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摩根大通分析師表示，作為比特幣進(jìn)一步上漲最令人期待的催化劑之一，減半事件最終可能促使比特幣價(jià)格下跌。
比特幣將于4月進(jìn)行一次“減半”更新，隨后每日發(fā)行的代幣數(shù)量將減少一半，減至約450個(gè)，比特幣支持者認(rèn)為這將導(dǎo)致供應(yīng)短缺。1月獲批的現(xiàn)貨交易所交易基金(ETF)帶動(dòng)比特幣需求激增，這一最大的加密貨幣今年已飆升約45%，達(dá)到約62000美元。
歷史上，比特幣價(jià)格在減半事件發(fā)生后通常持續(xù)上漲，所謂的礦工生產(chǎn)成本是該資產(chǎn)價(jià)格的下限。摩根大通策略師表示，比特幣的平均生產(chǎn)成本目前為每枚26500美元，減半后將“機(jī)械翻番”至53000美元。
然而，隨著挖礦難度的增加，小型礦工將被迫退出運(yùn)營(yíng)，挖礦難度可能將比最初預(yù)估值低20%，從而降低生產(chǎn)成本。策略師們周四寫(xiě)道，由于下限支撐作用減弱，比特幣或在4月后向42000美元回落。
策略師的預(yù)期基于兩個(gè)關(guān)鍵假設(shè)：首先，減半后礦工的電力成本預(yù)計(jì)為平均每千瓦時(shí)5美分，這可能因地點(diǎn)和規(guī)模而異。其次，隨著4月后比特幣挖礦將更加耗能，一些擁有效率較低的機(jī)群且難以獲得資金的私人礦工將因盈利無(wú)法覆蓋生產(chǎn)成本而退出市場(chǎng)，從而使哈希率(衡量行業(yè)總挖礦能力的指標(biāo))下降約20%。
策略師們寫(xiě)道：“20%的降幅將使哈希率更接近其歷史趨勢(shì)。這將把我們預(yù)計(jì)的生產(chǎn)成本范圍中值降至4.2萬(wàn)美元。這一數(shù)值也是我們?cè)O(shè)想的4月后因減半引起的興奮情緒消退后的水平。”
不過(guò)，如果比特幣價(jià)格持續(xù)走高，預(yù)計(jì)的哈希率下降可能不會(huì)實(shí)現(xiàn)。在2022年公開(kāi)交易的礦商獲得更多的市場(chǎng)份額之后，因效率較低的礦機(jī)再次擁有了獲利空間，第二年比特幣價(jià)格的上漲吸引了小型礦商重返該行業(yè)。
此外，隨著新發(fā)行的現(xiàn)貨比特幣ETF將不斷吸引新涌入的投資者，比特幣價(jià)格上漲，小型礦商在四月供應(yīng)削減后或仍能保持盈利。
來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)APP
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