要點(diǎn)
“你會(huì)看到，傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)我所說的實(shí)體企業(yè)的投資越來越多。” 錫人資本（Tin Men Capital）的聯(lián)合創(chuàng)始人兼合伙人杰里米・陳（Jeremy Tan）告訴美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）。
在近期的市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性中，一些東南亞的風(fēng)險(xiǎn)投資家正將注意力從風(fēng)險(xiǎn)較高的早期初創(chuàng)企業(yè)轉(zhuǎn)向更為成熟的后期階段企業(yè)。
根據(jù)數(shù)據(jù)智能平臺(tái) Tracxn 的數(shù)據(jù)，2022 年至 2024 年間，風(fēng)險(xiǎn)投資投資者對(duì)科技公司的投資資金從約 101 億美元下降到約 22 億美元，降幅約為 79% 。
風(fēng)險(xiǎn)投資家通常對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有很強(qiáng)的承受能力，但一些東南亞的投資者卻變得越來越謹(jǐn)慎。
“我認(rèn)為現(xiàn)在出現(xiàn)了大量資金流向安全領(lǐng)域的情況。” 二手車交易平臺(tái) Carro 的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官亞倫・陳（Aaron Tan）告訴 CNBC。
他補(bǔ)充說，該地區(qū)的一些風(fēng)險(xiǎn)投資投資者現(xiàn)在更傾向于選擇那些能證明有盈利能力的 “穩(wěn)妥投資”，而不是典型的高增長(zhǎng)科技初創(chuàng)企業(yè)。
“我注意到，最近有很多投資 —— 這讓我有點(diǎn)擔(dān)心 —— 投向了我認(rèn)為不適合風(fēng)險(xiǎn)投資的公司，因?yàn)?hellip;… 它們本質(zhì)上是線下業(yè)務(wù)。” 他說。
風(fēng)險(xiǎn)投資還是私募股權(quán)？
據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，在過去兩年里，這種轉(zhuǎn)變變得更加明顯，一些風(fēng)險(xiǎn)投資投資者已將關(guān)注點(diǎn)從風(fēng)險(xiǎn)較高的早期初創(chuàng)企業(yè)轉(zhuǎn)移到更為成熟的后期階段企業(yè)。
Carro 聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官亞倫・陳指出，“目前，風(fēng)險(xiǎn)投資基金正在變成私募股權(quán)基金。”他補(bǔ)充道，一些風(fēng)險(xiǎn)投資投資者不再追求風(fēng)險(xiǎn)投資公司傳統(tǒng)目標(biāo)的 100 倍回報(bào)，而是尋求 3 倍或 4 倍的回報(bào)，這在私募股權(quán)投資中更為常見。
“你會(huì)看到，傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)我所說的實(shí)體企業(yè)的投資越來越多。” 錫人資本的聯(lián)合創(chuàng)始人兼合伙人杰里米・陳告訴 CNBC。
“充其量，它們是科技賦能型企業(yè)，對(duì)吧？我的意思是，你有一個(gè)應(yīng)用程序，有一個(gè)會(huì)員忠誠(chéng)度交互界面，但除此之外，本質(zhì)上你仍在開設(shè)實(shí)體店…… 它們能帶來同樣的回報(bào)嗎？我認(rèn)為這是個(gè)問號(hào)。” 錫人資本的杰里米・陳補(bǔ)充道。
從物流公司、連鎖餐廳、便利店甚至農(nóng)場(chǎng)，一些風(fēng)險(xiǎn)投資投資者一直在將更多資金配置到傳統(tǒng)行業(yè)和企業(yè)，但他們沒有私募股權(quán)公司那樣的雄厚資金儲(chǔ)備，也沒有私募股權(quán)公司那種深度的運(yùn)營(yíng)參與度。
自 2022 年以來，東南亞的風(fēng)險(xiǎn)投資大幅下滑。根據(jù)數(shù)據(jù)智能平臺(tái) Tracxn 的數(shù)據(jù)，2022 年至 2024 年間，風(fēng)險(xiǎn)投資投資者對(duì)科技公司的投資資金從約 101 億美元下降到約 22 億美元，降幅約為 79% 。
與此同時(shí)，根據(jù) Tracxn 的數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)投資投資者對(duì)線下非科技行業(yè)企業(yè)的投資資金在同一時(shí)期也有所下降，盡管降幅較小，從約 13 億美元降至約 5.277 億美元，降幅為 61%。
東南亞初創(chuàng)企業(yè)的困境
這一切都發(fā)生在一個(gè)正經(jīng)歷嚴(yán)峻考驗(yàn)的生態(tài)系統(tǒng)背景之下。
業(yè)內(nèi)人士表示，該地區(qū)的許多初創(chuàng)企業(yè)仍未實(shí)現(xiàn)盈利。與此同時(shí)，東南亞的許多基金籌集了過多資金，卻未能給投資者（即有限合伙人）帶來可觀的回報(bào)。
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