂觀。
創(chuàng)新礦業(yè)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其2010年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)3,297.43萬元，但營業(yè)利潤及凈利潤分別達(dá)-443.0萬元、-119.24萬元；而2011年一季度，公司僅實(shí)現(xiàn)了115.97萬元的營業(yè)收入，凈利潤卻達(dá)-196.15萬元，超過去年全年的虧損額度。
自身羸弱的創(chuàng)新礦業(yè)能否搭載得起ST賢成15.5億元的募投計(jì)劃，能否為ST賢成實(shí)現(xiàn)高達(dá)27%財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率尚是一個(gè)未知數(shù)。不過創(chuàng)新礦業(yè)為了將自己“嫁入”ST賢成卻下了大力氣。
公開資料顯示，截至2010年年末，創(chuàng)新礦業(yè)資產(chǎn)總額為47,765.71萬元，負(fù)債合計(jì)達(dá)43,308.61萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90.67%。而由于創(chuàng)新礦業(yè)在今年一季度進(jìn)行了增資，截至3月31日，其總負(fù)債降至12,455.78萬元，資產(chǎn)負(fù)債率也應(yīng)聲降至28.49%。
有分析人士指出，由于ST賢成擬收購創(chuàng)新礦業(yè)的計(jì)劃還要經(jīng)過公司股東大會、證監(jiān)會的批準(zhǔn)，創(chuàng)新礦業(yè)此前高達(dá)90.67%的資產(chǎn)負(fù)債率無論對于投資者抑或監(jiān)管部門，都會觸及關(guān)于上市公司投資安全的紅線。而一季度注入創(chuàng)新礦業(yè)這筆超3億元的增資可能為了配合ST賢成重組創(chuàng)新礦業(yè)的步調(diào)。且如果此筆資金的來源于ST賢成有瓜葛，還會引發(fā)關(guān)聯(lián)交易的問題。
對此，接受《證券日報(bào)》記者采訪的ST賢成董秘辦工作人員表示，其對資金來源也不清楚，但增資與重組之間沒有必然的聯(lián)系。
而創(chuàng)新礦業(yè)搭上的尚不止上述3億元的增資，創(chuàng)新礦業(yè)實(shí)際控制人陳高琪已作出了認(rèn)購定向增發(fā)股權(quán)的承諾。5月9日，ST賢成與陳高琪達(dá)成了附生效條件的股份認(rèn)購協(xié)議，陳高琪承諾在ST賢成此次非公開發(fā)行方案經(jīng)公司股東大會批準(zhǔn)及證監(jiān)會核準(zhǔn)后，將以1.5億元現(xiàn)金認(rèn)購公司相應(yīng)的定向增發(fā)股權(quán)。
根據(jù)ST賢成的非公開發(fā)行預(yù)案，創(chuàng)新礦業(yè)初步預(yù)估值約為 3.28億元，但創(chuàng)新礦業(yè)為了此次聯(lián)姻，陪送的嫁妝已高達(dá)4.5億元。創(chuàng)新礦業(yè)為何如此積極的藥搭上ST賢成的重組快車？這究竟是一次大手筆的資本運(yùn)作還是循環(huán)經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)光環(huán)下又一次關(guān)于重組的故事？各中緣由還要旁觀者慢慢體味。(鄭 洋)
