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PHOTOTEX/供圖
五大基金公司公告對雙匯發(fā)展(77.94,0.00,0.00%)采用特殊公允價值進行估值調(diào)整
證券時報記者 木魚
雙匯“瘦肉精”事件經(jīng)2011年央視3.15報道后，雙匯發(fā)展牽動十幾家基金公司50多只重倉該股的基金神經(jīng)。5大基金公司3月19日齊發(fā)公告，對受到重大負面影響而停牌的雙匯發(fā)展采用特殊的公允價值進行估值調(diào)整，其中兩家公司公告的估值價格比停牌前價格低10%。
據(jù)悉，此次估值調(diào)整是中國基金業(yè)史上第一次采用市價法和指數(shù)收益法以外的方法進行估值，目的是為了提高投資者繼續(xù)持有重倉雙匯基金的信心，應對已經(jīng)或可能出現(xiàn)的贖回危機。
重倉基金采取跌停估值
5家已公告對雙匯進行估值調(diào)整的基金公司分別為國泰、興業(yè)全球、上投摩根、博時和大成。其中，興業(yè)全球和博時兩家基金公司公告了估值調(diào)整后的價格，均為停牌前價格的90%，或70.15元，其他三家基金公司沒有明確公告估值后的價格。
從估值調(diào)整時間來看，國泰、興業(yè)全球、上投摩根和大成4家基金公司從3月18日開始進行估值調(diào)整，博時基金公司從3月21日開始進行估值調(diào)整。
證券時報統(tǒng)計顯示，2010年四季報重倉雙匯發(fā)展的基金有56只，其中17只基金持有比例超過5%，這17只基金中有14只屬于上述已經(jīng)公告估值調(diào)整的5家基金公司。
業(yè)內(nèi)專家分析，按照證監(jiān)會估值調(diào)整標準，只要是股價變化對基金資產(chǎn)凈值的潛在影響超過0.25%就必須進行調(diào)整。以此次雙匯事件為例，按照雙匯一個跌停計算，只要重倉持有雙匯超過2.5%的基金就需要進行估值調(diào)整，因此預計還有更多基金公司和基金將公告對雙匯進行估值調(diào)整。
估值調(diào)整緩解贖回危機
雙匯“瘦肉精”事件被報道之后，事件不斷升級，上周末國務院食品安全委員會辦公室已會同公安、監(jiān)察、農(nóng)業(yè)、商務、衛(wèi)生、工商、質(zhì)檢等部門組成聯(lián)合工作組赴河南督導查處。“盡管3月15日雙匯已經(jīng)出現(xiàn)一個跌停，但隨著事態(tài)的發(fā)展，市場普遍預期雙匯復牌后很可能繼續(xù)大幅下跌，引發(fā)重倉雙匯基金持有人的贖回意愿增加！”上海某基金經(jīng)理表示。
上周市場上已經(jīng)出現(xiàn)了多只重倉雙匯基金遭遇較大凈贖回的傳言。一些重倉雙匯基金參與定向增發(fā)中暴露了基金份額情況，其中一只基金今年年初到3月16日凈贖回近6%，超過4億份。
某基金分析師表示，考慮到個人投資者贖回費率問題，建議一些持有重倉雙匯的基金投資者可以轉換到其他不受影響的基金上。另一位分析師表示，如果在停牌期間，這些重倉雙匯基金遭遇凈贖回，市場又沒出現(xiàn)大幅上漲，雙匯占這些基金的比例會上升，等雙匯復牌出現(xiàn)較大跌幅時，對基金凈值影響將會更大，因此建議投資者對重倉雙匯的基金暫時回避。
針對基金公司突然采取的跌停估值方法，業(yè)內(nèi)普遍認為，這種方法有利于緩解重倉雙匯基金的贖回壓力，基金凈值已提前反應了一個跌停的影響，也有利于提高投資者繼續(xù)持有重倉雙匯基金的信心。
危機處理將更快速有效
早在2008年，就曾出現(xiàn)多只股票長期停牌期間股市暴跌，重倉持有這些股票的基金遭遇贖回壓力。中國證監(jiān)會在當年8月及時發(fā)布《關于進一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務的指導意見》，對這些長期停牌的股票采用指數(shù)收益法進行估值，提前反應了整體股市大跌的風險。隨后的2009年股市大漲中，基金對長期停牌股用指數(shù)收益法估值，調(diào)高對長期停牌股的估值，解決了新持有人大批涌入攤薄老持有人利益的問題。
值得注意的是，此次雙匯事件爆發(fā)開始于3月15日，3月16日到18日雙匯連續(xù)停牌，基金最早在3月18日進行了跌停估值的處理，因此如果投資者在3月18日之前贖回基金，就可以避免受到這次估值調(diào)整的影響，一些反應靈敏的機構和個人投資者因此有了躲避跌停估值影響的時間。
“由于雙匯事件處理沒有先例，基金公司需要權衡各種處理方法的利弊，和監(jiān)管層、托管行等方面的溝通也花費了不少時間，危機處理機制反應時間有提高的空間。”深圳一位基金經(jīng)理表示。
專家分析，雙匯事件以后，國內(nèi)基金業(yè)危機處理機制有望更加快速和有效，在重倉股因重大負面信息而停牌的當天就可能啟動特殊情況下的基金估值。
附：持有雙匯發(fā)展的前十大基金 (新浪財經(jīng)配表)
基金簡稱 持股數(shù)量(萬股)
興全趨勢投資混合(LOF) 1446.8175
諾安股票 995.7038
興全全球視野股票 726.8305
易方達價值成長混合 710
博時主題行業(yè)股票(LOF) 680.11
上投摩根中國優(yōu)勢混合 680
國泰金鼎價值混合 555.543
嘉實穩(wěn)健混合 473.6365
大成價值增長混合 457.4502
大成景陽領先股票 456.2248 |
