來源：華爾街見聞 葛佳明
僅8天，“亞洲前首富”的凈資產(chǎn)已縮水超580億美元，而危機遠(yuǎn)未結(jié)束。
在被空頭機構(gòu)Hindenburg狙擊后，“印度富豪”Gautam Adani旗下的股票債券持續(xù)陷入拋售潮，市場深陷信心危機，在這8天內(nèi)凈資產(chǎn)已蒸發(fā)超580億美元，失去亞洲首富頭銜，但危機遠(yuǎn)沒結(jié)束。
在股票債券的持續(xù)拋售下，Adani集團債券價格大多已跌至垃圾債水平，疊加高昂的債券利息及嚴(yán)重惡化的融資渠道，或使其陷入“死亡循環(huán)” 。
2月2日，Adani旗下10家上市公司均在盤初下跌，其中，旗艦企業(yè)Adani Enterprises延續(xù)上日28%的下跌態(tài)勢，開盤下挫10%，僅一周，Adani旗下公司市值蒸發(fā)超千億。
截至發(fā)稿，Adani Enterprises跌幅擴大至22.04%，勢創(chuàng)去年3月以來新低，在孟買市場跌幅擴大至30%。Adani Total gas及Adani Green能源跌10%。Adani的凈資產(chǎn)繼續(xù)縮水近100億美元。
債務(wù)危機或在不遠(yuǎn)處
在股票債券的持續(xù)拋售下，Adani旗下公司債券價格大多已跌至垃圾債水平 ，與此同時，Adani集團本周到期應(yīng)付美元債券利息達3470萬美元，但現(xiàn)在已有多家大銀行停止接受該集團的股票債券作為抵押品，融資環(huán)境、資金流動性將進一步惡化，帶來股債進一步下跌，陷入“死亡循環(huán)” 。
媒體稱，Adani Ports & Special Economic Zone Ltd．周四必須支付總計2470萬美元的利息。Adani Transmission Ltd．周五需要支付1000萬美元的利息。
分析稱，沒有證據(jù)指向該集團旗下的任何一家公司將無法支付債務(wù)利息，但交易員因Hindenburg的指控已大量恐慌性拋售了該集團的債券。彭博匯編的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，周四該集團旗下共計15種美元債券均下跌。
據(jù)悉，周三，Adani Ports & Special Economic Zone Ltd和Adani Green 能源 Ltd．發(fā)行的債券在全球二級市場交易中跌幅最大，兩家公司的部分票據(jù)收益率超過30%，遠(yuǎn)高于4.96%的平均投資級收益率和8.14%的垃圾債券收益率。
根據(jù)Trace數(shù)據(jù)，Adani Ports2024年7月到期債券的利率為3.375%，下跌超過20美分至69.75美分，超四種Adani Ports債券觸及低位，跌破69 美分。Adani Green 能源于2024年9月到期債券的利率為4.375%，下跌超過12美分至 66.75美分。
Lucror Analytics高級信用分析師Leonard Law在報告中指出，現(xiàn)在Adani集團的最大風(fēng)險就在于融資渠道地嚴(yán)重惡化，尤其是對于該集團的高杠桿屬性風(fēng)險之大，不言而喻，Law解釋稱：
因為任何一個實體的流動性緊縮都可能對整個集團的融資渠道產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。我們認(rèn)為該集團目前可能會繼續(xù)從境內(nèi)銀行和債券籌集資金。
今日稍早，媒體稱，花旗集團財富管理部門也已停止接受Adani旗下公司的債權(quán)和股票作為保證金貸款的抵押品，花旗稱：
“在圍繞該集團金融穩(wěn)健的負(fù)面消息出現(xiàn)后，相關(guān)股票和債券價格暴跌，在美國交易時段已暴跌至垃圾債水平。”
周三，據(jù)媒體援引知情人士，瑞信集團已經(jīng)停止接受Adani集團旗下公司債券作為其私人銀行客戶保證金貸款的抵押品。各大銀行對Adani的審查正在加強。
一位知情人士稱，如果Adani公司的評級被下調(diào)，可能會觸發(fā)抵押值調(diào)低。當(dāng)私人銀行將抵押值降至零時，客戶通常必須補充現(xiàn)金或其他形式的抵押品，如果不這樣做，其證券可能面臨清算。
盛寶銀行股票策略主管 Peter Garnry表示，該集團現(xiàn)在的問題是，已經(jīng)形成了一個負(fù)面情緒反饋循環(huán)——投資者現(xiàn)在只是拋售股票，然后再問問題 。
在泥潭中越陷越深
距離美國機構(gòu)Hindenburg Research發(fā)布長篇做空報告指控Adani實行“企業(yè)史上最大的騙局”才過去8天，Adani的凈資產(chǎn)已蒸發(fā)超580億美元 ，在福布斯富豪榜上從第3位下滑至第16位。 損失遠(yuǎn)超過富豪榜上其他的巨富，去年一年，他的個人財富也才積累了440億美元。
據(jù)悉，Adani集團股市的跌勢不止與昨日撤回25億美元創(chuàng)紀(jì)錄增發(fā)有關(guān)。
華爾街見聞此前提及，印度當(dāng)?shù)貢r間本周二下午，Adani Enterprises約25億美元的股票增發(fā)獲得全額認(rèn)購。股票配售若能完成，則表明投資者看好公司的發(fā)展前景，代表公司承受住了華爾街空頭大軍前所未有的連番狙擊，當(dāng)天阿達尼集團股票一度轉(zhuǎn)漲。
誰料此舉并未使市場重拾信心，周三Adani Group旗下上市公司重演股債大跌。其中Adani Enterprises跌28%，Adani Ports and Special Economic Zone（APSE）跌19%，均創(chuàng)各自上市以來最大單日跌幅。
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