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高盛周三將其2025年底的金價(jià)預(yù)期從每盎司3100美元上調(diào)至3300美元，理由是ETF資金流入強(qiáng)于預(yù)期，且央行需求持續(xù)。
高盛在其研究報(bào)告中也將預(yù)測(cè)區(qū)間從之前的3100美元至3300美元上調(diào)至3250美元至3520美元。
該投資銀行預(yù)計(jì)，亞洲大型央行將在未來(lái)三到六年內(nèi)繼續(xù)積極購(gòu)買黃金，以達(dá)到預(yù)期的黃金儲(chǔ)備目標(biāo)。
由于美國(guó)政策的不確定性增加，以及預(yù)計(jì)消費(fèi)大國(guó)可能在未來(lái)三至六年內(nèi)繼續(xù)快速購(gòu)買，高盛將各國(guó)央行的需求假設(shè)從之前的每月50噸上調(diào)至每月70噸。
高盛表示：“在黃金ETF方面，我們的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家繼續(xù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年兩次降息25個(gè)基點(diǎn)，并在2026年上半年再降息一次，這支撐了我們對(duì)ETF資金流入的基本預(yù)期。”
高盛認(rèn)為黃金ETF有兩個(gè)潛在的上行風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的美聯(lián)儲(chǔ)降息周期將2025年底的金價(jià)推高至每盎司3410美元；投資者對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求增加將ETF的持有量推回到新冠疫情時(shí)期的水平，從而支撐金價(jià)在2025年底達(dá)到每盎司3680美元。
該行重申其做多黃金的交易建議，但認(rèn)為有兩個(gè)潛在事件可能會(huì)提供更具吸引力的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。
第一個(gè)事件是可能達(dá)成的俄烏和平協(xié)議，這可能會(huì)引發(fā)暫時(shí)的投機(jī)性拋售。不過(guò)，這不太可能對(duì)全球黃金供求產(chǎn)生持久影響。
另一個(gè)事件是股票大幅拋售引發(fā)保證金驅(qū)動(dòng)的黃金清算。不過(guò)，隨著投機(jī)性倉(cāng)位在不確定性中恢復(fù)，央行和ETF的結(jié)構(gòu)性需求保持不變，高盛預(yù)計(jì)這種情況將是短暫的。
該行還指出，中期風(fēng)險(xiǎn)仍傾向于上行。在更極端的尾部風(fēng)險(xiǎn)情況下，黃金甚至可能在2025年底攀升至每盎司4200美元以上。
來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)
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