2023年行過一半，中國經(jīng)濟復(fù)蘇到什么進度了？如何看待政策發(fā)力點？相信關(guān)注中國經(jīng)濟的人都有不少疑問。對于許多A股投資者而言，更加切實的問題是，如何看待下半年的市場走勢、如何實現(xiàn)盈利？
7月6日，由天弘基金聯(lián)合機械工業(yè)出版社舉辦的“撥開迷霧，洞見投資機遇，暨《指數(shù)基金投資新思維》新書發(fā)布會”通過直播形式召開，8位財經(jīng)領(lǐng)域重磅嘉賓對以上問題作出了解讀與分析。過去幾年來，A股市場走勢整體低迷，但越是市場低迷的時候，信心越重要，也越要保持定力�！吨笖�(shù)基金投資新思維》就通過對天弘基金近3000萬指數(shù)基金用戶投資經(jīng)驗與教訓(xùn)的描繪，以多重維度客觀分析和呈現(xiàn)用戶行為，借此窺斑見豹，希望幫助投資者以更加科學(xué)的方式參與到指數(shù)基金投資中。
國民理財需求大幅增長，權(quán)益投資更需經(jīng)驗總結(jié)
當(dāng)下很多投資者對于“理財”“投資”的啟蒙，始于天弘基金余額寶。天弘基金副總經(jīng)理周曉明認為，余額寶的本質(zhì)在于，把你的零花錢放到貨幣基金里，投資于短期的存款、短期的債券去賺錢。本金相對比較穩(wěn)定，但是收益不會特別高。但考慮到國民收入增長、通脹等因素，貨幣基金產(chǎn)品已經(jīng)無法滿足國民需求，大家可能還要做一塊投資，也就是我們說的權(quán)益投資。
“我們和支付寶聯(lián)合推出余額寶之后，余額寶成為了全球最大、客戶數(shù)最多的貨幣基金。不過這只基金誕生不久，我們馬上就為客戶準(zhǔn)備了（權(quán)益型）指數(shù)基金系列產(chǎn)品線，希望幫助客戶打理好自己的財富。”
近年來，國內(nèi)權(quán)益型指數(shù)基金迎來快速發(fā)展，已經(jīng)擁有了超1億用戶。周曉明認為，“權(quán)益投資的本質(zhì)就是，與被投的企業(yè)去共擔(dān)風(fēng)險，然后去分享他的成長，分享經(jīng)濟的增長和企業(yè)的成長。”
不過，權(quán)益投資的風(fēng)險也更高，“所以就需要很多經(jīng)驗和投顧服務(wù)的指導(dǎo)。我們?nèi)缃裢瞥龅模ā吨笖?shù)基金投資新思維》）這樣一個書，就是借鑒我們過去大數(shù)據(jù)的積累，一貫的去幫助客戶認知產(chǎn)品，希望幫助普通投資人投資指數(shù)基金。”周曉明表示。
天弘基金互金市場部負責(zé)人丁學(xué)梅對新書做了導(dǎo)讀，講解了書中的一些經(jīng)典數(shù)據(jù)洞察。她舉例說，比如很多機構(gòu)都鼓勵大家“長期投資”，那多長時間算長期投資？不管牛市還是熊市都長期投資真的有效嗎？“天弘基金通過對過往指數(shù)基金投資行為進行分析后發(fā)現(xiàn)，行情好的時候，持有2年以上，行情不好的時候持有3-5年，收益率和正收益概率會明顯提升。但無論牛市還是熊市，投資5年以上的收益率反而不如3-5年的收益率好，因為經(jīng)濟有周期，市場是隨著經(jīng)濟周期波動的。因此，《指數(shù)基金投資新思維》通過數(shù)據(jù)給出了更具體的長期投資的建議。要把握住一個經(jīng)濟周期內(nèi)的較長時段，市場好時2-5年，市場不好時3-5年。
資料來源：《指數(shù)基金投資新思維》
又例如，很多用戶關(guān)心，漲20%了，該賣了嗎？據(jù)《指數(shù)基金投資新思維》統(tǒng)計，天弘指數(shù)產(chǎn)品用戶中，持倉收益率曾達20%的用戶數(shù)超過千萬，但遺憾的是，這些用戶最終有67%都沒有賺到20%的收益，其中還有將近18%最終虧損。因此，在獲得20%收益的情況下，落袋為安是比較穩(wěn)妥的選擇，如果非�？春孟肜^續(xù)持有，可以減倉一部分，獲得部分確定性的收益。
這樣基于真實用戶行為的數(shù)據(jù)結(jié)論，在《指數(shù)基金投資新思維》中還有很多，它們對于普通用戶來說，是真真切切有參考價值的。
資料來源：《指數(shù)基金投資新思維》，數(shù)據(jù)截至2022.8.31
指數(shù)基金大道至簡，定投是適合普通投資者的投資方式
