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截至目前，已有森馬、安奈兒以及金發(fā)拉比三家童裝上市公司發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，均出現(xiàn)營收或者凈利潤下滑的情況。童裝行業(yè)的調(diào)整期已到來?
業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳
近日森馬發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入為193.59億元，同比增長23.15%;凈利潤為15.46億元，同比下降8.72%。歐睿信息咨詢公司的數(shù)據(jù)顯示，森馬旗下童裝品牌巴拉巴拉在我國市場(chǎng)占有率為5.6%，位居第一。
近幾年森馬依靠童裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收穩(wěn)步增長，但中國商報(bào)記者注意到，森馬業(yè)績(jī)?cè)鏊僖殉霈F(xiàn)放緩趨勢(shì)。記者查詢?cè)摴矩?cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018年一季報(bào)、中報(bào)、三季報(bào)以及年報(bào)顯示，森馬凈利潤增長率均保持在25%左右。但進(jìn)入2019年以后，這一指標(biāo)從一季報(bào)的11.06%降至三季報(bào)的2.79%。與此同時(shí)，該公司自2018年下半年以來，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額持續(xù)同比下滑。2019年中報(bào)顯示，森馬經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-4.18億元，同比大降4923.40%，現(xiàn)金流壓力不斷增大。此外，該公司應(yīng)收賬款和存貨大幅上漲。截至去年6月，該公司應(yīng)收賬款為15.47億元，同比增長73.97%;存貨為42億元，同比增長58.97%。在業(yè)內(nèi)看來，現(xiàn)金流凈額下滑，應(yīng)收賬款和存貨上漲，在一定程度上說明森馬并未實(shí)現(xiàn)真正的現(xiàn)金回流，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。
而被稱為“童裝第一股”的安奈兒業(yè)績(jī)更不樂觀。2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司營收為13.27億元，同比增長9.43%，但凈利潤同比大幅減少49.08%，為4246.05萬元。值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)安奈兒收到政府補(bǔ)助2100.85萬元，預(yù)計(jì)影響凈利潤1575.64萬元。也就是說，剔除政府補(bǔ)助來看，安奈兒全年的凈利潤僅為2670.41萬元。同時(shí)，該公司高庫存居高不下也被外界詬病。2017年至去年第三季度，該公司存貨賬面價(jià)值由2.97億元升至5.09億元，占公司總資產(chǎn)的比例由27.34%升至42.94%，存貨風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)惡化。
除上述兩家童裝上市企業(yè)之外，金發(fā)拉比的日子也不好過。2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營收4.38億元，同比減少3.39%;凈利潤為4711.11萬元，同比增長19.23%。對(duì)此，金發(fā)拉比表示，報(bào)告期內(nèi)，公司調(diào)整銷售渠道、銷售政策導(dǎo)致營收下滑;加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品成本及費(fèi)用地把控以及2018年凈利潤基數(shù)較小導(dǎo)致凈利潤上升。值得關(guān)注的是，金發(fā)拉比銷售費(fèi)用不斷提高。西南證券研究報(bào)告顯示，金發(fā)拉比費(fèi)用增長較快會(huì)拖累業(yè)績(jī)。
此外，自稱“童鞋龍頭”的起步股份似乎也陷入了發(fā)展困境。雖然還未發(fā)布2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，但起步股份近年來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)難言樂觀。據(jù)該公司披露，2015年至2018年，該公司旗下品牌ABC KIDS童鞋市場(chǎng)占有率由4.01%降至3.6%，其在童裝市場(chǎng)占有率僅為0.5%。同時(shí)該公司出現(xiàn)了增收不增利的狀況，2018年?duì)I收同比增長4.43%，凈利潤卻下滑7.05%;去年上半年，該公司營收增長17%，凈利潤卻下滑2.42%。此外，中國商報(bào)記者注意到，起步股份資產(chǎn)負(fù)債率不斷提高，2017年至去年9月，該數(shù)據(jù)由19.14%升至34.76%。這意味著該公司償債能力減弱、融資困難加大。
行業(yè)調(diào)整期已至?
從上述四家童裝上市企業(yè)的業(yè)績(jī)情況來看，各家均面臨著不同的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。那么，童裝行業(yè)的調(diào)整期是否已經(jīng)到來?
服裝行業(yè)專家馬崗在接受中國商報(bào)記者采訪時(shí)表示，童裝市場(chǎng)經(jīng)過近幾年的高速發(fā)展后，各大品牌逐漸進(jìn)入增速放緩階段。隨著80后、90后媽媽成為消費(fèi)的主力軍，童裝消費(fèi)趨勢(shì)變得更為復(fù)雜，這對(duì)品牌的產(chǎn)品、營銷渠道提出新的要求，如果品牌無法跟上市場(chǎng)的變化將會(huì)在現(xiàn)階段被被逐步邊緣化，甚至被淘汰。
紡織服裝管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄也對(duì)中國商報(bào)記者表示，盡管目前童裝市場(chǎng)規(guī)模仍在擴(kuò)大，但擴(kuò)張速度已有放緩趨勢(shì)。程偉雄認(rèn)為，中低端的童裝市場(chǎng)已逐漸飽和，品牌可轉(zhuǎn)化利潤在不斷地減少。
來源: 中國商網(wǎng)
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