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美國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已要求正競(jìng)相推出Solana 交易所交易基金(即Solana ETF)的華爾街投資機(jī)構(gòu)修改部分文件，這表明這種聚焦新型加密貨幣的ETF投資產(chǎn)品可能將很快就能面向全球投資者。
至少有三家大型資產(chǎn)管理公司被要求修改提交至美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的提交文件，以解決兩大關(guān)鍵問(wèn)題：ETF基金如何處理加密貨幣大規(guī)模贖回活動(dòng)，以及是否計(jì)劃允許投資者們通過(guò)質(zhì)押新一代加密貨幣——Solana代幣并幫助驗(yàn)證區(qū)塊鏈交易(即“質(zhì)押”)來(lái)賺取收益獎(jiǎng)勵(lì)。
這一舉動(dòng)暗示，在批準(zhǔn)與比特幣和以太坊走勢(shì)全面掛鉤的ETF基金數(shù)月后，美國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能準(zhǔn)備為下一波ETF發(fā)行開(kāi)綠燈。
“SEC要求發(fā)行人修改 S-1 文件，這聽(tīng)起來(lái)距離正式批準(zhǔn)可能只剩幾天，最多也就幾周時(shí)間。”《Crypto is Macro Now》通訊作者諾艾爾·阿切森表示，“這對(duì)現(xiàn)貨加密市場(chǎng)而言將是巨大變化。”
發(fā)行人需要獲批的文件包括詳細(xì)說(shuō)明ETF產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、策略和風(fēng)險(xiǎn)的S-1注冊(cè)聲明文件，以及名為 19b-4的重要文件。
“我們已被要求補(bǔ)充并提交修訂后的S-1，計(jì)劃很快完成，”知名投資機(jī)構(gòu)21Shares AG 發(fā)言人在一份聲明中表示。
另外兩家同樣計(jì)劃推出Solana ETF 的華爾街投資機(jī)構(gòu)也確認(rèn)收到了SEC類(lèi)似反饋，知情人士稱(chēng)。Blockworks 最先報(bào)道了SEC的上述要求。
使得發(fā)行過(guò)程復(fù)雜化的問(wèn)題在于，Solana ETF產(chǎn)品的發(fā)行人在復(fù)制傳統(tǒng)ETF結(jié)構(gòu)的同時(shí)，可以在多大程度上交易與股票和債券截然不同的投機(jī)性且高波動(dòng)性加密貨幣。尚不清楚這些ETF交易基金產(chǎn)品是否被允許使用加密資產(chǎn)而非現(xiàn)金進(jìn)行份額贖回(即“實(shí)物贖回”)。在傳統(tǒng)資產(chǎn)類(lèi)別中，這一機(jī)制相對(duì)直接，但在加密貨幣ETF產(chǎn)品中因托管、安全和結(jié)算挑戰(zhàn)而復(fù)雜得多。
另一焦點(diǎn)在于質(zhì)押——即所謂“權(quán)益證明”(PoS )區(qū)塊鏈(包含以太坊、Solana 等)的核心功能，可為持有者帶來(lái)收益。質(zhì)押引發(fā)的問(wèn)題在于：此類(lèi)代幣是否應(yīng)被視為證券類(lèi)型。
PoS 鏈的里程碑時(shí)刻即將到來(lái)
“任何不質(zhì)押就投錢(qián)進(jìn)產(chǎn)品的投資者都在損失他們的收益，”來(lái)自Bloomberg Intelligence的ETF分析師詹姆斯·塞伊法特表示。以 Coinbase統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為例：Solana 質(zhì)押收益率逾 5%，以太坊僅僅約 2%。
“如果允許實(shí)物贖回和質(zhì)押，這些ETF將作為長(zhǎng)期投資變得更優(yōu)，”塞伊法特表示。
質(zhì)押(staking)已經(jīng)成為加密投資產(chǎn)品能否快速落地的最大爭(zhēng)論點(diǎn)。質(zhì)押是PoS 鏈代幣(比如Solana、以太坊)上的核心機(jī)制：投資者把代幣鎖定給驗(yàn)證人以維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全，并獲得 5% 以上年化回報(bào)。一旦把這種功能引入 ETF，就立即牽扯到“質(zhì)押收益是否等同于證券分紅”“贖回時(shí)能否用代幣而不是現(xiàn)金”等監(jiān)管與運(yùn)營(yíng)難題。相比于無(wú)須質(zhì)押、被普遍認(rèn)定為大宗商品的比特幣(PoW 機(jī)制)ETF，Solana ETF 的審批因此復(fù)雜得多。
因此Solana ETF 的發(fā)行難點(diǎn)在于把質(zhì)押收益和實(shí)物贖回嵌入ETF機(jī)制，同時(shí)滿足托管、流動(dòng)性、證券法等多重合規(guī)要求。如果 SEC 最終批準(zhǔn)質(zhì)押與實(shí)物贖回，Solana ETF 不僅會(huì)為投資者提供更高的被動(dòng)收益，也將成為美國(guó)監(jiān)管框架內(nèi)首批“收益型”現(xiàn)貨加密 ETF，為整個(gè) PoS 生態(tài)打開(kāi)資本市場(chǎng)閘門(mén)。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
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