|
凱投宏觀（Capital Economics）警告稱，人工智能推動(dòng)的股市泡沫可能在2026年破裂。
這家研究公司表示，由投資者對(duì)人工智能的興奮推動(dòng)的股市泡沫，將推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)到2025年升至6500點(diǎn)的高位，科技股將領(lǐng)漲。
但從2026年開始，隨著利率和通脹上升開始?jí)旱凸善惫乐�，股市的漲幅應(yīng)該會(huì)急劇回落。
凱投宏觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴安娜·伊萬內(nèi)爾（Diana Iovanel）和詹姆斯·賴?yán)↗ames Reilly）表示：“最終，我們預(yù)計(jì)未來10年股票的回報(bào)將低于上一個(gè)10年。我們認(rèn)為，美國(guó)股市長(zhǎng)期以來的優(yōu)異表現(xiàn)可能會(huì)結(jié)束。”
這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，人工智能的日益普及將在生產(chǎn)率提高的推動(dòng)下推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種經(jīng)濟(jì)刺激應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致比大多數(shù)人預(yù)期更高的通脹，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致更高的利率。
更高的利率和通脹最終對(duì)股票價(jià)格來說都是壞消息，最近股市的下跌就證明了這一點(diǎn)，這是由令人意外的3月份CPI通脹報(bào)告引發(fā)的。
這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“我們懷疑，泡沫最終將在明年年底之后破裂，導(dǎo)致估值回調(diào)。畢竟，這種動(dòng)態(tài)在1990年代末和21世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)泡沫以及1929年的大崩盤期間都出現(xiàn)過。”
股市泡沫的預(yù)期破裂將導(dǎo)致未來10年的投資回報(bào)偏向債券而非股票。凱投宏觀在談到固定收益市場(chǎng)時(shí)表示：“隨著政府債券收益率穩(wěn)定在較高水平，我們預(yù)計(jì)回報(bào)率會(huì)更高。”
凱投宏觀預(yù)測(cè)，從現(xiàn)在到2033年底，美國(guó)股市的平均年回報(bào)率將僅為4.3%，遠(yuǎn)低于剔除通脹因素后7%左右的長(zhǎng)期平均回報(bào)率。與此同時(shí)，凱投宏觀表示，預(yù)計(jì)同期美國(guó)國(guó)債的回報(bào)率將達(dá)到4.5%，略高于股市的漲幅。
這些預(yù)期回報(bào)率與過去10年美國(guó)股市13.1%的平均年回報(bào)率形成鮮明對(duì)比。
“美國(guó)例外論可能在未來幾年結(jié)束，”伊萬內(nèi)爾和賴?yán)f。
不過，這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，他們的前景存在一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，那就是準(zhǔn)確把握股市泡沫的頂部時(shí)間，以及泡沫的破滅可能持續(xù)多久，這本身就很困難。
“AI推動(dòng)的股市泡沫何時(shí)以及如何破裂，是我們預(yù)測(cè)的一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。特別是，一個(gè)下行風(fēng)險(xiǎn)是，泡沫破裂的后果持續(xù)時(shí)間超過一年，就像互聯(lián)網(wǎng)泡沫之后的情況一樣，”伊萬內(nèi)爾和賴?yán)f。
來源：新浪財(cái)經(jīng) 環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)
|
