最近幾天，美國的黃金儲備吸引了人們的注意力，尤其是在諾克斯堡的黃金儲備。盡管美國財政部部長貝森特排除了將黃金儲備重新估值至市場水平的可能性，但美銀證券分析師表示，這將是對金價的一個利好。美銀證券大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch認為，根據(jù)當前市場狀況重新評估美國黃金儲備的價值將為金價增添更多動力，因為這將表明，這種貴金屬并非過時的資產。
Francisco Blanch表示：“我認為，這可能對黃金市場有利，因為這將表明，黃金不再是是一直被各國央行所忽視的野蠻遺物，現(xiàn)在就連最大的央行也對黃金重新產生了興趣。”不過，F(xiàn)rancisco Blanch也補充稱，重新定價黃金儲備不會有助于特朗普政府的首要任務，即削弱美元、降低能源價格以緩解通脹、并誘導美聯(lián)儲降息。
美國黃金儲備價值重估？
據(jù)悉，近段時間以來，圍繞重新評估美國黃金儲備這一提議的討論愈演愈烈，因為人們認為，這可以增加美國財政部在債務上限下的借款能力。美國財政部目前將其實物黃金儲備作為抵押，向美聯(lián)儲換取現(xiàn)金。該提議的核心思想是美國政府應當將黃金儲備的價值從當前的42.22美元/盎司（布雷頓森林體系遺留下來的價格）調整至市場價格。如果按照市場價格計算，美國財政部的黃金儲備抵押價值將從目前約110億美元躍升至約7500億美元。
目前來看，這一提議并未進入嚴肅討論階段，但被認為能夠幫助財政部在債務上限問題上爭取更多時間。根據(jù)巴克萊銀行的分析，財政部在美聯(lián)儲賬戶上的增加意味著政府可以在不額外發(fā)行大量短期國債的情況下繼續(xù)支出。這一調整可能會使短期國債供應減少約12%，并將政府耗盡借貸能力的“X日期”從當前預測的2025年8月推遲至2026年2月以后。
不過，貝森特在上周反駁了有關政府可能重估所持黃金價值的猜測。在討論建立主權財富基金的計劃時，貝森特表示，重估美國黃金儲備的價值“并非我心中所想”。
與此同時，也有機構指出，盡管對該提議的討論近期有所升溫，但不會被美國政府認真對待。Wrightson ICAP的經濟學家Lou Crandall指出，對于美聯(lián)儲而言，重估黃金儲備的價值將導致其資產負債表的變化，美聯(lián)儲資產端的黃金憑證賬戶將上升，而負債端的財政部普通賬戶（TGA）現(xiàn)金量也會同步增加。從資產負債表的角度來看，這將類似于新一輪的量化寬松（QE）。
長期來看，財政部在市場上使用這些資金將使現(xiàn)金流出TGA，并進入銀行準備金賬戶，增加金融體系的流動性。但美聯(lián)儲當前的政策方向是削減資產負債表，即量化緊縮（QT），這一進程始于2022年6月。至今，美聯(lián)儲已減少了超過2萬億美元的資產負債表規(guī)模，使系統(tǒng)公開市場賬戶（SOMA）中的資產總額降至約6.8萬億美元，但仍遠高于大流行前的4萬億美元水平。
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