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高鑫零售還在努力壓縮人工、租金等主要成本。其單間門店平均員工人數(shù)自320人降至2016年底的298人，并對若干經(jīng)營環(huán)境較差的門店重新商定租金。事實上，高鑫零售已連續(xù)多年都在壓縮單店員工人數(shù)，2016年的單店平均員工數(shù)較2014年的437人下跌了31.81%。
除了壓縮人工和租金支出外，高鑫零售還在整合旗下兩大品牌超市——大潤發(fā)和歐尚的供應(yīng)鏈。
截至2016年底，大潤發(fā)和歐尚中國擁有門店數(shù)量分別為368家和78家，兩者同屬于高鑫零售的子公司，但在采購和運營上卻處于分離狀態(tài)。近年來高鑫零售正大力推動共同采購，2014年時兩大品牌的共同采購金額占比為40%，2016年已提高到47.9%。此前，有消息稱，高鑫零售將在不久成立歐尚與大潤發(fā)的中國共同采購部。
但是，成本的壓縮空間是有限的。高鑫零售的運營效率在中國大賣場市場中，本身就處于領(lǐng)先水平，且經(jīng)歷過多年成本壓縮后，很多成本可能已變成了干毛巾，要再擰出水并不容易。
值得關(guān)注的是，高鑫零售同店銷售的持續(xù)下滑，這才是一個更要命的問題。據(jù)南華金融研報稱，今年一季度，高鑫零售同店銷售再次下降1.5%。并稱，雖然高鑫零售可通過整合在線到線下業(yè)務(wù)而產(chǎn)生更多價值，但一季度同店銷售出現(xiàn)下跌，使得其盈利前景蒙上陰影。當(dāng)然，券商研究員們沒有預(yù)料到高鑫零售會突然使出將預(yù)付卡資金確認(rèn)為利潤這一大殺招。
商服用地供應(yīng)創(chuàng)六年新低，實體零售復(fù)蘇在即？
不只是高鑫零售，近年來，受中國經(jīng)濟增長放緩以及電商的沖擊，超市行業(yè)平均收入增長率不斷下滑，超市盈利能力持續(xù)下降。據(jù)申萬宏源研報，2016年中國超市行業(yè)平均收入增長率僅為1%，而在2010年時，這一數(shù)字曾高達(dá)18。6%；在盈利方面，超市行業(yè)平均扣非后凈利潤年已連續(xù)兩年出現(xiàn)100%的跌幅。
在此背景下，部分國外超市巨頭紛紛關(guān)店。據(jù)申萬宏源研報稱，2012年—2016年，沃爾瑪在中國關(guān)閉了49家門店；家樂福的關(guān)店潮則從發(fā)達(dá)的沿海城市向內(nèi)陸地區(qū)蔓延。不只是外資巨頭，曾經(jīng)雄踞一方的內(nèi)資大型超市也紛紛陷入倒閉潮，家和、百全、澤雨等均已破產(chǎn)倒閉。
此外，中國的商服用地供應(yīng)面積也創(chuàng)下六年來的新低。據(jù)國土資源部數(shù)據(jù)，2016年中國商服用地供應(yīng)面積為34600公頃，與2013年相比大跌48.4%，商服用地供應(yīng)規(guī)模創(chuàng)下自2010年以來的歷史低點。下圖為面包財經(jīng)根據(jù)國土資源部數(shù)據(jù)繪制的中國商服用地歷年供應(yīng)面積：
申萬宏源研報稱，零售行業(yè)關(guān)店潮涌動，門店經(jīng)營周期縮短，為數(shù)不少的零售企業(yè)退出市場，更多的零售企業(yè)沒有展店，在原地茍延殘喘，中國零售業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了理性開店、主動關(guān)店的新時代，實體零售經(jīng)營環(huán)境改善。
中國線上消費增速逐步放緩，電商巨頭紛紛加強與線下實體零售的合作；新零售從概念逐漸變?yōu)楝F(xiàn)實，但最終誰能從中受益還難以斷言。
面包財經(jīng)此前曾在高鑫零售股價處于歷史底部附近撰文認(rèn)為，這家公司是大賣場領(lǐng)域最有價值的獨立資產(chǎn)之一，極具被收購的價值。不久之后即傳出被互聯(lián)網(wǎng)巨頭入股的傳聞，刺激股價飆漲，股價在3個多月里飆升超過50%，目前我們?nèi)匀槐诌@樣的觀點。
但是，高鑫零售突然將沉睡多年的客戶預(yù)付卡資金“據(jù)為己有”——盡管有精算師的精密算計，也確實值得商榷。即便是這種做法在法律和會計準(zhǔn)則上是允許的，投資者也應(yīng)當(dāng)注意：今年上半年高鑫零售的利潤含金量其實較之前大打折扣，難逃粉飾業(yè)績之嫌。
皮之不存毛將焉附？
�。▉碓矗好姘斀�(jīng)） 共2頁 上一頁 [1] [2] 三種海鮮違禁藥物多 大潤發(fā)沃爾瑪?shù)壬坛杂袖N售 篡改食品生產(chǎn)日期 濟南大潤發(fā)被罰5萬元 濟南大潤發(fā)因篡改食品生產(chǎn)日期被罰5萬元 大潤發(fā)做了個“飛牛優(yōu)鮮” 說要對標(biāo)盒馬鮮生 阿里大潤發(fā)都在搞的無人零售真有那么靈？未必！ 搜索更多: 大潤發(fā) |
