盡管加密熱潮正迅速轉(zhuǎn)向股市，但傳統(tǒng)加密投資者對這一現(xiàn)象持懷疑態(tài)度，認(rèn)為這種熱情是由“傳統(tǒng)支付故事”而非“加密故事”的增長邏輯驅(qū)動的，相關(guān)公司估值不應(yīng)持續(xù)高于資產(chǎn)本身的價值；他們認(rèn)為，穩(wěn)定幣和美元的匯率一比一，其用途有限，可能主要由于交易。
加密貨幣市場的熱潮正以意想不到的方式席卷全球股市。
據(jù)媒體報道，繼穩(wěn)定幣發(fā)行商Circle股價在IPO后兩周內(nèi)暴漲8倍后，多家加密貨幣交易所包括Kraken、Gemini和Bullish都在籌備上市，全球前三大加密貨幣交易所之一OKX明確表示正考慮在美國IPO。
美國政策環(huán)境的轉(zhuǎn)變?yōu)檫@一熱潮提供了助力，特朗普對加密貨幣行業(yè)的支持態(tài)度以及潛在的寬松監(jiān)管預(yù)期，顯著提振了市場信心。
OKX首席營銷官Haider Rafique表示，自上一屆政府以來，美國對加密貨幣的態(tài)度發(fā)生了“重大轉(zhuǎn)變”：
“我們絕對會考慮未來IPO，如果上市的話，很可能在美國。”
加密貨幣風(fēng)投公司Dragonfly合伙人Rob Hadick評論稱：
“現(xiàn)在不太可能有比這更好的IPO時機(jī)了，人們正在加快時間表。”
加密熱潮轉(zhuǎn)向股市，估值溢價引發(fā)熱議
與傳統(tǒng)加密貨幣市場不同，當(dāng)前的熱潮更多體現(xiàn)在股市表現(xiàn)上。
Circle自6月5日以31美元的IPO價格上市以來，股價已飆升至240美元，市值達(dá)到580億美元，成為近年億萬美元級IPO中首日漲幅最大的公司之一。
MicroStrategy（現(xiàn)為Strategy）通過持有比特幣成為市場熱捧的對象。據(jù)加密咨詢公司Architect Partners統(tǒng)計，自2020年Strategy首次購買比特幣以來，全球上市公司已宣布籌資至少720億美元用于購買加密資產(chǎn)，且大部分交易發(fā)生在2025年。
加密貨幣基金管理公司Arca首席投資官Jeff Dorman指出：
“目前未投資加密貨幣的投資者對加密貨幣的興趣，遠(yuǎn)高于實際的加密貨幣用戶。加密貨幣股票或代理股票的表現(xiàn)比加密貨幣本身更好，這種情況已持續(xù)三四個月。”
截至18個月前，加密貨幣行業(yè)在股市的存在感還很小。這一情況在2024年初比特幣現(xiàn)貨ETF獲批后發(fā)生改變。
加密“原生派”與股市新貴分歧顯現(xiàn)
盡管股市對加密相關(guān)企業(yè)的熱情高漲，但投資者群體內(nèi)部卻存在顯著分歧。
傳統(tǒng)加密投資者對當(dāng)前溢價現(xiàn)象持懷疑態(tài)度，認(rèn)為持有加密資產(chǎn)的上市公司估值不應(yīng)持續(xù)高于資產(chǎn)本身價值。
Dragonfly的Hadick表示：
“當(dāng)溢價消失時，投資者會迅速拋售股票，這些現(xiàn)象往往是短暫的。”
上周，持有以太坊的SharpLink Gaming宣布允許私人配售投資者出售股份后，其股價暴跌70%，顯示出市場波動性之高。
他們對穩(wěn)定幣的看法也有所不同，因為穩(wěn)定幣與美元的匯率是一比一的。
Hadick表示，加密貨幣投資者認(rèn)為Circle的穩(wěn)定幣用途有限，主要用于交易。相比之下，股市投資者對穩(wěn)定幣的未來更為樂觀，押注其可能成為金融系統(tǒng)中的主要支付工具。
Hadick表示：
“我們現(xiàn)在談?wù)摰脑鲩L故事不是加密貨幣故事，而是傳統(tǒng)支付故事……這是絕大多數(shù)加密貨幣人士根本不理解的世界。”
來源：華爾街見聞
