有人說(shuō)，
自從認(rèn)識(shí)了馬云，獲得了兩大成功：登錄成功，付款成功；
還擁有了自己人生第一輛車：購(gòu)物車；
也從此明白了自己人生最大的不足：余額不足。
昨晚阿里巴巴又發(fā)新財(cái)報(bào)了，馬云居然日賺兩億？
阿里巴巴集團(tuán)公布的2019財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季阿里巴巴收入同比大增61%，達(dá)到809.2億元人民幣，連續(xù)6個(gè)季度保持超過(guò)55%的高速增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅攤銷前利潤(rùn)）為265.02億元，核心電商業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITA為327.97億元，同比增長(zhǎng)22%，超出分析師預(yù)期。核心電商調(diào)整后EBITA利潤(rùn)率為47%。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下盈利達(dá)到201.01億元。也就是說(shuō)馬云最新的一個(gè)財(cái)季一天賺了2.2億。
其中核心電商業(yè)務(wù)收入達(dá)691.88億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)61%。與此同時(shí)，傳統(tǒng)零售行業(yè)與電商的博弈也愈加激烈。
如何看待傳統(tǒng)商業(yè)和電商之間的博弈？又該如何把握電商與傳統(tǒng)零售行業(yè)變化中的投資機(jī)會(huì)？
傳統(tǒng)商超不行了？還真不一定
目前A股市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)布2018年半年報(bào)的百貨公司，像新華百貨、廣百股份、徐家匯，杭州解百和銀座股份，這五家各地的大型百貨公司，每股收益都同比去年有所增長(zhǎng)，銀座增長(zhǎng)超四成，杭州解百也超過(guò)三成。
而在超市方面，中百集團(tuán)的每股收益同比大增了兩倍多，業(yè)績(jī)非常靚麗，紅旗連鎖和家家悅的上漲都超過(guò)了三成，三江購(gòu)物和永輝超市的業(yè)績(jī)小幅下滑。
所以從數(shù)據(jù)來(lái)看，傳統(tǒng)百貨和連鎖超市，并沒(méi)有想象中那么脆弱，以前說(shuō)電商來(lái)了，大家在家購(gòu)物就行，不去商場(chǎng)了，百貨行業(yè)肯定就不行了。
但其實(shí)很多時(shí)候，電商并不能解決問(wèn)題。比如，看電影要去商場(chǎng)；吃飯、聚餐要去商場(chǎng)；買好衣服，想先試下再買，也得去商場(chǎng)。另一方面，傳統(tǒng)百貨業(yè)也在轉(zhuǎn)型，比如，各地做連鎖，進(jìn)軍電商，他們?cè)谇�、供�?yīng)鏈等各個(gè)方面都更有優(yōu)勢(shì)，所以看衰百貨業(yè)似乎并不合適。
百貨行業(yè)估值低，社會(huì)消費(fèi)仍高速增長(zhǎng)
一份銀河證券6月份發(fā)布的報(bào)告顯示，A股市場(chǎng)的百貨行業(yè)，目前市凈率PB從2000年的3.61降到了1.66，下降了54.0%。橫向比較，和美國(guó)百貨歷史估值中樞2.20相比，低24.5%，和美國(guó)當(dāng)下估值2.60相比，低36.2%，他們判斷，A股的百貨業(yè)處于低估階段。
宏觀數(shù)據(jù)也顯示，2018年1-6月，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額約18萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.4%。其中，限額以上單位消費(fèi)品零售額約7萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7.5%。 雖然增速同比有所下滑，但這還是一個(gè)很高的增速。
永輝超市中報(bào)總營(yíng)收343億元遙遙領(lǐng)先
根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，商業(yè)零售業(yè)共有54家上市企業(yè)，目前有26家公布了中報(bào)。從營(yíng)業(yè)總收入上來(lái)看，已經(jīng)公布中報(bào)的企業(yè)中，最高的是永輝超市，達(dá)到343億元，目前也只有這一家企業(yè)收入超過(guò)百億元。
其次是天弘股份95億元，中百集團(tuán)、歐亞集團(tuán)營(yíng)業(yè)總收入也都超過(guò)了70億元。目前，營(yíng)收在10億元以下的企業(yè)有5家，分別是安德利9億元，漢商集團(tuán)5億元，寧波中百、商業(yè)城和百大集團(tuán)的營(yíng)收不足5億元。
目前九成商業(yè)零售企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)
從營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)率上來(lái)看，依然是永輝超市位居第一，同比增長(zhǎng)率21%，匯嘉時(shí)代緊隨其后，營(yíng)收同比增長(zhǎng)18%，歐亞集團(tuán)、漢商集團(tuán)、家家悅的同比增長(zhǎng)也在10%以上。
有2家企業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，分別是：人人樂(lè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)率為-10%，百大集團(tuán)更低，為-21%。
從凈利潤(rùn)上來(lái)看，目前沒(méi)有企業(yè)的稅后凈利潤(rùn)超過(guò)10億元。最高的還是永輝超市，凈利潤(rùn)為7.4億元；茂業(yè)商業(yè)雖然營(yíng)收只有60億元，是永輝超市的六分之一，但凈利潤(rùn)卻和永輝超市只差一億多，為5.8億元；天弘股份、中百集團(tuán)、歐亞集團(tuán)的凈利潤(rùn)也位居前列。
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