|
桂林三金(002275)今日發(fā)布2010年年報(bào)，報(bào)告顯示，桂林三金2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.83億元，較上年同期下降11.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.59億元，較上年同期下降14.47%；基本每股收益為0.57元，上年同期為0.71元，同比下降19.72%。同時(shí)，桂林三金公布了2010年度分紅方案，公司擬以2010年末公司總股本4.54億股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股派發(fā)現(xiàn)金股利2.2元(含稅)，預(yù)計(jì)共分配現(xiàn)金股利9988萬元。
年報(bào)解析
作為中國(guó)資本市場(chǎng)新股發(fā)行制度改革后第一家獲準(zhǔn)發(fā)行的IPO企業(yè)，在上市之初被市場(chǎng)一直看好的桂林三金不足兩年就出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大變臉，著實(shí)讓人大跌眼鏡。事實(shí)上，去年年報(bào)就顯示，公司2009年凈利潤(rùn)增幅僅為12.27%，而到了2010年就開始出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。
除凈利潤(rùn)外，公司多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均出現(xiàn)了下降，桂林三金在年報(bào)中解釋道，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期下降21.42%，主要是因?yàn)楣镜臓I(yíng)業(yè)收入下降所致；每股收益為0.57元，較上年同期下降比率略高于凈利潤(rùn)的下降比率，是公司2009年7月上市股本加權(quán)計(jì)算所致；凈資產(chǎn)收益率為14.80%，較上年同期下降12.51%，主要系公司本期凈利潤(rùn)有所下降及公司2009年7月上市凈資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算所致。
桂林三金在年報(bào)中解釋道，2010年，由于多方面原因，公司三金片、西瓜霜潤(rùn)喉片等主導(dǎo)產(chǎn)品在市場(chǎng)上價(jià)格混亂、商業(yè)竄貨等現(xiàn)象日益嚴(yán)重，可能導(dǎo)致公司未來銷售增長(zhǎng)乏力，公司品牌影響力下滑等嚴(yán)重后果。為此，公司審時(shí)度勢(shì)、大膽創(chuàng)新，于2010年7月正式啟動(dòng)了以公司銷售渠道管理為核心的營(yíng)銷管理變革，全面推行“控制營(yíng)銷”戰(zhàn)略，主動(dòng)控制發(fā)貨并對(duì)渠道庫(kù)存進(jìn)行消化，有計(jì)劃地控制市場(chǎng)投放量，故公司銷售收入等三項(xiàng)指標(biāo)與2009年相比有所下降。
投資建議
面對(duì)桂林三金的業(yè)績(jī)變臉，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司目前正處于一個(gè)轉(zhuǎn)型期，且已經(jīng)出現(xiàn)了部分成效，公司對(duì)現(xiàn)有商業(yè)渠道做了一次重新梳理，制定了新的游戲規(guī)則，使一級(jí)商到二級(jí)商有一個(gè)完整合理的供應(yīng)鏈條。但此次營(yíng)銷系統(tǒng)的整合最終能否達(dá)到公司預(yù)期的效果尚不確定，而今后桂林三金的業(yè)績(jī)能否抬頭，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。商報(bào)記者 張陵洋 |
