貴州茅臺(tái)大部分機(jī)構(gòu)投資者在三季度都進(jìn)行了小幅減持，其中不乏證金公司等大型機(jī)構(gòu)，究其原因，或?qū)儆陔A段性的落袋為安
近日，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司（下稱“貴州茅臺(tái)”，600519.SH）發(fā)布2016年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，前三季度貴州茅臺(tái)的營業(yè)收入和凈利潤均增長，而第三季度的業(yè)績增速則略有減緩。
值得注意的是，貴州茅臺(tái)的預(yù)收賬款再次大幅增長，相比半年報(bào)翻1倍有余。此外，記者對比半年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)大部分機(jī)構(gòu)投資者在三季度都進(jìn)行了小幅減持，其中不乏證金公司等大型機(jī)構(gòu)。
另外有消息稱，福建當(dāng)?shù)囟嗉颐┡_(tái)經(jīng)銷商組織成立了一家眾籌公司，作為廠家的貴州茅臺(tái)也會(huì)參與其中，這被業(yè)界視為貴州茅臺(tái)的混改前奏。
那么，機(jī)構(gòu)投資者的減持是否會(huì)對公司造成影響？貴州茅臺(tái)參與眾籌公司之舉是否與混改有關(guān)？目前貴州茅臺(tái)的混改推進(jìn)的進(jìn)展如何？貴州茅臺(tái)對酒企混改是如何看待的？就此類問題，《投資者報(bào)》記者聯(lián)系貴州茅臺(tái)公共關(guān)系科的相關(guān)人士，但電話始終無人接聽。
業(yè)績增速略有減緩 機(jī)構(gòu)小幅減持
根據(jù)2016年第三季度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)前三季度的營業(yè)收入為266億元，同比增長15%；凈利潤為125億元，同比增長9%；基本每股收益9.92元，同比增長9%。
預(yù)收賬款方面，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)大幅增長。三季度末，貴州茅臺(tái)預(yù)收賬款為174億元，較年初增加110%。對此，貴州茅臺(tái)認(rèn)為，預(yù)收賬款的增加主要是因經(jīng)銷商預(yù)付的貨款增加。
有白酒營銷專家稱，貴州茅臺(tái)的預(yù)收款可分為兩類，一是已打款已發(fā)貨，但還沒開票，可作為蓄水池用于進(jìn)行盈余管理；另外一種是已打款沒發(fā)貨，可以理解為是真正的預(yù)收款。而茅臺(tái)預(yù)收賬款的大幅提升，說明今年茅臺(tái)漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈，經(jīng)銷商打款熱情明顯高于過去兩年，當(dāng)然也有可能受廠家發(fā)貨節(jié)奏因素的影響。
從價(jià)格上看，國海證券認(rèn)為，根據(jù)經(jīng)銷商調(diào)研情況，目前市場一批價(jià)平均在980~990元之間，部分地區(qū)存在一批價(jià)格漲至1000元的現(xiàn)象。結(jié)合目前茅臺(tái)的價(jià)格和明年春節(jié)的需求分析，茅臺(tái)供給仍然會(huì)有壓力，因此茅臺(tái)一批價(jià)仍有一定上漲空間。但是如果近期一批價(jià)上漲過快過高，短期如果突破1050元，存在春節(jié)效應(yīng)提前透支的風(fēng)險(xiǎn)。
往前看有春節(jié)效應(yīng)，往后看則有中秋行情。不過，雖然白酒企業(yè)在第三季度有著中秋行情的支撐，部分酒企在該季度的銷售數(shù)據(jù)明顯放大，但是其業(yè)績增速相比上半年卻有所回落。其中，貴州茅臺(tái)和五糧液三季度收入的增幅都略有減少。
貴州茅臺(tái)三季度收入84.6億元，增速相比上半年略有下降，凈利潤為37億元，增速較上半年下降6.6個(gè)百分點(diǎn)。五糧液三季度收入為44.4億元，增速較上半年下降4.5個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤同比下降了7%；而口子窖、老白干、金種子酒等區(qū)域酒企當(dāng)季度業(yè)績也都出現(xiàn)了不同程度的回落。
此外，查看三季報(bào)的“十大流通股東”發(fā)現(xiàn)，有6家重要機(jī)構(gòu)股東都在減持貴州茅臺(tái)的股票，其中不乏證金公司等大型機(jī)構(gòu)，總共減持?jǐn)?shù)量約為1380萬股。
其中，對比半年報(bào)數(shù)據(jù)，GIC PRIVATE LIMITED減持最多，約為433.8萬股；中國證券金融股份有限公司三季度小幅減持公司股份約313.21萬股，持股數(shù)量降至3173.10萬股，持股比例由半年報(bào)中2.78%降至2.53%，仍為公司第三大股東；中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持股數(shù)量保持不變，持股比例仍為0.86%；奧本海默基金公司——中國基金、全國社�；鹨涣阋唤M合三季度均有不同程度的減持，減持?jǐn)?shù)量為26.38萬股至433.79萬股不等。
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