這周，美國的調味品巨頭味好美（McCormick）宣布他們將會以42億美元的價格收購美贊臣和杜蕾斯母公司利潔時（Reckitt Benckiser）的食品業(yè)務。

　　這也就是說，味好美將會獲得美國最受歡迎的芥末醬——French’s芥末醬、Frank’s RedHot辣椒醬以及一系列調味品品牌。按照味好美CEO Lawrence Kurzius的說法，這會讓味好美成為提供“調味品、香料和調味料一站式服務”公司。

　　除此以外，根據聲明，預計到了2020年，這次收購所帶來的協同效應將會為味好美省下5000萬美元。

French’s 芥末醬多年以來都是美國最受歡迎的芥末醬

　　食品業(yè)務只占到利潔時營收的4%，不過這部分業(yè)務的利潤率為28.7%，比包裝食品行業(yè)的其他公司要高不少，比如擅長于削減開支的卡夫亨氏的利潤率為23.5%，去年，利潔時食品業(yè)務的營收同比增長5%，達到4.11億英鎊（約為36.14億人民幣）。

　　在增長緩慢的包裝食品業(yè)，這是個看起來不錯的收購目標。這也是為什么味好美在此之前碰到了不少競標者，彭博五月的報道顯示，金寶湯、美國冷凍食品巨頭Pinnacle Foods等公司都是潛在的投標者。而路透指出，在最后階段，聯合利華以及賣午餐肉的荷美爾食品公司（Hormel Foods）都參與了投標。

　　對利潔時來說，這是個相當劃算的買賣。他們在今年二月宣布以167億美元的價格收購美贊臣，隨后又在四月宣布準備賣掉屬于“非核心”的食品業(yè)務，當時分析師們估計食品業(yè)務價值為25至40億美元。

　　而味好美所提出的42億美元相當于利潔時食品業(yè)務EBITA （未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）的19.6倍，相比之下，包裝食品業(yè)的這個數值平均為16.2倍。摩根士丹利的分析師表示，高價格證明了像 French’s 這樣的獨特資產的價值。

　　不過，42億美元的高價也成了交易宣布之后，味好美股價下跌5%的原因，還是有不少人擔心這個價格實在太高了。利潔時的股價則是上漲了1.4%。

　　在包裝食品業(yè)依然找不到新的增長途徑的未來，或許還會有不少類似于味好美收購利潔時食品業(yè)務這樣的收購，比如雀巢北美的食品業(yè)務、聯合利華的人造黃油業(yè)務都已經處于等待出售的階段。

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