至此，吉林制藥第五次重組以失敗告終。若公司2010年業(yè)績繼續(xù)虧損，戴上“*ST”帽子將為時不遠。

　　五度重組失敗

　　4月6日，吉林制藥刊登關于終止重大資產重組事項暨股票復牌的公告稱，由于公司籌劃重大資產重組事項，公司股票于2011年2月25日起停牌。在停牌期間，公司與有關方面就重大資產重組事宜進行深入的分析、論證，并積極推動該項工作。由于該事項比較復雜，無法在規(guī)定時間內完成相關工作，為維護投資者利益，公司股票于4月6日恢復交易，公司、公司第一大股東及實際控制人承諾在股票恢復交易后3個月內將不再籌劃重大資產重組事項。

　　復牌當日，吉林制藥股價開盤后一度跌至8.30元，距離跌停價8.20元僅一步之遙。旋即被資金拉起，收盤于8.66元，全天跌幅4.94%，換手率亦高達13.06%，資金出逃明顯。

　　自停牌以來，吉林制藥對于重組進展諱莫如深，絲毫沒有透露意向重組方的任何信息。上海一位業(yè)內人士對本報稱：“市場有傳言稱此次停牌，是河南中瑞投資有限公司有重組意向。該公司創(chuàng)立于2000年，投資涉及能源、房地產、化工三個領域。”

　　實際上，這已是吉林制藥近年來的第五次重組，無一例外全部失敗。

　　2007年9月，吉林制藥前第一大股東吉林金泉寶山藥業(yè)集團股份有限公司（下稱“吉林金泉”），擬向龍口礦業(yè)出售其所持有的吉林制藥股份，但兩個月后就宣告重組失敗。隨即吉林制藥又公布了與深圳富通地產集團的新一輪重組事宜，但一個月后又宣告失敗。半年后，該公司又匆忙推出與青海濱地鉀肥集團的第三次重組，此次重組由于濱地鉀肥的估值原因，遭受市場普遍質疑，最后只得不了了之。

　　此前，吉林制藥實際控制人張守斌在接受當地媒體采訪時透露，龍口礦業(yè)的失敗是因為該公司事先沒有跟山東省國資委打招呼，不符合流程；富通重組因為對方認為地產行業(yè)開始不好而放棄；青海濱地鉀肥重組失敗原因是媒體質疑導致審批障礙。

　　2010年4月的第四次重組，是吉林制藥走得最遠的一次。公司第一大股東吉林金泉將其持有的3036.25萬股轉讓給廣州無線電集團，變更后廣州無線電集團成為公司第一大股東。同時公布重組預案，擬將現有全部資產、負債及相關業(yè)務整體出售給吉林金泉寶山藥業(yè)集團，同時通過定向增發(fā)，購買廣州無線電集團旗下廣電地產100%的股權。

　　然而該房地產借殼的方案剛一披露，監(jiān)管層就有地產調控的重拳出擊，導致重組卡殼。吉林制藥也只得于今年3月宣布向證監(jiān)會申請撤回重大資產重組申請，并計劃審議新的重組預案。

　　資金出逃

　　重組屢戰(zhàn)屢敗的背后，是吉林制藥越來越危險的業(yè)績。1月26日，吉林制藥刊登業(yè)績預告稱，預計2010年1月1日-12月31日凈利潤為-2700萬元左右。虧損主要原因是報告期內公司主營業(yè)務產生部分虧損；報告期內公司計提了部分壞賬準備，產生部分資產減值損失。而在2009年，公司凈利潤虧損1564萬元。鑒于公司已連續(xù)兩年虧損，根據有關規(guī)定，吉林制藥將戴上“*ST”帽子。

　　“翻閱吉林制藥近年財報可知，公司主營業(yè)務的利潤都呈現虧損狀態(tài)，估計一下子實現扭虧為盈的可能性也不大，因此公司迫切需要加快重組步伐，不然等待自己的就是暫停上市。”澤暉投資公司研究總監(jiān)楊建對本報稱。

　　雖然吉林制藥多次進行重組，但并不是所有人都對此看好。從2008年起，該公司原第二大股東吉林省明日實業(yè)有限公司就開始了頻頻減持。吉林制藥股改后，明日實業(yè)共持有公司股份2122萬股，占公司總股份的13.41%。截至2008年11月，明日實業(yè)出售吉林制藥無限售條件股份791萬股；截至2009年12月，明日實業(yè)再次減持791萬股；去年6月25日到9月1日，明日實業(yè)累計減持公司173萬股；此后又減持341萬股。截至2010年10月15日，明日實業(yè)僅持有公司股份155萬股，占公司總股本比例為0.98%。

　　1.58億股的總股本，8元多的股價，吉林制藥看上去是一個頗為理想的殼資源。實際上，經過多次重組的折騰之后，這也成為了該公司的唯一出路。