在中國，指數(shù)基金規(guī)模已經(jīng)超過2萬億，中國政策科學(xué)院經(jīng)濟政策委員會主任徐洪才認為，這背后映射的是，銀行存款搬家，肯定會成為一個不可逆轉(zhuǎn)的潮流。他同時指出，這個過程中，要倡導(dǎo)一種理念：讓專業(yè)的人士從事專業(yè)的工作。指數(shù)基金就是一個重要的可行的選擇。”
知名財經(jīng)大V三年一倍也認同這樣的觀點。作為投資經(jīng)驗已滿20年的“老股民”，三年一倍表示，自己經(jīng)過了好幾種不同風(fēng)格的投資階段之后，最后選擇大道至簡回歸指數(shù)投資。“我現(xiàn)在投資的品種是由場內(nèi)的股票，還有場內(nèi)的ETF，還有場外的指數(shù)基金，還有債券等等。未來我是計劃把場內(nèi)的股票逐步的清理掉，全部轉(zhuǎn)型到場內(nèi)的ETF或場外的指數(shù)投資這一塊。”
他對指數(shù)基金這個品種表示很看好，“指數(shù)基金的第一個確定性就是它不會退市，并且剔除垃圾公司，把基礎(chǔ)好的公司納入進去。第二個確定性，它長期趨勢是上漲的，但你如果買了一只股票被套了，那有可能你永遠不會解套，甚至它會退市，這才是最恐怖的。”
而指數(shù)基金這個產(chǎn)品自身也正在不斷進化。光大證券金融工程首席分析師祁嫣然表示，隨著投資者和市場不斷發(fā)生變化，指數(shù)基金產(chǎn)品線其實是被逐步完善的，未來它會逐步的變得然后更多元，也會越來越契合我們實際投資者的需求。
那么對于這個投資品種，應(yīng)該怎么參與呢？天弘基金大數(shù)據(jù)中心負責(zé)人鄭林貴表示，“定投長期的收益率確實是不錯的，在我們的統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)（2019.1.1-2022.8.31），定投的收益率能達到63%，正收益的概率將近80%，確實是一個很好的投資方式，也是適合我們大多數(shù)人來工作，有每個月的穩(wěn)定現(xiàn)金流的投資方式。”
預(yù)計下半年比上半年好，明年比今年好
對于今年以來的市場表現(xiàn)，光大證券金融工程首席分析師祁嫣然表示，從年初到現(xiàn)在，市場經(jīng)歷了兩個階段，市場的討論逐漸由強復(fù)蘇切換到弱復(fù)蘇。市場表現(xiàn)也是震蕩、波動式前進的狀況。
“不過市場的投資機會其實還是非常多的，我們自己在研究層面上一直有觀點輸出，告訴大家要去重視阿爾法的機會，輕視貝塔，當(dāng)然不是說我們要對貝塔看得很空，只是說我們覺得指數(shù)它可能會存在一個比較漫長的修復(fù)、震蕩的周期，這個過程中，會有非常多的主題性投資機會。”
關(guān)于如何看待后續(xù)投資機會的問題，她認為，市場的投資有兩個非常重要的參考維度，一個是基本面的確定性，另一個是在圍繞預(yù)期的博弈。其實從預(yù)期博弈角度上來說的話，“我覺得當(dāng)前可能市場已經(jīng)處在情緒最悲觀的階段了。”
“在下半年，我覺得市場它會因為整個情緒或者是我們判斷的修正，我們在這種貨幣政策或者財政政策層面的一些對經(jīng)濟的呵護，整體預(yù)期會有向上的改善。這其實就是我們在下半年市場投資機會里面可以去尋找的方向。”
另外她認為，明年大概率會比今年要好，“也和前面說的類似，基本面上，我們其實看到并沒有預(yù)期那么差，這中間存在自我修復(fù)的空間和交易機會。”
風(fēng)險提示：以上數(shù)據(jù)均取自《指數(shù)基金投資新思維》，本報告取⾃2019年開始、國內(nèi)指數(shù)基金迎來快速發(fā)展期的相關(guān)樣本數(shù)據(jù)，期間市場走勢或具有⼀定特殊性，相關(guān)洞察論點僅供參考，不構(gòu)成投資建議�；饦I(yè)績來源基金定期報告。指數(shù)基金存在跟蹤誤差，基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。購買前請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件。定投⾮儲蓄，不能規(guī)避基金固有⻛險，不能保證投資者獲得收益。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。
