三元股份近日公告稱，將與復(fù)星系共同開展一項(xiàng)總額近50億元的跨境收購。不過交易仍存在不確定性，一方面需要賣方?jīng)Q定，另一方面也需要經(jīng)過中法兩國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)和許可
三元近年動(dòng)作頻頻。
7月29日，三元股份（600429.SH）發(fā)布的公告稱，將與上海復(fù)星集團(tuán)下屬公司共同收購法國健康食品公司St-Hubert，該公司已有113年歷史，預(yù)計(jì)交易總金額將達(dá)到6.25億歐元，約合人民幣49.36億元。
此前，三元股份一直表示將要國際化，三元股份公關(guān)部人士告訴《投資者報(bào)》記者：“全球乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈正在融合，國外乳業(yè)和中國乳業(yè)逐漸形成‘你中有我，我中有你’的產(chǎn)業(yè)形勢。中國的乳品進(jìn)口在近年呈現(xiàn)快速增長，進(jìn)口奶主要沖擊到了中國的高端液體乳市場，而這部分業(yè)務(wù)正是中國乳企的主要利潤來源。”
中國食品企業(yè)精準(zhǔn)定制專家朱丹蓬對(duì)記者表示，完成收購后，St-Hubert將幫助三元縮小與國內(nèi)乳業(yè)巨頭間的差距。“拉近與巨頭間距離的同時(shí)，從而提高排名，提升競爭力。”
意在高端市場
三元股份的收購相當(dāng)復(fù)雜，該公司將在香港設(shè)立特殊目的公司（“SPV”），再與復(fù)星高科、復(fù)星健控共同認(rèn)購其關(guān)聯(lián)方在盧森堡設(shè)立的 SPV 公司（下稱“SPV（盧森堡）”）發(fā)行的股份。
先是SPV（盧森堡）、St-Hubert 管理層出資收購復(fù)星在法國設(shè)立的子公司 HCo France 100%股權(quán)， HCo France再出資購買St-Hubert的100%股權(quán)。
但合營公司控制權(quán)、經(jīng)營權(quán)問題尚未有明確的分工，三元股份表示將與復(fù)星高科、復(fù)星健控進(jìn)行進(jìn)一步協(xié)商。
據(jù)了解，法國St-Hubert公司成立于1904年，目前年銷售量超過35000噸，是法國家喻戶曉的領(lǐng)先健康食品品牌，產(chǎn)品包括植物型涂抹醬系列、植物酸奶、植物飲料、甜品等，在法國及意大利市場均處于領(lǐng)先地位。在法國和意大利的市場率分別高達(dá)40%和70%，其在植物蛋白領(lǐng)域的優(yōu)勢對(duì)于三元產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是極大的補(bǔ)充和提升，將帶動(dòng)三元全球的發(fā)展布局。
三元方面表示，St-Hubert公司產(chǎn)品定位高端、有機(jī)、健康，產(chǎn)品線方面與三元股份具有互補(bǔ)協(xié)同效應(yīng)，在保持其原有銷售網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，三元股份可將其產(chǎn)品返銷國內(nèi)，擴(kuò)寬進(jìn)口產(chǎn)品種類。 隨著中國消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)健康食品的需求日益增長，此次并購能把先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和創(chuàng)新技術(shù)，以及St-Hubert健康食品（尤其是植物酸奶、植物飲料和甜點(diǎn)等）引入中國。
據(jù)記者了解，目前生產(chǎn)奶粉需要奶清粉，而奶清粉的副產(chǎn)品就是奶酪，目前國內(nèi)很少企業(yè)涉足奶清粉及奶酪業(yè)，紅星乳業(yè)董事長鄭俊懷告訴記者，因?yàn)橛凶约旱哪翀龊湍淘�，也�?zhǔn)備生產(chǎn)乳清粉，發(fā)展奶酪事業(yè)。
三元國際化
不過三元股份上述交易仍存在不確定性，一方面需要賣方?jīng)Q定，另一方面也需要經(jīng)過包括法國競爭管理局及中國商務(wù)部反壟斷局等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)和許可。
在《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署后4個(gè)半月內(nèi)，未獲得任何中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或三元股份股東大會(huì)批準(zhǔn)或中國、法國的反壟斷許可，則買方（合營公司）無需繼續(xù)本次交易。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴記者：在國家限制資金外流、滿街都在說“非理性對(duì)外投資”的背景下，這次三元股份和復(fù)星收購?fù)赓Y企業(yè)，耗資近50億元人民幣，預(yù)計(jì)資金很難出境，收購能否成功存疑。
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