3月4日，港股上市公司高鑫零售(06808.HK)交出了2017年年報。數(shù)據(jù)顯示，高鑫零售2017全年實現(xiàn)營業(yè)收入1023.20億元，同比增長1.9％；全年凈利潤為30.20億元，同比增長14.9％。
受市場認為年報業(yè)績低于預(yù)期拖累，高鑫零售年報披露后的3月5日至9日，該股股價連連下跌，當(dāng)周跌幅18.4％。
此前，高鑫零售為中國規(guī)模最大及發(fā)展最快的線下大賣場運營商，以“歐尚”(Auchan)及“大潤發(fā)”(RT-Mart)兩大知名品牌經(jīng)營大賣場業(yè)務(wù)被業(yè)界所知。但在阿里、京東等電商沖擊下，高鑫零售的業(yè)績增長依靠傳統(tǒng)的線下渠道未能躲避放緩趨勢，2017年高鑫零售轉(zhuǎn)投阿里“懷抱”。當(dāng)年11月，阿里巴巴投資約224億港幣直接和間接持有高鑫零售36%.16的股份。平安證券分析，阿里全資收購高鑫零售，新零售之下線上線下將加速融合改造。
那么，在阿里入局近半年，高鑫零售這一傳統(tǒng)商超巨頭的改造路徑是什么？
業(yè)績低于預(yù)期 股價承壓
根據(jù)3月4日高鑫零售公布的年報，其2017全年實現(xiàn)營業(yè)收入1023.2億元，分為銷售貨品收入和租金收入，其中銷售貨品收入為987.75億元，較2016年增幅1.7％。
對于增幅原因，高鑫零售在年報中稱，集團通過開設(shè)新店持續(xù)擴充業(yè)務(wù)所致。
上述年報數(shù)據(jù)顯示，2017年全年高鑫零售在中國各地新開18家門店，帶動貨品銷售額上升。但同店銷售增速由2016年的負0.36％下滑至2017年的負0.98％。
在凈利潤方面，高鑫零售2017全年凈利潤為30.20億元，較去年26.29億元的凈利增加3.91億元，增幅為14.9％。
對于凈利增加原因，高鑫零售在年報中稱，凈利增加除了確認未使用預(yù)付卡余額產(chǎn)生的稅后收入3.45億元外，還和公司電子商務(wù)平臺所產(chǎn)生的虧損減少有關(guān)。
垂直新媒體“餐飲老板內(nèi)參”一位資深人士表示，對于很多商家來說，會員卡預(yù)收其中隱藏的收益是，會員充值卡賣出后消費者持有到期未使用能夠按照一定比例計算收益，當(dāng)作利潤來源。
高鑫零售上述財報業(yè)績并未得到部分市場人士的認可。招商證券商貿(mào)零售首席分析師許榮聰認為，高鑫零售凈利潤大增來源于預(yù)付卡收入確認，短期業(yè)績承壓。
中金公司一份研報分析稱，高鑫零售2017年業(yè)績低于預(yù)期。2017年4季度收入增長0.7％，但凈利潤下降11.5％。業(yè)績低于預(yù)期5％。
3月5日，受業(yè)績不及預(yù)期影響，高鑫零售股價全天大跌9.67％。3月6日，該公司股價再度下跌8.02％。此外在3月7日和3月9日股價也紛紛下跌。
光大證券一位海外分析師表示，港股市場相對成熟，對于港股上市公司而言，如果只是涉及新零售概念但沒有實質(zhì)業(yè)績支撐，股價容易出現(xiàn)波動。
阿里系高管進駐
從目前來看，在阿里入股高鑫零售近半年后，并未給高鑫零售業(yè)績帶來大幅改善，但對高鑫零售的改造卻一直在路上。
今年1月30日，高鑫零售發(fā)布一份公告稱，鄭銓泰已辭任本公司非執(zhí)行董事、董事會主席，及審核委員會、提名委員會及薪酬委員會。
此外，黃明端已辭任執(zhí)行董事，但已同意留任董事會投資委員會、營運委員會及披露委員會成員，依舊為本公司的投資活動及運營向董事會提供意見。上述公告同時稱，鄭銓泰、黃明端與董事會無意見分歧。
取而代之的是，阿里巴巴集團CEO張勇獲委任為高鑫零售非執(zhí)行董事及主席;陳俊獲委任為該公司非執(zhí)行董事，及提名委員會及薪酬委員會成員。自2018年1月30日起生效。
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