在港股消費(fèi)量股票里，都市麗人(02298)在過(guò)去一個(gè)月里畫出的曲線，就像他的代言人林志玲姐姐一樣美麗。
這個(gè)股票自5月初開啟了一波上漲行情，僅僅在14個(gè)交易日的時(shí)間里，其漲幅高達(dá)47.8％。
近五成的漲幅背后，源于被冠以款式老舊、缺乏活力、廉價(jià)的都市麗人(02298)在2016年又重新讓投資者看到了希望。
雖然從數(shù)據(jù)上看營(yíng)收減少8.9％，凈利潤(rùn)減少55.2％并不是什么好看的數(shù)字，但復(fù)星入股成為二股東、進(jìn)軍童裝市場(chǎng)、2016年下半年關(guān)閉958家門店，這每一個(gè)事件的背后似乎都暗示著都市麗人馬上將會(huì)有一番大動(dòng)作。
6月20日，都市麗人召開投資者電話會(huì)，公司CFO與投資者就年初以來(lái)公司的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行介紹和溝通，以下為此次電話會(huì)議紀(jì)要及問(wèn)答環(huán)節(jié)：
據(jù)都市麗人CFO盧康成介紹，都市麗人今年有兩個(gè)目標(biāo)，一個(gè)是在利潤(rùn)上有所反彈，另外一個(gè)由于去年業(yè)績(jī)不佳，導(dǎo)致積累了較多的存貨，公司爭(zhēng)取在今年能夠處理掉一些存貨。
以下是盧康成的發(fā)言：
我們?cè)诤芏鄨?chǎng)合都曾表示今年的收入預(yù)期會(huì)比去年高出一些，對(duì)于這個(gè)說(shuō)法我們現(xiàn)在依舊沒(méi)有改變，而我們其實(shí)有很多改革，但為什么說(shuō)只是比去年高一點(diǎn)呢?因?yàn)槲覀冊(cè)谌ツ觋P(guān)閉了大量虧損的店和效益不好的店，而這些門店其實(shí)也是有銷售的，出于這個(gè)原因今年的銷售也只是會(huì)輕微的增加，另外要關(guān)注的一點(diǎn)是我們的開店時(shí)間，我們?cè)诤芏喙_場(chǎng)合都說(shuō)過(guò)今年的開店還是會(huì)保持200家左右的凈開店，但時(shí)間點(diǎn)是以下半年為主，因?yàn)榈綍r(shí)候我們會(huì)有很多新產(chǎn)品推出，所以我們很多加盟商已經(jīng)在申請(qǐng)開店了。
所以從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，我們第一季度依舊是凈關(guān)店，第二季度持平，第三第四季度凈開店，因此上半年還會(huì)是凈關(guān)店的情況，但整個(gè)年度會(huì)是凈開店。同店銷售的話1-3月是下跌的，4、5月份大致是持平，但考慮到下半年的新品，全年的同店銷售預(yù)計(jì)是持平可能還會(huì)有輕微的上漲。還要注意到的是我們會(huì)陸陸續(xù)續(xù)開始海外的銷售，可能會(huì)是東南亞的國(guó)家，海外市場(chǎng)這塊之前是未涉及的。
這是有關(guān)銷售方面的，那費(fèi)用率和毛利率是什么情況呢?費(fèi)用方面我們今年會(huì)實(shí)行一個(gè)比較嚴(yán)格的管控，因此費(fèi)用方面不管上半年還是下半年都會(huì)有所下跌。
毛利率方面要拆開來(lái)看，如果只是看我們正常的銷售毛利率估計(jì)沒(méi)有什么太大的變動(dòng)，一方面因?yàn)榍赖母鞣N改革帶來(lái)了一些好處，但另一方面原材料價(jià)格有輕微的增加，所以兩方面因素相抵，毛利率變動(dòng)不大。但是另外有一塊需要注意的是，剛剛說(shuō)到了我們會(huì)開始清理一些舊存貨，如果我們清理存貨的力度比較大，那勢(shì)必打折力度也會(huì)比較大，那毛利率會(huì)受到一定影響，所以整體看來(lái)毛利率會(huì)是下跌的。
說(shuō)到清理存貨，也要提醒大家注意，我們相信在17年年末的時(shí)候我們的存貨肯定是會(huì)比16年要低的，但是存貨不一定能一下子回到15年的水平，也是因?yàn)槲覀兿Ｍ苡幸粋�(gè)反彈的利潤(rùn)，所以在清理力度上會(huì)有一個(gè)平衡。所以不敢說(shuō)年末的存貨一定會(huì)比15年低，但比16年低是一定的。
但是中期在中期就不一定，為什么呢?因?yàn)閯偛乓舱f(shuō)了我們會(huì)有一些新的產(chǎn)品，我們的加盟商也下了不少訂單，因此存貨會(huì)在6月底之前就到我們的倉(cāng)庫(kù)，但是要到7月份才賣給我們的加盟商，所以新品存貨會(huì)抵消掉我們上半年清理掉的舊存貨。
很多人都在問(wèn)我，我們的一個(gè)利潤(rùn)反彈和清理存貨力度之間的平衡究竟在哪里，其實(shí)這個(gè)平衡具體很難說(shuō)，因?yàn)轭A(yù)期下半年表現(xiàn)會(huì)比上半年好不少，到時(shí)候不排除新存貨賣的很不錯(cuò)的情況下加大舊存貨的促銷力度。
但不管怎么樣有一點(diǎn)大家要注意的是，大股東跟復(fù)星集團(tuán)簽訂了一個(gè)承諾，承諾中17年的利潤(rùn)至少要比16年增加20%，這個(gè)承諾如果達(dá)不到，那大股東是要自己掏腰包賠償給復(fù)星的，所以我們大股東肯定不會(huì)去觸碰這個(gè)底部。
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