近日，瑞銀集團(tuán)開(kāi)展了一項(xiàng)覆蓋全球的家族辦公室調(diào)研，共計(jì)317位來(lái)自全球主要國(guó)家與地區(qū)的客戶參與，包括美國(guó)、拉丁美洲、瑞士、歐洲、中東及亞太地區(qū)。
其中，亞太地區(qū)共有73家家族辦公室參與，占總樣本的超過(guò)四分之一，是此次調(diào)研中的第二大受訪區(qū)域。
本年度調(diào)研所覆蓋的財(cái)富規(guī)模達(dá)到歷史新高。受訪家族的平均資產(chǎn)凈值為27億美元，合計(jì)總資產(chǎn)凈值為6510億美元，家辦平均管理的資產(chǎn)是11億美元，而家辦整體管理的私人財(cái)富是2839億美元。從2020年到現(xiàn)在，全球家辦總資產(chǎn)凈值都是上升的趨勢(shì)。
瑞銀指出：在資產(chǎn)配置方面，家辦投資者作為成熟投資主體，他們傾向忽略短期市場(chǎng)擾動(dòng)，更注重長(zhǎng)期投資目標(biāo)的達(dá)成。多數(shù)家辦追求的是實(shí)現(xiàn)投資組合的長(zhǎng)期增長(zhǎng)與更高的回報(bào)，同時(shí)提升多元化程度。
以下是瑞銀此次調(diào)研發(fā)現(xiàn)的投資動(dòng)向，資事堂將要點(diǎn)整理如下，以饗讀者。
減少現(xiàn)金配置 轉(zhuǎn)向股票
在傳統(tǒng)資產(chǎn)類別中，家辦正持續(xù)減少現(xiàn)金配置。2025年計(jì)劃中的現(xiàn)金持有比例僅為6%。由于現(xiàn)金收益率較低，家辦希望通過(guò)配置更多全球資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值與增值目標(biāo)。目前資金更多流向發(fā)達(dá)市場(chǎng)的股票資產(chǎn)。
在另類資產(chǎn)方面，家辦普遍加大對(duì)私募債權(quán)的投資力度，以期提升收益水平，并增強(qiáng)組合的分散性。
展望未來(lái)五年，發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票仍是最受歡迎的資產(chǎn)類型。48%的亞太家辦計(jì)劃增持發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票，另有40%計(jì)劃增持新興市場(chǎng)股票。
計(jì)劃加碼黃金
另類資產(chǎn)的配置呈持續(xù)上升趨勢(shì)。家辦通過(guò)直投、基金、母基金（FOF）等方式擴(kuò)大私募股權(quán)投資，也有增加私募債權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施投資的趨勢(shì)。
此外，約三分之一的家辦計(jì)劃增加黃金和貴金屬配置。這一趨勢(shì)在亞太與中東地區(qū)尤為顯著，兩地區(qū)均有33%的家辦計(jì)劃加碼黃金，是全球比例最高的兩個(gè)地區(qū)。
“今年也是有史以來(lái)我們看到最多的家辦增加對(duì)黃金和貴金屬的配置。”瑞銀財(cái)富管理部門(mén)負(fù)責(zé)人在溝通上表示。
從區(qū)域配置看，全球家辦的主要資產(chǎn)仍集中于北美與西歐兩個(gè)發(fā)達(dá)市場(chǎng)，約占總資產(chǎn)的80%。這些區(qū)域的資產(chǎn)因其長(zhǎng)期收益穩(wěn)定性和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，仍被視為首選。
對(duì)中國(guó)資產(chǎn)興趣盎然
全球家辦對(duì)中國(guó)的投資興趣逐年升溫。全球19%的家辦計(jì)劃增配該區(qū)域資產(chǎn)，較2024年上升3個(gè)百分點(diǎn)。
在亞太地區(qū)，該比例為30%，同比上升6個(gè)百分點(diǎn)。中東地區(qū)家辦對(duì)中國(guó)的興趣最為濃厚，有45%的家辦表示未來(lái)五年將增加配置，為所有地區(qū)中最高。
此前處于低配狀態(tài)的機(jī)構(gòu)資金，通過(guò)QFII等機(jī)制流入中國(guó)市場(chǎng)，體現(xiàn)出市場(chǎng)信心回升的趨勢(shì)。
就新興市場(chǎng)而言，中國(guó)和印度是未來(lái)12個(gè)月內(nèi)最受全球家辦青睞的投資目的地。亞太家辦中有39%計(jì)劃在未來(lái)一年內(nèi)增持中國(guó)內(nèi)地資產(chǎn)。
長(zhǎng)期投資方向：醫(yī)藥科技與創(chuàng)新
在投資方式上，家辦普遍偏好主動(dòng)型管理。數(shù)據(jù)顯示，亞太地區(qū)78%的家辦采用主動(dòng)投資策略，包括選股和針對(duì)特定行業(yè)或地區(qū)的投資配置。
在新興科技投資領(lǐng)域，受訪家辦對(duì)醫(yī)藥、醫(yī)療保健、電氣化、人工智能等方向有較高關(guān)注。在亞太地區(qū)，近三分之一的家辦已經(jīng)具備制藥和生成式人工智能等領(lǐng)域的明確投資方向或策略。
人工智能被廣泛認(rèn)為將顯著利好銀行和金融服務(wù)行業(yè)，因其有助于降低成本、提升效率。此外，AI在藥物開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的應(yīng)用也被看好，將惠及生物科技與制藥企業(yè)。
在可持續(xù)投資與影響力投資方面，全球家辦更傾向通過(guò)戰(zhàn)略性慈善與影響力投資解決社會(huì)問(wèn)題的根源，尋求長(zhǎng)期影響，而非僅提供短期捐贈(zèng)。教育是其重點(diǎn)關(guān)注方向之一。全球有44%的家辦通過(guò)慈善方式支持教育發(fā)展，亞太地區(qū)的比例為30%。
醫(yī)療科技與創(chuàng)新亦是被廣泛關(guān)注的長(zhǎng)期投資領(lǐng)域。在亞太地區(qū)，61%的家辦已通過(guò)投資方式支持醫(yī)療科技與護(hù)理相關(guān)項(xiàng)目。
面對(duì)這些潛在風(fēng)險(xiǎn)，家辦通常采取多元化投資策略作為應(yīng)對(duì)方式。40%的家辦通過(guò)主動(dòng)管理和聘請(qǐng)專業(yè)投資經(jīng)理來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。近三分之一的家辦引入對(duì)沖基金作為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的工具。此外，還有家辦通過(guò)增加非流動(dòng)性資產(chǎn)（如基建、房地產(chǎn)）、優(yōu)質(zhì)固定收益資產(chǎn)，以及黃金和貴金屬等方式來(lái)增強(qiáng)組合抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞
