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根據(jù)財(cái)報(bào)來(lái)看，這或許和持續(xù)增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)成本有關(guān)。本期新增的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用3.44億元，是成本大幅增加的重要原因。且門(mén)店的擴(kuò)張推高費(fèi)用支出，壓縮了公司的利潤(rùn)空間。但快速擴(kuò)張的門(mén)店數(shù)量積累了門(mén)店復(fù)制布局的能力，為永輝超市的持續(xù)盈利奠定基礎(chǔ)。
四、開(kāi)發(fā)新業(yè)務(wù)，用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張
近年來(lái)，永輝超市不斷開(kāi)發(fā)新業(yè)務(wù)，創(chuàng)新零售模式，交易額不斷提升。2017年公司上線永輝生活A(yù)PP，9月利用微信小程序浪潮推出永輝生活小程序，使線上交易額翻倍增長(zhǎng)。其中，永輝生活店線上交易額占永輝生活總交易額的40%。此外，2017年公司推出零售+餐飲+APP體驗(yàn)式消費(fèi)。多種模式的創(chuàng)新是永輝超市銷(xiāo)售額倍增的重要原因。
五、對(duì)標(biāo)高鑫零售，優(yōu)勢(shì)何在？
永輝超市和高鑫零售都是商超領(lǐng)域營(yíng)收超百億的重要角色。聯(lián)商網(wǎng)稱(chēng)，在成長(zhǎng)能力上，二者目前的規(guī)模還不在一個(gè)量級(jí)上，但永輝超市的成長(zhǎng)是迅速的。凈利方面，高鑫零售基本處于穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。相比之下，永輝超市正處于高速增長(zhǎng)階段，近兩年翻倍增長(zhǎng)。這主要得益于永輝超市較強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力，包括優(yōu)化供應(yīng)鏈，把控商品成本等。在盈利能力上，永輝超市也在逐漸拉近與高鑫零售之間的差距。
從門(mén)店數(shù)量來(lái)看，高鑫零售近年來(lái)拓展速度明顯放緩，而永輝超市則在不斷加速布局。
但門(mén)店物業(yè)方面，高鑫零售自有物業(yè)門(mén)店占到23.2%，而永輝超市579家大店中，自有物業(yè)門(mén)店僅為1.9%，其他都為租賃店。所以在未來(lái)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性上，高鑫零售相對(duì)更有優(yōu)勢(shì)。
從存貨周轉(zhuǎn)率方面，永輝超市的存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力要更強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度也更快。
總體來(lái)看，高鑫零售的綜合實(shí)力更強(qiáng)，發(fā)展較為平穩(wěn)。而相比之下永輝超市未來(lái)的成長(zhǎng)空間較大。
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