已宣布將私有化的國內(nèi)鞋履公司百麗國際（01880.HK）日前公布退市前最后一份年度財報。正如此前業(yè)績預(yù)警所示，截至2017年2月28日，集團(tuán)營收為417.07億元，比上年同期上升2.2%；歸屬公司股東的凈利潤為24.03億元，同比下降18.1%。利潤下滑主要由于利潤更高的鞋類業(yè)務(wù)收入、盈利大幅萎縮，未能被利潤率較低的運動服飾業(yè)務(wù)的增長抵消。

　　隨即，百麗國際在本周二召開了年度業(yè)績發(fā)布會。“在市場出現(xiàn)巨大變化情況下，沒有預(yù)判和找到轉(zhuǎn)型的路徑”。百麗集團(tuán)CEO盛百椒將集團(tuán)傳統(tǒng)鞋類業(yè)務(wù)繼續(xù)萎縮、轉(zhuǎn)型失敗的責(zé)任包攬上身，稱自己要承擔(dān)所有責(zé)任。

　　盛百椒感嘆，自己作為上市公司CEO，出于多方面考慮對公司的轉(zhuǎn)型決定作出一定阻礙，短期利潤和長期發(fā)展間尋找平衡點最終令其更傾向于前者。他坦言，當(dāng)時被現(xiàn)有利益有所束縛，沒敢轉(zhuǎn)型，因為一旦即時進(jìn)行重大轉(zhuǎn)型，勢必對當(dāng)期利潤造成重大壓力，令股東受損。這些原因也導(dǎo)致公司在2015財年最終失守。

　　盡管今年已經(jīng)65歲，執(zhí)掌百麗25年的盛百椒主動攬責(zé)。不過，行業(yè)普遍觀點認(rèn)為，百麗國際近年來的走弱并非是個別高層憑借一己之力可以力挽狂瀾，而是整個傳統(tǒng)鞋服市場的疲軟以及零售環(huán)境巨變所致。百麗國際目前遇到的情況并非其一家的獨有，在業(yè)內(nèi)排的上名詞的同行達(dá)芙妮（00210.HK）、星期六（01880.HK）的處境也無一不是“走下坡路”。不久前，中國國家統(tǒng)計局發(fā)布3月份及一季度中國各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，服飾市場零售銷售為1101億元，同比增幅為6.4%。是所有消費類別中增幅最差的，而1-3月份，服飾類別增幅6.2%至3648億元，名列倒數(shù)第二。

　　作為中國鞋履零售商，百麗國際的鞋類業(yè)務(wù)旗下有有諸多自有的品牌如Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy&Peace和Millie‘s等，此外集團(tuán)還代理了Bata、Clarks以及Hush Puppies等品牌的在華銷售業(yè)務(wù)。集團(tuán)的運動服飾業(yè)務(wù)則以經(jīng)銷代理為主，包括一線運動品牌Nike 及adidas，二線運動品牌PUMA和Converse等。

　　百麗國際在聯(lián)交所上市已經(jīng)整整十年。這十年間，中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了巨大變化，鞋服公司的高速增長的紅利期已經(jīng)結(jié)束，未來低速增長成為新常態(tài)。

　　為了適應(yīng)消費市場的變化，百麗一直在調(diào)整自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。作為主業(yè)的鞋類業(yè)務(wù)近幾年在集團(tuán)的占比一路下滑，2014年公司鞋類業(yè)務(wù)收入占總體業(yè)務(wù)收入的比例為為57.6%，到了2015年時就下滑至51.7%，而這一數(shù)字在2016年僅有45.5%。數(shù)據(jù)顯示，2016財年，百麗國際鞋類業(yè)務(wù)收入同比下降10.0%至189.60億元，而相反，運動服飾業(yè)務(wù)則增長15.4%至227.47億元。

　　目前，百麗集團(tuán)主要依賴的依舊是百貨渠道。集團(tuán)80%銷售和90%利潤來自百貨公司，其他渠道的盈利能力只是百貨公司的一半。但受到大環(huán)境影響，客流量被電商與其他新興零售渠道如購物中心等分流，所以去年，百麗總計關(guān)店700家，平均一天關(guān)閉2家店鋪，即使如此，百麗依舊擁有13062家零售網(wǎng)點。

　　在周二的業(yè)績發(fā)布會上，關(guān)注點完全落在私有化問題上。4月28日，由高瓴資本集團(tuán)（Hillhouse Capital Group）牽頭、鼎暉投資以及百麗國際控股有限公司的執(zhí)行董事于武和盛放參與組成的財團(tuán)，宣布向百麗國際提出私有化建議，建議收購總價531億港元。百麗國際希望通過此次私有化運作，借助高瓴、鼎暉的資金支持和運營資源，為轉(zhuǎn)型發(fā)展贏得關(guān)鍵窗口期。

　　盛百椒認(rèn)為，高瓴資本等要約方具有百麗轉(zhuǎn)型所需要的資源，尤其是數(shù)字化方面。公開資料顯示，高瓴集團(tuán)此前投資了騰訊、京東、美團(tuán)、滴滴出行、去哪兒和摩拜單車等互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時代的領(lǐng)頭羊企業(yè)。無疑，背靠高瓴的投資經(jīng)驗和資源池，百麗國際有機(jī)會將一系列包括TMT經(jīng)驗、技術(shù)、人才、管理等資源優(yōu)化整合，進(jìn)行全渠道、新零售的有益嘗試，成為其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要砝碼。

　　盛百椒表示，百麗一旦完成私有化，會繼續(xù)工作2-3年，完成平穩(wěn)過渡，而接班人人選則是新股東的任務(wù)。（來源：一財網(wǎng)）

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