大股東無心經營

　　從2010年報披露信息來看，*ST通萄前十名股東持股比例都十分“單薄”，第一大股東新華聯(lián)控股有限公司持股總數(shù)約為1010萬股，僅占總股本的7.21%，而第二大股東通化東寶藥業(yè)股份有限公司則僅持有300萬股，占總股本的2.14%，而前十大股東加起來，持股比例僅占總股本的16.05%。

　　*ST通萄連年虧損，但是從第一大股東新華聯(lián)控股有限公司的官網上公布的消息可以看出，礦業(yè)與化工是其關注的重頭。做為第一大股東，在過去的數(shù)年里卻連續(xù)減持。

　　2007年4月，在700萬解禁流通股上市不到一個月，新華聯(lián)便連同通化東寶將其迅速減持，而在2009年8月，*ST通萄開始與通恒國際商討資產重組事宜，借此時機，兩大股東又大筆減持。公開資料顯示，從2009年9月到現(xiàn)在，新華聯(lián)共減持公司股票十次，累計減持1000多萬股。

　　“公司前十大股東的持股比例低造成了股權分散的局面，不利于大股東支持公司做大做強。大股東新華聯(lián)控股因為對上市公司控股比例較低，不愿意投入更多資金，而是投入到諸如礦業(yè)之類，未來公司前景還看重組。”中央財經大學會計學院教師景小勇對《證券日報》分析。

　　重組是唯一出路？

　　“目前看來，公司規(guī)模很小，資金缺乏，很難具備靠自己生存的能力。如果2011年年報還呈虧損狀態(tài)，不排除有暫停上市的可能性。”景小勇說。

　　從營業(yè)狀況來看，*ST通萄2010年度營業(yè)收入約為8288萬元，而2009年度則只有約6889萬元；歸屬于公司的凈利潤約為負2284萬，相較上年的負3764成略有好轉，雖然營業(yè)收入比上年略增，但是總的來看，景小勇認為，公司想靠自己想走上正軌依舊有很大難度。

　　3月9日，公司公告了第四屆董事會第二十八次會議決議公告，擬向商務部申請戰(zhàn)略投資批復延期。根據2009年8月簽署的《通化葡萄酒股份有限公司與通恒國際投資有限公司之發(fā)行股份收購資產協(xié)議》及相關補充協(xié)議顯示，通恒國際擬通過認購由*ST通萄向通恒國際非公開發(fā)行的人民幣普通股的方式對*ST通萄進行戰(zhàn)略投資。這的確是利用上市公司資格擺脫經營困境的一種措施，如果成功可能會扭虧，但具體情況還要看整合的結果。

　　“由于公司股本較小，大股東控股較低，很適合作為殼被借殼上市，而且，如果公司較好，可能會被較低成本收購。”景小勇說。